首發｜明見局

作者｜柯柏妮

醫美賽道再掀波瀾，鐘睒睒強勢出手，擬以34億元投資山西女首富。

據悉，鐘睒睒擬通過旗下的養生堂和杭州久視，以14億元受讓大股東部分股份和20億元參與定增的方式，布局錦波生物的股權，成功后將一躍成為錦波生物的第二大股東。

通過入股錦波生物，鐘睒睒能夠將養生堂業務版圖拓展至醫美行業。

鐘睒睒相中“重組膠原蛋白新貴”，如何布局股權？

此次交易主要包含兩個關鍵部分，堪稱“雙管齊下”。

一方面，錦波生物控股股東楊霞與鐘睒睒旗下的杭州久視簽訂《股份轉讓協議》，以每股243.84元（含稅）的價格，將575.33萬股無限售條件流通股轉讓給對方，總價高達 14.03 億元。

這就好比一場高端的“股權拍賣會”，楊霞將手中的部分股權“拍賣”給了鐘睒睒。

根據企查查的股權穿透圖，杭州久視背后的大老板正是鐘睒睒，他通過養生堂牢牢掌控著杭州久視。養生堂持有杭州久視99.75%的股份，而鐘睒睒直接持有養生堂98.38%股權，并通過杭州友福企業管理有限公司間接持股1.62%。

另一方面，錦波生物還計劃向鐘睒睒旗下的養生堂定向增發不超過717.57萬股，發行價格為278.72元/股，募集資金不超過 20 億元。

值得注意的是，如果這次定增順利完成，將創下北交所歷史上最大規模現金定增的紀錄。

這也意味著，鐘睒睒將通過杭州久視和養生堂，總共投入34億元強勢布局錦波生物的股權，在這家公司中占據重要地位。

交易完成后，股權結構將發生明顯變化。楊霞的持股比例將從原本的56.79%稀釋至50.73%，不過仍保持著對錦波生物的絕對控股地位。

而鐘睒睒將通過養生堂、杭州久視合計持有錦波生物 10.58% 的股份，一躍成為錦波生物的第二大股東，養生堂和杭州久視也將分別成為錦波生物的第二、第三大股東。

此外，按照雙方約定，養生堂有權向錦波生物提名1名具備資格的非獨立董事候選人。

這說明鐘睒睒方將在錦波生物的公司治理中擁有一定的話語權，能夠參與到公司的決策過程中。

消息一經傳出，資本市場迅速做出反應。6月27日，錦波生物開盤即大漲，截至當日收盤，錦波生物股價為348.8元/股，單日市值上漲近32億元，收盤時錦波生物市值達到401.35億元，穩坐北交所市值最高上市公司的寶座。

鐘睒睒為什么選中錦波生物？

錦波生物就像是醫美賽道的“隱形冠軍”，自2023年上市以來業績表現十分亮眼，股價持續上漲。

在產品方面，錦波生物的“王牌武器”是以A型重組人源化膠原蛋白為核心原材料的各類終端醫療器械產品。

在競爭激烈的重組膠原蛋白賽道上，它是國內唯一擁有3張注射用重組人源化膠原蛋白三類證的企業，這就好比擁有了三張“黃金通行證”，在市場上具有無可比擬的優勢。

2024年，錦波生物率先取得行業第一張第三類醫療機械證書，瞬間成為行業焦點，憑借這一優勢，其核心產品“薇旖美”迅速走紅，銷量一路飆升。

2024年全年共銷售124萬支“除皺針”，直接讓公司的收入規模達到14.43億元，同期歸母凈利潤約為7.32億元，毛利率更是高達92.02%，甚至超過了貴州茅臺。

2025年2月，錦波生物再次放大招，獲得了全球首款注射用重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凝膠產品批件，進一步鞏固了自己在行業內的領先地位。

據相關市場研究報告預測，未來幾年重組膠原蛋白市場規模有望保持較高增長率，這為錦波生物的未來發展提供了廣闊空間。

鐘睒睒通過入股錦波生物，能夠迅速切入醫美賽道，借助錦波生物在重組人源化膠原蛋白領域的技術優勢，為養生堂在大健康產業的布局注入新動力。

不過，當前醫美行業競爭格局日益激烈。5月份以來，醫美行業兩大巨頭巨子生物和華熙生物圍繞透明質酸和重組膠原蛋白兩種成分展開激烈競爭，這一事件不僅凸顯了行業競爭的激烈程度，也反映出企業對市場份額和行業話語權的爭奪。

鐘睒睒的34億投資，對錦波生物來說就像是一場“及時雨”。

據悉，其中20億元定增資金將主要用于人源化膠原蛋白 FAST 數據庫與產品開發平臺項目建設和補充流動資金。項目規劃購置土地，新建綜合樓、生產車間等一系列建筑，還將購置并搭建AI數據庫、功能蛋白研發及發酵生產線。

通過這個項目，錦波生物將大幅提升新型膠原蛋白的研發效率，實現產品的規模化生產，擴充產能，滿足市場不斷增長的需求，進一步鞏固自己在行業內的領先地位。

鐘睒睒及養生堂，在下一盤“大棋”

公開資料顯示，養生堂成立于1993年3月12日，主要從事食品、保健品及化妝品的生產、銷售。

實際上，早在2017年底，養生堂便推出了以樺樹汁為原料的補水型護膚品牌YOSEIDO，高調進軍化妝品行業。

盡管其在產品宣傳上投入不少精力，強調樺樹汁對肌膚良好的保濕舒敏作用，還聲稱噴霧產品已完成敏感肌人群的臨床測試，在保濕和修復皮膚敏感方面數據優異，但市場反響卻極為冷淡。

而此次鐘睒睒投資錦波生物，或許能為養生堂在化妝品及大健康領域的發展帶來新曙光。通過入股錦波生物，鐘睒睒或能成功帶領養生堂在醫美賽道實現“搶灘登陸”，為公司找到一個新的“財富增長點”。

養生堂旗下業務領域廣泛，與錦波生物在產業上具有協同性。

原材料方面，錦波生物的重組人源化膠原蛋白可應用于養生堂的化妝品、食品等產品，為產品創新提供新原料選擇，提升產品品質和競爭力。如在化妝品領域，添加重組人源化膠原蛋白可增強護膚品功效，滿足消費者對高品質護膚品的需求；食品領域可探索將其應用于美容養顏食品，開拓新食品品類。

研發方面，雙方可共享研發資源和技術經驗，開展聯合研發項目，加速新產品開發和上市。

市場商業化方面，養生堂可將錦波生物產品納入現有銷售渠道體系，實現資源整合利用，提高渠道運營效率，降低營銷成本。通過產業協同和資源整合，養生堂能夠優化產業布局，提升整體產業競爭力。

而隨著錦波生物未來業績的增長，將為養生堂帶來可觀的投資回報，提升公司的整體盈利能力和市場價值，讓養生堂在醫美這片“藍海”中占據一席之地。

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