前兩年外資一般都喜歡買白馬股，藍籌股，現在這兩年徹底變了，也學起了國內的游資和牛散，風格開始傾向于買題材股，甚至虧損股了，因為這些國際投行在A股經過一番毒打后，發現業績好的白馬股，藍籌股，不但很難掙錢，甚至會深度套牢。

今天復盤發現一只固態電池股，連續下跌8年，從70跌到了最低4.2元，而且公司業績連續兩年虧損，但一季度大摩（摩根士丹利）卻買進了十大股東。從公司一季度的前十大流通股東情況來看，大摩新進，持股198.47萬股，占流通股比例0.36%，位列公司第七大股東。

那么這家公司有何魅力能吸引國際投行重倉持有呢？

這家公司發行價18.85元，于2017年2月19日上市，所屬行業為消費電子-消費電子零部件及組裝，主營業務為提供消費電子、醫療器械、汽車等終端產品所需精密金屬、塑膠結構件產品的研發、制造以及部分組裝服務。

從公司2024年的經營分析看，消費電子營收25.96億元，占比76.75%，毛利率只有0.97%；新能源-儲能業務營收3.579億元，占比10.58%，毛利率6.04%；醫療手術器械結構件營收2.739億元，占比8.10%，毛利率34.55%。從這可以看出，公司的主營收入毛利率非常低。

公司從事精密金屬加工服務，產品應用于手機、電腦、醫療器械等。公司是消費電子精密結構件龍頭，深度綁定蘋果、華為等頭部客戶，并通過清陶能源合作切入固態電池封裝賽道，具備“消費電子+新能源”雙輪驅動的戰略性布局。

公司不但擁有固態電池概念，還有AI眼鏡、智能穿戴、特斯拉、消費電子、智能音箱、無線耳機、電子煙、華為等多個熱門概念。

二級市場上，公司2017年上市當年股價最高漲到了70元，這也是它的歷史最高價，真正的上市就是巔峰，此后開啟了長達8年的下跌，去年二月份，公司股價一度跌到了最低4.20元，而到了去年9月份，公司股價迎來一波暴漲，當時從5塊錢附近最高漲到了14.53元，短短一個月，上漲了兩倍多。而這大半年來，公司的股價一直震蕩下跌，截至今天上午收盤，公司股價報收于8.36元，總市值46.39億元。

業績上，公司連續三年下滑，并連續兩年虧損，2023年凈利潤虧損2.814億元，同比下降424.29%，2024年凈利潤虧損4.768億元，同比下降69.44%，今年一季度凈利潤再次虧損9339萬元，同比下降31.55%。業績確實不太好，主要因為近年來行業競爭加劇，產能過剩等原因導致。

業績連續兩年虧損，而且越虧越狠，摩根士丹利之所以一季度買進十大股東，重倉持有，顯然不是因為業績，主要可能有以下幾個原因：

一是，公司股價從上市當年就開始下跌，連跌了8年，而且底部盤整的時間也比較長，股價處于歷史低位附近，適合提前潛伏。

二是，公司目前總市值只有40多億，屬于小盤股，籌碼集中。

三是，公司擁有固態電池、AI眼鏡、特斯拉、華為等多個當下熱門的概念。

不過，公司股價一季度在6.86元至11.57元運行，按均價9.21算的話，目前摩根士丹利還是處于套牢的狀態。