在全國土地出讓金收入跌至10年來最低水平之際，成都的土地市場反而比去年同期增長100%。

從全國范圍來看，自2021年土地出讓收入創下新高之后，就一直在下降。房地產面臨著供大于求，房價也在下跌，對地產開發商來說，他們拿地的意愿也在下滑。

到今天，全國土地出讓收入已經跌至10年來最低水平。

但有一座城市，卻是一個意外。

在全國土地出讓金同比下降15.9%的背景下，成都2025年上半年土地出讓金高達440億元，同比增幅超100%，成都的房地產市場，憑什么這么特殊？

2025年一季度，全國土地出讓金6849億元，同比下降15.9%，較2021年同期1.6萬億峰值縮水57.4%。土地財政依賴度從2020年的46%降至22.16%，但核心城市與非核心城市分化加劇。

其中，國內TOP20城市土地出讓金占比達66%，杭州、北京、成都等城市通過“優質地塊優先供應”實現增長。成都一季度土地收入同比增幅更是高達543%，成為二線城市逆襲典型。

2025年上半年，成都出讓涉宅用地近60宗，出讓金約440億元，和2024年上半年36宗、211億元相比，出讓金同比增幅超100%。

而從企業所有制構成來看，成都拿地前30家企業當中，民營企業有12家，去年只有五家。從拿地金額占比來看，也從去年的15%上升至25%左右。

總體來看，拿地最多的仍然還是非民營企業。

根據財政部6月20日公布的數據來看，今年5月國內土地出讓收入同比下降14.6%至1941億元，這是2015年5月以來的最低水平。

成都之所以能夠逆勢增長，離不開其土地供應策略。

在供應端，成都涉宅用地連續4年以15%至20%的幅度收縮，2025年計劃供應量再減13.6%，供給端的收縮，客觀上加劇了土地價格，當土地開始“稀缺”的時候，企業拿地的積極性也會相應提高。

在結構上，成都核心區域土地供應占比更低。

其中成都核心區（“5+2”區域）供應占比下調至40%，稀缺的土地價格也讓樓面價突破4萬元/㎡。今年上半年，成都集中推出近60宗土地，僅僅是6月份就成交了18宗。

其中，板塊區域價值也在重構。其中，招商蛇口以31700元/㎡競得大源地塊，推動成都進入“3萬+”時代。

青白江依托中歐班列樞紐優勢，創下最高起拍價與成交價雙紀錄，金牛區茶花板塊52畝地塊以20200元/㎡成交，溢價率23.9%。

當然，拉動成都房地產最重要的因素還是人口。

目前成都的常住人口在2147萬人，其人口密度達到了1500人每平方公里，龐大的人口增量，也是成都房地產發展的最大依仗。

但顯然，成都也在不斷逼近人口天花板，這一點也會制約未來房地產發展。2017年，成都常住人口增長了0.64%，到2023年，僅僅增長了0.19%，這也意味著，成都的人口天花板或許已經逼近極限。

根據《成都市國土空間總體規劃（2021-2035年）》來看，2035年成都規劃人口目標為2300萬人，2024年成都人口也僅僅增長了7萬人，這也意味著未來成都人口幾乎很難突破到2500萬人。

目前來看，成都的房地產增量依然存在。

截至2023年，成都共有約312萬套住房，但常住人口達2140.3萬人。住房持有率約為64%，即約三分之一人口（約760萬人）處于無房狀態。

這七百多萬人，就是成都房地產市場的未來。

目前成都主城區樓面價普遍突破1.3萬元/㎡，武侯新城出現地價與房價倒掛2000元/㎡現象，房價過高，仍然是制約家庭購房的一個很大因素。

總的來說，成都能夠在房地產下行周期里賣地收入大漲，本身就說明了市場看好成都房地產的未來。

從過去的土地財政依賴到今天賣地收入大減，對地方來說，考驗的確較大。

而成都的經驗表明，在土地財政轉型期，通過“優質地塊戰略投放+產業協同發展+供應節奏控制”的組合策略，仍然可以實現土地市場的結構性增長。但需警惕核心區過熱與遠郊滯銷的分化風險，未來應加強公共服務配套與產業導入的協同發展。

end.