本期播客對話 GOAT Network 創(chuàng)始人 Kevin Liu，圍繞比特幣 Layer 2 的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與 BTCFi 的可行路徑展開深入討論。在 Kevin 看來，當(dāng)前的 BTCFi 市場尚未真正啟動，主要受限于缺乏原生安全性的 Layer 2 架構(gòu)與真實(shí)可持續(xù)的 BTC 收益機(jī)制。GOAT Network 嘗試基于 ZKVM 與 BitVM2 構(gòu)建一個(gè)原生的 ZK Rollup 系統(tǒng)，提出去中心化 Sequencer 架構(gòu)與以 BTC 計(jì)價(jià)的 Gas Fee 機(jī)制，并配合多資產(chǎn) POS 模型實(shí)現(xiàn)鏈上原生收益。

節(jié)目同時(shí)分析了 BTCFi 產(chǎn)品設(shè)計(jì)在面對不同類型持幣者（如礦池、機(jī)構(gòu)與散戶）時(shí)的差異化策略，包括 SafeBox 等低風(fēng)險(xiǎn)收益工具與高風(fēng)險(xiǎn)參與機(jī)制。此外，Kevin 也提出了對比特幣 Layer 2 定義的五項(xiàng)硬性標(biāo)準(zhǔn)與三項(xiàng)可選標(biāo)準(zhǔn)，呼吁行業(yè)建立技術(shù)共識，強(qiáng)調(diào)無需許可退出、去中心化橋接與抗審查能力等核心要素。

播客后段還探討了 BTCFi 面臨的流動性碎片化挑戰(zhàn)、比特幣 ETF 機(jī)構(gòu)可能的參與方式，以及對 BTCFi 行業(yè)未來發(fā)展的樂觀判斷。整期節(jié)目提供了一個(gè)以 GOAT Network 為樣本，對比特幣 Layer 2 和 BTCFi 架構(gòu)演進(jìn)的深入案例觀察。

從以太坊 Layer 2 到比特幣生態(tài)：GOAT Network 的起點(diǎn)與定位

問：首先請您簡單介紹一下您自己，以及 GOAT Network 這個(gè)項(xiàng)目。

Kevin: 我本人是產(chǎn)品背景，非常擅長從零搭建并規(guī)模化產(chǎn)品。2010 年到 2016 年間，我曾經(jīng)做過一款移動互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，用戶可以通過移動設(shè)備觀看電視直播。憑借產(chǎn)品的簡潔性和良好的市場時(shí)機(jī)，該應(yīng)用的下載量達(dá)到了 1.6 億，日活最高峰超過 100 萬。

到了 2019 年，我們開始籌備新方向，并在 2021 年正式上線了以太坊 Layer 2 項(xiàng)目 Metis。這也是最早一批上線的以太坊 Layer 2 項(xiàng)目之一，至今仍在穩(wěn)定運(yùn)營中。到了 2023 年，我們開始關(guān)注 ZK（零知識證明）領(lǐng)域。當(dāng)時(shí)行業(yè)里普遍認(rèn)為 OP 是現(xiàn)在，ZK 是未來，我們也希望能提前部署未來的技術(shù)線。

在深入探索中，我們發(fā)現(xiàn) ZK 是一個(gè)非常硬核的底層技術(shù)，可以在鏈的底層將共識機(jī)制或交易等生成 ZKP（零知識證明），并將這些證明傳遞到其他鏈上。這帶來了一個(gè)巨大的潛力，就是打通鏈間流動性。

目前，不同鏈之間的共識機(jī)制并不統(tǒng)一，也沒有一個(gè)安全機(jī)制能夠讓不同鏈真正互通。雖然有跨鏈橋，但也存在很多安全問題。因此，我們做 ZK 的初衷，是希望通零知識證明和 ZKVM（零知識虛擬機(jī)）打造一套新的底層架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)鏈間流動性和共識打通。

但在實(shí)踐中我們意識到，ZK 太底層了，如果直接對接每條鏈，那就是傳統(tǒng)的 B2B 商業(yè)模式。但回到現(xiàn)實(shí)，真正有能力或意愿大規(guī)模采用 ZK 的鏈很有限，而我們的優(yōu)勢其實(shí)更偏向于面向 C 端的應(yīng)用和平臺。

所以我們決定在 2024 年孵化 GOAT Network。GOAT 的底層架構(gòu)是基于 ZKVM，同時(shí)集成了 BitVM2 的技術(shù)，再加上我們自研的去中心化 Sequencer，共同構(gòu)成了完整的 Bitcoin L2 的底層基礎(chǔ)設(shè)施。

簡單來說，GOAT Network 是一個(gè)構(gòu)建在比特幣上的原生 ZK Rollup。我們希望通過 GOAT Network，切實(shí)來解決用戶在比特幣生態(tài)中遇到的安全性和可持續(xù)收益的問題。這就是我們啟動 GOAT Network 的初衷以及當(dāng)前的定位。

團(tuán)隊(duì)架構(gòu)與經(jīng)濟(jì)設(shè)計(jì)：如何支撐一個(gè)原生 BTCFi 項(xiàng)目運(yùn)行

問：現(xiàn)在 GOAT Network 的整個(gè)團(tuán)隊(duì)規(guī)模大概有多少人？以及團(tuán)隊(duì)的組成結(jié)構(gòu)是怎樣的呢？

Kevin: 我們是一個(gè)全球分布式的團(tuán)隊(duì)，目前具體人數(shù)大約有 30 多位。其中，研發(fā)團(tuán)隊(duì)接近 20 人，聚焦在兩個(gè)核心方向：一個(gè)是我剛才提到的零知識證明虛擬機(jī)（ZKVM），這部分還包括了 BitVM2 這套解決方案的團(tuán)隊(duì)；另一個(gè)是鏈本身的接入和運(yùn)作，包括鏈的集成以及與以太坊等生態(tài)之間的交互，有一個(gè)專門的產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)來配合。

除研發(fā)之外，還有業(yè)務(wù)拓展（Growth Hack），以及我們的經(jīng)濟(jì)模型團(tuán)隊(duì)。因?yàn)槲覀冎铝τ诖蛟炜沙掷m(xù)的比特幣收益模型，我們在經(jīng)濟(jì)模型設(shè)計(jì)方面還特別組建了一個(gè)跨學(xué)科的經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)，吸納了具備傳統(tǒng)金融背景的人才。目前，我們的經(jīng)濟(jì)設(shè)計(jì)由兩位核心專家主導(dǎo)：第一位是 Professor Redouane，他是多倫多大學(xué)金融系的教授，同時(shí)在加拿大最大的養(yǎng)老基金擔(dān)任職務(wù)；另一位是 Eric 博士，他畢業(yè)于滑鐵盧大學(xué)，擁有金融工程博士學(xué)位，也曾在多家銀行任職。

此外，團(tuán)隊(duì)還配有戰(zhàn)略官、市場營銷負(fù)責(zé)人和運(yùn)營負(fù)責(zé)人，形成了一支圍繞原生 BTCFi 高效協(xié)同的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。

BTCFi 市場尚未啟動，Layer2 仍在基礎(chǔ)建設(shè)階段

問：現(xiàn)在比特幣價(jià)格已經(jīng)突破了 11 萬美元，大家普遍認(rèn)為圍繞比特幣構(gòu)建生態(tài)是有潛力的。但目前不論是做比特幣 Layer 2 還是 BTC 質(zhì)押類的項(xiàng)目，無論在幣價(jià)還是社交媒體上的聲量方面，表現(xiàn)似乎都不太理想。現(xiàn)在社區(qū)里也出現(xiàn)了“BTCFi 已經(jīng)涼了”的聲音。你怎么看當(dāng)前比特幣生態(tài)特別是 BTCFi 的市場狀況？

Kevin: 在我看來，討論 BTCFi 必須先明確一個(gè)前提：如果 BTCFi 要真正實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)落地，必須運(yùn)行在一個(gè)既安全又具備可擴(kuò)展性的環(huán)境中。

目前市面上雖然有不少 Layer 2 方案，但大家的目標(biāo)其實(shí)都是一致的?—?— 讓 BTC 可以更安全地?cái)U(kuò)容。但BTCFi 的市場能否發(fā)展，關(guān)鍵取決于基礎(chǔ)是否穩(wěn)固，技術(shù)是否成熟。

從我們過去兩年多做項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)以及與業(yè)內(nèi)不同人士的交流來看，比特幣 Layer 2 的市場其實(shí)還沒有真正開始。雖然市場上有很多所謂的“Layer 2”項(xiàng)目，但它們并不具備比特幣原生的安全特性，比如交易確認(rèn)機(jī)制、爭議解決方式、以及是否支持“無需許可退出”等等。這些本應(yīng)是繼承比特幣主網(wǎng)安全性的重要特征，但目前大多項(xiàng)目并不具備。

所以，過去的很多“熱度”其實(shí)只是噪音。現(xiàn)在行業(yè)正進(jìn)入一個(gè)技術(shù)臨界點(diǎn)（tipping point）的階段，底層基礎(chǔ)設(shè)施正在不斷成熟。這非常像當(dāng)年以太坊 OP Rollup 推出前的階段：當(dāng)時(shí)市場上有很多擴(kuò)容方案，但直到 OP 憑借簡單、安全、易實(shí)施的特點(diǎn)確立了市場標(biāo)準(zhǔn)，才帶動了 Layer 2 的爆發(fā)。

我們認(rèn)為現(xiàn)在比特幣的 Layer 2 也正在走向類似的拐點(diǎn)。比如 BitVM2、StarkWare 最近也在推動 ColliderVM 方案，是通過算力機(jī)制來限制作惡者的行為，從而繼承比特幣主網(wǎng)的安全性。正因如此，我才說 BTCFi 的市場其實(shí)還未啟動，它仍處于前期階段。現(xiàn)在很多 BTCFi 產(chǎn)品，其實(shí)還在沿用傳統(tǒng) DeFi 的模式，形式相似但缺乏原生安全性。沒有技術(shù)共識，自然難以吸引大戶、機(jī)構(gòu)或鯨魚用戶將 BTC 真正投入生態(tài)中。

總結(jié)來說，技術(shù)是根基，只有當(dāng)原生安全性和技術(shù)共識形成后，BTCFi 才會迎來真正啟動。而我們正接近這樣一個(gè)時(shí)刻。

BTCFi 如何實(shí)現(xiàn)安全與收益的平衡？GOAT 的機(jī)制設(shè)計(jì)思路

問: 現(xiàn)在很多人有一個(gè)疑問：比特幣到底需不需要真正去做“Fi”？因?yàn)閺某謳耪叩漠嬒駚砜矗瑹o論是礦工、礦池、主權(quán)基金，還是各類上市公司，他們的需求都各不相同。那這些不同類型的持幣人的微觀需求，對我們做 BTCFi 產(chǎn)品設(shè)計(jì)有哪些啟發(fā)？你也提到了目前比特幣其實(shí)缺乏原生收益。那么在“安全性”與“收益性”之間，該如何找到一個(gè)讓人信服的平衡路徑？

Kevin: 對，確實(shí)如此。我們在過去兩年中與很多 BTC 持幣人有過深入交流，包括礦工、礦池、主權(quán)基金、散戶，還有 DeFi 中的高頻交易者。大家普遍把比特幣視為數(shù)字黃金，希望長期持有以保值。但現(xiàn)實(shí)生活中的運(yùn)營需求或財(cái)務(wù)需求，又常常迫使他們不得不出售一部分比特幣。

從這個(gè)角度看，幾乎所有人都有 BTC 升息的需求。而在所有交流中，安全始終是用戶關(guān)心的第一問題：“你說能幫我升息沒問題，但我的 BTC 怎么保證安全？”他們期望，要么資產(chǎn)本身完全不動，要么在發(fā)生操作時(shí)，始終保有無條件退出權(quán)，絕不會被第三方托管或轉(zhuǎn)移。這正是很多過去方案未能解決好的核心問題。BTCFi 要真正落地，首要前提是繼承比特幣主網(wǎng)的安全性。

在我們看來，這種安全性需要具備幾個(gè)核心能力：

1.Layer 2 上的交易最終必須在 Layer 1 結(jié)算；

2.如果 Layer 2 發(fā)生爭議，Layer 1 礦工有權(quán)裁決，而不是交由中心化的 MPC 委員會；

3.無條件退出機(jī)制，即便所有節(jié)點(diǎn)作惡，用戶也能單獨(dú)運(yùn)行節(jié)點(diǎn)取回 BTC，這樣的設(shè)計(jì)思路是“無需許可”和“可信中立”的原則，可以在用戶之間建立起對 Layer 2 的信任感。

4.橋必須是 trustless 的；

5.Layer 2 必須是去中心化的，不能依賴單一中心化實(shí)體，否則一旦中心化系統(tǒng)作惡，用戶的資產(chǎn)就沒有了保障。正因如此，GOAT Network 在設(shè)計(jì)上重點(diǎn)引入了去中心化 Sequencer 架構(gòu)。這些 Sequencer 節(jié)點(diǎn)是開放、透明、可 permissionless 參與的，具備懲罰作惡節(jié)點(diǎn)、提高作惡成本的機(jī)制，保障 Layer 2 的可信中立性。

在這樣的安全基礎(chǔ)之上，我們再去思考收益模型。目前市場上很多所謂 BTC 收益，實(shí)際上并不具備原生性：要么是存入 Safe，要么是中心化套利，要么是換回高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目方代幣（類似 Shitcoin），并不能滿足 BTC 持有者對于安全和長期價(jià)值的需求。

GOAT Network 的設(shè)計(jì)邏輯非常清晰：

● 我們的 Layer 2 用 BTC 計(jì)價(jià) Gas Fee，BTC 通過 BitVM2 信任最小化地在 L1 和 L2 之間轉(zhuǎn)移，二層的 BTC 本質(zhì)上是原生 BTC 的延伸；

● Sequencer 節(jié)點(diǎn)處理交易時(shí)，收取 BTC 作為 Gas Fee，同時(shí)獲得 GOAT Token 挖礦獎(jiǎng)勵(lì)和 MEV 收益（同樣以 BTC 計(jì)價(jià)）；

● 隨著 Layer 2 交易活躍度提升，Sequencer 節(jié)點(diǎn)收入 BTC 越多，這些收益會反饋給參與生態(tài)的 BTC 持有者，形成鏈上可持續(xù)的原生收益。

這就是我們正在搭建的商業(yè)模型，我們希望通過 GOAT Network 打造一個(gè)既安全、去中心化，又能真正為 BTC 持有者帶來鏈上原生收益的 BTCFi 生態(tài)。這是當(dāng)前 BTCFi 賽道長期缺乏、也是市場真實(shí)需要的能力

散戶、機(jī)構(gòu)與資產(chǎn)類型：比特幣生態(tài)未來敘事的重構(gòu)方向

問: 我們換個(gè)視角來看，從資產(chǎn)發(fā)行的角度來說，我覺得比特幣生態(tài)的熱潮可能是起源于 Ordinals 和 BRC-20。這些資產(chǎn)和交易讓人們關(guān)注到了比特幣網(wǎng)絡(luò)，也因?yàn)橛谐醋骺臻g才吸引了用戶。但現(xiàn)在看來，不論是 BRC-20 還是一些表現(xiàn)較好的項(xiàng)目，除了質(zhì)押之外好像沒有太多可參與的方式。沒有新的資產(chǎn)，用戶也就沒有繼續(xù)參與的動力。那么你怎么看未來比特幣生態(tài)到底需要什么樣的敘事？是需要一種新的資產(chǎn)形態(tài)，還是有其他方式可以重新激發(fā)散戶的參與熱情？

Kevin: 我認(rèn)為比特幣生態(tài)未來的敘事，不能簡單復(fù)刻以太坊的路徑。從資產(chǎn)持有結(jié)構(gòu)來看，比特幣主要持有者是機(jī)構(gòu)、大戶和主權(quán)基金。散戶的參與熱情更多出現(xiàn)在階段性的財(cái)富效應(yīng)驅(qū)動下，比如當(dāng)初 Ordinals 的爆發(fā)。但整體來看，散戶的長期活躍度并不會像以太坊生態(tài)那么高。

當(dāng)然，散戶的參與機(jī)會依然重要。Ordinals 的火爆說明，如果能提供易于理解、低門檻、具備財(cái)富效應(yīng)的參與方式，散戶依然會積極進(jìn)入。但銘文本身由于設(shè)計(jì)局限，難以長期維持這種熱度。

回到比特幣生態(tài)本身，還是要強(qiáng)調(diào)安全是基礎(chǔ)。有了二層與一層之間“無需信任”的進(jìn)出機(jī)制，建立起信任之后，再針對不同的用戶畫像，提供差異化的產(chǎn)品。

對于機(jī)構(gòu)、礦池、主權(quán)基金，極度厭惡風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定收益是剛需。我們設(shè)計(jì)了 SafeBox，類似定期理財(cái)，BTC 資產(chǎn)通過時(shí)間鎖 + 官方橋映射參與 Layer 2 業(yè)務(wù)，保障用戶對資產(chǎn)的絕對控制權(quán)，滿足穩(wěn)健升息需求。比如鎖定三個(gè)月，在這三個(gè)月內(nèi)，用戶的資產(chǎn)鎖定在自己的錢包不用，同時(shí)這部分資產(chǎn)通過我們的官方橋做一次鏈上映射，在 Layer 2 上形成一個(gè)帶時(shí)間限制的資產(chǎn)參與各類業(yè)務(wù)操作。等時(shí)間到期后，這些資產(chǎn)會在二層銷毀，用戶就能自由使用鎖在自己錢包里的資產(chǎn)。

對于高風(fēng)險(xiǎn)偏好的散戶，他們更希望以小博大。BTCFi 有很多新玩法，比如 GameFi、GambleFi 等高波動產(chǎn)品，能夠激發(fā)散戶的參與熱情。

此外，BTC 作為一個(gè)大體量的資產(chǎn)，未來圍繞它的創(chuàng)新空間非常大。比如 RWA（現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)）、穩(wěn)定幣等相關(guān)形態(tài)在當(dāng)前更友好的政策環(huán)境下，有望快速發(fā)展，為 BTC 生態(tài)注入新的資產(chǎn)敘事和活力。

比特幣 Layer 2 的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系：GOAT 提出的五項(xiàng)核心指標(biāo)

問: 你們是如何定義“比特幣 Layer 2”的？它應(yīng)該包含哪些硬性標(biāo)準(zhǔn)？我記得之前 Bitcoin Magazine 曾經(jīng)提出過一些定義，比如：必須使用比特幣作為原生資產(chǎn)、必須使用比特幣結(jié)算交易、必須展示對比特幣網(wǎng)絡(luò)的依賴性?—?— 也就是說如果比特幣網(wǎng)絡(luò)宕機(jī)而該系統(tǒng)還能運(yùn)行，那它肯定就不是 Layer 2。那 GOAT 這邊是怎么定義比特幣 Layer 2 的？

Kevin: 這是個(gè)非常好的問題。其實(shí)前不久我們才發(fā)過一篇文章，呼吁社區(qū)一起討論 Layer2 的標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)殡S著技術(shù)演進(jìn)，很多新方案涌現(xiàn)，有必要回看早期定義是否仍然適用。

目前除了 Bitcoin Magazine，我們也看到像 Bitcoin Layers這種第三方平臺，正在嘗試定義什么是 Layer 2 并列出了一些標(biāo)準(zhǔn)，但也出現(xiàn)了不少“外鏈系統(tǒng)”被納入統(tǒng)計(jì)，標(biāo)準(zhǔn)略顯模糊。

GOAT 站在原教旨主義的立場來看，我們把 Layer 2 的標(biāo)準(zhǔn)分成“必選項(xiàng)”和“可選項(xiàng)”。必選項(xiàng)有五個(gè)，可選項(xiàng)有三個(gè)。首先，五個(gè)必選項(xiàng)是定義“是否是真 BTC Layer2”的硬性標(biāo)準(zhǔn)：

第一：Layer 2 的交易狀態(tài)必須在比特幣主網(wǎng)上進(jìn)行錨定和最終結(jié)算。如果二層的所有操作都在自己的鏈上完成，那它本質(zhì)上就是一條獨(dú)立鏈，而不是 Layer 2。

第二：如果二層出現(xiàn)欺詐或作惡行為，用戶必須能直接在比特幣主網(wǎng)上發(fā)起挑戰(zhàn)，并由比特幣礦工進(jìn)行裁決，而不是通過二層的多簽、MPC 或聯(lián)邦治理來解決爭議。換句話說，爭議解決必須依賴比特幣主網(wǎng)。

第三：必須有無需許可的強(qiáng)制退出機(jī)制。即使二層的所有節(jié)點(diǎn)都在作惡，用戶也必須能無條件退出，無需托管方或?qū)徟鞒獭Ｄ呐掠脩糇约捍罱ㄒ粋€(gè)節(jié)點(diǎn)，也必須能把自己的資產(chǎn)拿回來。

第四點(diǎn)是：Layer 2 和 Layer 1 之間的橋接必須是非托管、非多簽的，不能依賴聯(lián)邦或線下治理結(jié)構(gòu)。我們倡導(dǎo)的是 one-of-N 或 zero-of-N 的假設(shè)，只要有一個(gè)節(jié)點(diǎn)是誠實(shí)的，橋就可以運(yùn)行。

第五點(diǎn)是：Layer 2 必須秉持比特幣的核心精神，比如去中心化、抗審查能力，以及在部分節(jié)點(diǎn)宕機(jī)時(shí)仍能持續(xù)運(yùn)作并自我恢復(fù)。

接下來是三個(gè)可選項(xiàng)，用于提升用戶體驗(yàn)和系統(tǒng)可擴(kuò)展性：

第一是“快速高效的退出機(jī)制”。目前按照 ZK Rollup 的原生設(shè)計(jì)，用戶從二層提現(xiàn)到一層要等待 14 天，這顯然對資金效率影響很大。GOAT 正在通過機(jī)制改進(jìn)將這個(gè)周期縮短到 1~天。

第二是“以 BTC 作為原生 Gas 資產(chǎn)”。這不僅保持了一致性，也使商業(yè)模型更易實(shí)現(xiàn)。比如我們通過 Sequencer 收取 BTC 作為 Gas 費(fèi)，再將其返還給 BTC 質(zhì)押者。

第三是“經(jīng)濟(jì)激勵(lì)機(jī)制”。二層生態(tài)中包含多個(gè)角色，比如 Sequencer、Operator、Challenger、Prover 等，需通過博弈設(shè)計(jì)保障正向激勵(lì)、降低作惡概率。

我們重點(diǎn)推進(jìn)的改進(jìn)方向是退出機(jī)制。通過引入超級 Operator 概念，將多個(gè)角色合并并輪換，降低博弈風(fēng)險(xiǎn)，并通過多輪挑戰(zhàn)機(jī)制，提高挑戰(zhàn)效率，最終預(yù)計(jì)將 14 天退出周期壓縮至1 天內(nèi)。

我們之所以選擇 BitVM2，正是因?yàn)樗谀壳八新窂街校罘仙鲜龊诵臉?biāo)準(zhǔn)。它結(jié)合了 ZK 和 OP 機(jī)制，通過在二層生成 ZKP，提交至比特幣主網(wǎng)，并通過 BitVM2 環(huán)境驗(yàn)證，無需改動比特幣現(xiàn)有 OP Code，完全繼承 BTC 主網(wǎng)安全性。

同時(shí) BitVM2 設(shè)計(jì)簡單易行，類似當(dāng)年以太坊 Layer 2 爆發(fā)初期 OP Rollup 的路徑，工程可落地性強(qiáng)、市場潛力巨大。在我們看來，這是目前比特幣 Layer 2 最有希望成為“工程可落地標(biāo)準(zhǔn)解”的技術(shù)路徑。

基于 Sequencer 與 BTC Gas 的模型：GOAT 如何實(shí)現(xiàn)原生收益

問: 可以看到 GOAT 選擇的是“技術(shù) + 經(jīng)濟(jì)模型”雙螺旋的發(fā)展路徑。一開始你提到團(tuán)隊(duì)構(gòu)成時(shí)也提到過，請了很多有傳統(tǒng)金融背景的成員來協(xié)助設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)模型。我想請你更詳細(xì)地講講 GOAT 的經(jīng)濟(jì)模型是如何構(gòu)建的？它是如何實(shí)現(xiàn) BTC 的原生收益率的？

Kevin: GOAT 的經(jīng)濟(jì)模型其實(shí)是建立在以 BTC 計(jì)價(jià)的 Gas 費(fèi)、去中心化 Sequencer 架構(gòu)、POS機(jī)制，以及整套技術(shù)與業(yè)務(wù)邏輯的基礎(chǔ)之上的。

在 GOAT Network 上，Sequencer 節(jié)點(diǎn)負(fù)責(zé)打包交易、出塊并提交至二層，每處理一個(gè)區(qū)塊，都會獲得對應(yīng)的收益，包括：

● 用戶支付的BTC 計(jì)價(jià) Gas 費(fèi)

●MEV（最大化可提取價(jià)值）獎(jiǎng)勵(lì)

● 額外的挖礦激勵(lì)（GOAT Token）

由于 Sequencer 是去中心化運(yùn)行的，我們通過POS 機(jī)制決定出塊權(quán)：節(jié)點(diǎn)質(zhì)押量越大，出塊概率越高。這就引出了BTC 持幣者的參與機(jī)會。他們可以將 BTC 質(zhì)押到某個(gè) Sequencer 節(jié)點(diǎn)，相當(dāng)于“下注”支持該節(jié)點(diǎn)。節(jié)點(diǎn)出塊成功后，收益會按比例返還給質(zhì)押者。

這套模型的核心優(yōu)勢在于：收益是鏈上真實(shí)業(yè)務(wù)活動驅(qū)動的，具備可持續(xù)性，且風(fēng)險(xiǎn)路徑明確可控。簡單說，二層越活躍，區(qū)塊越多，Sequencer 收益越高，返還給 BTC 持幣者的收益也越高，形成良性循環(huán)。

我們還做過詳細(xì)測算：在 TPS 達(dá)到 2 筆/秒，約 2000 BTC 參與質(zhì)押的假設(shè)下，整體APY 可達(dá)到 5%~8%。這對比目前 BTC 常規(guī)收益遠(yuǎn)低于 1%，形成明顯優(yōu)勢。而且用戶可以隨時(shí)通過無需許可退出機(jī)制安全退出至一層，無需擔(dān)心資產(chǎn)托管風(fēng)險(xiǎn)。

總的來說，GOAT 設(shè)計(jì)的經(jīng)濟(jì)模型是當(dāng)前 BTCFi 領(lǐng)域少有的“原生收益 + 風(fēng)險(xiǎn)友好 + 持續(xù)可擴(kuò)展”的架構(gòu)。它不僅能吸引風(fēng)險(xiǎn)厭惡型機(jī)構(gòu)用戶，也能為尋求穩(wěn)健收益的 BTC 持有者打開新的增益通道。隨著二層業(yè)務(wù)進(jìn)一步豐富，GOAT模型的正反饋效應(yīng)會越發(fā)明顯。

GOAT Token 的功能定位：共識、激勵(lì)與治理的多重角色

問: 剛才聽你講經(jīng)濟(jì)模型的時(shí)候，好像沒有提到 GOAT Network 自身的原生代幣。GOAT 這個(gè)代幣在整個(gè)經(jīng)濟(jì)模型中扮演什么樣的角色呢？

Kevin: 這是個(gè)很好的問題。GOAT Network 代幣在我們系統(tǒng)中其實(shí)承載著四個(gè)不同的作用：

第一，網(wǎng)絡(luò)安全性與 POS 共識質(zhì)押。GOATED 是 GOAT Network 的原生代幣，而 Sequencer 節(jié)點(diǎn)之間的 POS 共識機(jī)制就是需要通過 質(zhì)押 GOATED 來實(shí)現(xiàn)的。BTC 和 GOAT 是雙資產(chǎn)質(zhì)押體系，BTC 用于直接參與收益分配，GOAT 質(zhì)押則直接影響出塊權(quán)重和網(wǎng)絡(luò)安全性，是保障網(wǎng)絡(luò)去中心化和抗作惡能力的關(guān)鍵資產(chǎn)。

第二，收益增益因子。GOATED 和純質(zhì)押 BTC 相比，它在收益上具有“乘數(shù)效應(yīng)”。如果你質(zhì)押的是 GOAT，你的收益會更高一些，這是對支持原生代幣持有者的一種激勵(lì)機(jī)制。這個(gè)“收益乘數(shù)”可以有效鼓勵(lì)用戶質(zhì)押 GOAT，而不是僅僅鎖倉 BTC。

第三，挖礦激勵(lì)。GOAT Network 的代幣釋放機(jī)制是基于挖礦模式的，Sequencer 節(jié)點(diǎn)除了獲取區(qū)塊打包的 BTC Gas 費(fèi)之外，還可以在處理交易過程中“挖出” GOAT 代幣，作為額外的獎(jiǎng)勵(lì)。

第四，治理功能。GOATED 作為治理代幣，也具備參與網(wǎng)絡(luò)治理、提案、投票等功能，未來對經(jīng)濟(jì)參數(shù)調(diào)整、技術(shù)升級路徑都有治理權(quán)。這保證了 GOAT Network 在機(jī)制設(shè)計(jì)上具備高度社區(qū)自治屬性。

GOATED 在我們的經(jīng)濟(jì)模型中是一個(gè)典型的多角色原生代幣：它既保障網(wǎng)絡(luò)安全，又驅(qū)動收益激勵(lì)，承載治理權(quán)力，同時(shí)通過挖礦模型支持生態(tài)增長。這種設(shè)計(jì)，能夠讓整個(gè)系統(tǒng)形成可持續(xù)、正循環(huán)的經(jīng)濟(jì)動力。

流動性碎片化挑戰(zhàn)下的策略選擇：GOAT 的現(xiàn)實(shí)判斷與遠(yuǎn)期目標(biāo)

問: 關(guān)于比特幣 Layer 2 往往面臨的“流動性碎片化”問題。就是說，當(dāng)用戶把資產(chǎn)存入某個(gè) Layer 2 之后，這些資產(chǎn)就被孤立在該生態(tài)中，很難自由流通，甚至無法有效退出。GOAT 是怎么應(yīng)對這種跨 Layer 2 流動性的問題的？

Kevin: 我認(rèn)為這個(gè)問題在短期內(nèi)可能還會一直存在。因?yàn)槊織l鏈的安全假設(shè)都不一樣，要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)在不同 Layer 2 之間無需許可、順暢地流動，目前在比特幣 Layer 2 的市場環(huán)境下是很難實(shí)現(xiàn)的。特別是現(xiàn)在很多 Layer 2 還處于 side system 或者 side chain 的階段，這些機(jī)制本身就不具備高效互操作性，所以這個(gè)流動性碎片化的問題短期內(nèi)確實(shí)不是能夠快速解決的。

對我們而言，一方面我們希望能吸引更多比特幣原生資產(chǎn)進(jìn)入 GOAT 的生態(tài)系統(tǒng)，所以我們發(fā)展比特幣的原生安全性，高度重視無需許可的強(qiáng)制退出機(jī)制，降低用戶使用 Bitcoin Layer2 的門檻；另一方面，從更長期的角度來看，我們最初 GOAT Network 的初衷就是希望通過底層的 ZKVM來實(shí)現(xiàn)不同鏈之間的共識統(tǒng)一，從而打破隔離、實(shí)現(xiàn)更順暢的跨鏈流動。但我必須坦誠地說，這一長期目標(biāo)并不是短期能實(shí)現(xiàn)的，當(dāng)前市場條件和技術(shù)發(fā)展?fàn)顟B(tài)決定了我們還需要更多時(shí)間和迭代。

比特幣 ETF 是否能參與 Layer 2？機(jī)構(gòu)與 BTCFi 的潛在聯(lián)動

問: 現(xiàn)在像 BlackRock（貝萊德）這樣的機(jī)構(gòu)已經(jīng)入場比特幣 ETF 了。我想問的是，他們未來是否會參與到比特幣 Layer 2 中？此外，比特幣 ETF 是否有可能成為 BTCFi 的一部分？

Kevin: 我相信現(xiàn)在很多這類機(jī)構(gòu)確實(shí)都在積極推動這方面的進(jìn)展，尤其是當(dāng)前的比特幣 ETF 所對應(yīng)鎖定的那些比特幣目前都屬于高度受限狀態(tài)，因?yàn)?SEC 明確規(guī)定這些比特幣必須“從哪里進(jìn)就從哪里出”的路徑約束，尚無法直接參與鏈上協(xié)議或金融應(yīng)用。

但機(jī)構(gòu)對于 BTC 資產(chǎn)的可持續(xù)收益需求是非常明確的。我們可以參考以太坊生態(tài)，ETH ETF 現(xiàn)在以及在討論是否參與質(zhì)押。同理，比特幣 Layer 2 是否能為比特幣 ETF 開辟新的使用場景和生息路徑，也是機(jī)構(gòu)正在關(guān)注的方向。

我也認(rèn)為，當(dāng)這些機(jī)構(gòu)真正開始尋求可持續(xù)的收益途徑時(shí)，比特幣 Layer 2 將會變得至關(guān)重要。屆時(shí)，不僅技術(shù)上需要實(shí)現(xiàn)對比特幣主網(wǎng)原生安全性的繼承，在社區(qū)層面以及與這些大型機(jī)構(gòu)的合作中，也必須建立起足夠的信任基礎(chǔ)。只有這樣，機(jī)構(gòu)所持有的大量比特幣才有可能流入 Layer 2，并參與各種 BTCFi 操作。與此同時(shí)，我也相信圍繞著 RWA（現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)）、穩(wěn)定幣等應(yīng)用場景，還會衍生出一批新的產(chǎn)品形態(tài)。

當(dāng)然，這一切的前提都是必須在合規(guī)的框架下進(jìn)行。這也是我們在推進(jìn) BTCFi 和 Layer 2 發(fā)展過程中必須同步解決的關(guān)鍵問題。

尾聲：行業(yè)尚未真正啟動，對 BTCFi 和比特幣 Layer 2 的信心判斷

問: 還有什么想補(bǔ)充的，歡迎多分享一點(diǎn)給大家。

Kevin: 其實(shí)我最想表達(dá)的是，希望大家不要被市面上的一些聲音誤導(dǎo)。比如有人說 BTCFi 不行了，或者說比特幣 Layer 2 沒希望了。但從我們的角度來看，這個(gè)行業(yè)實(shí)際上還沒有真正開始，真正的“戰(zhàn)斗”還未打響，前面發(fā)生的都只是前菜。

之所以我們花這么多時(shí)間講這些內(nèi)容，是因?yàn)檫@里面有非常多正在被構(gòu)建的基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)實(shí)踐，還有新的業(yè)務(wù)模型與巨大的商業(yè)機(jī)會。我們親眼看到了這些機(jī)會的存在，也在積極參與其中。

我們真心希望讓用戶、讓聽眾、讓社區(qū)能夠理解當(dāng)前行業(yè)的基本面其實(shí)遠(yuǎn)沒有那么悲觀，BTCFi 和比特幣 Layer 2 的未來遠(yuǎn)比想象中更廣闊、更具潛力。我們對這個(gè)賽道充滿信心，也歡迎更多人一起來參與建設(shè)，共同開拓這片藍(lán)海。