經濟觀察報 記者 老盈盈

7月8日，中國人民銀行金融市場司副司長江會芬在“債券通周年論壇2025”上宣布了三項新的對外開放優化措施，進一步深化內地與香港金融市場互聯互通，支持人民幣離岸市場發展。

其一，是完善債券通“南向通”運行機制，支持更多境內投資者走出去投資離岸債券市場。江會芬表示，今年1月，中國人民銀行行長潘功勝在亞洲金融論壇上宣布了“南向通”的一系列優化措施，其中支持境內投資者更便利購買多幣種債券、延長結算時間、增加托管行等措施目前已落地。近期將擴大境內投資者范圍至券商、基金、保險、理財等4類非銀機構。

其二，是優化債券通項下的離岸回購業務機制安排，便于境外投資者開展流動性管理。江會芬表示，將拓寬離岸回購應用場景，可交易幣種由人民幣拓寬至美元、歐元、港元等多幣種，支持香港債務工具中央結算系統（CMU系統）參照債券回購的國際通行做法，取消對回購質押券的凍結，進一步盤活質押券，支持香港CMU系統簡化債券賬戶開立等業務流程，提升操作便利度，后續還將擇機推出跨境債券回購業務。

其三，是優化互換通運行機制，進一步滿足投資者的利率風險管理需求。今年在豐富產品期限和類型的基礎上，將建立報價商動態管理機制，擴充互換通報價商隊伍，并調整互換通每日交易凈限額。

江會芬亦同時表示，正在積極研究推進債券市場對外開放的其他措施。一是深化拓展境內外金融市場聯通合作，進一步推動人民幣債券成為全球高質量流動性資產。二是提升跨境投融資的便利化水平，推動建立面向境外投資者的一站式開戶平臺，與財稅部門共同推動明確面向境外投資者的后續免稅安排。三是豐富離岸人民幣金融市場的產品體系，提升市場流動性，推動在岸與離岸人民幣市場形成良性循環。

2025年7月3日，債券通迎來“北向通”正式啟動八周年關鍵節點。債券通有限公司發布的運行報告顯示，截至今年5月末，債券通“北向通”累計成交9156億元，日均成交482億元。與開通首月的日均成交15億元相比，增長超31倍。截至今年5月末，通過債券通“北向通”入市投資者達835家。

江會芬表示，今年上半年受美國關稅政策影響，全球市場劇烈波動，但中國金融市場表現相對穩定，全球投資者持續看好中國債券市場，境外機構持有中國債券總量較今年年初增長近2000億元，表明境外機構在關稅事件后普遍看好人民幣資產，中國債券在富時全球國債指數中的占比升至全球第二，在彭博巴克萊全球綜合指數中的占比升至全球第三，均高于納入指數時的預期占比。

（作者 老盈盈）

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老盈盈

廣州采訪部主任 關注華南金融機構、資本市場及區域內重大新聞事件報道。