7月9日，極智嘉（02590.HK）在香港交易所主板掛牌上市。極智嘉開盤股價報16.9港元，盤中一度跌至16.06港元。截至收盤，極智嘉漲5.36%，報17.7港元/股，總市值174.6億港元。

極智嘉本次IPO最終發(fā)行1.614億股H股，募資總額超27億港元，是迄今為止規(guī)模最大的機器人企業(yè)H股IPO，也是2025年以來香港市場規(guī)模最大的非“A+H”科技企業(yè)IPO。其中，香港公開發(fā)售獲133.62倍認購，國際發(fā)售獲30.17倍認購，是今年港股最高倍數(shù)的國際配售Top 3。除極智嘉外，今年另兩家獲得超30倍國際配售的港股IPO是蜜雪冰城和布魯可。

6年估值增長70倍

招股書顯示，極智嘉成立于2015年，提供了一系列AMR（自主移動機器人）解決方案，旨在賦能倉儲履約和工業(yè)搬運場景，在大幅提高供應鏈效率的同時減少對人工的依賴。

根據(jù)灼識咨詢的資料，按2024年的收入計算，極智嘉已成為全球最大的倉儲履約AMR解決方案提供商。截至2024年底，極智嘉已向全球約40個國家和地區(qū)交付了約5.6萬臺AMR。2024年，極智嘉在全球倉儲履約AMR解決方案市場占據(jù)9.0%的市場份額，在全球倉儲自動化解決方案市場占據(jù)約1%的市場份額。

成立以來，極智嘉已完成11次融資，資方包括華平投資、紀源資本、螞蟻集團、粵港澳大灣區(qū)科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)投資基金等。

招股書顯示，2016年極智嘉獲得來自高榕資本及上海火山石共計4250萬元的A1輪融資，估值2.1億元。最后一筆融資完成于2022年12月，來自青島清悅、英特爾等公司的E1輪融資，募集資金總額為11.95億元及4500萬美元，估值達到150億元。6年時間，公司的估值增長了70倍。

極智嘉在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于研發(fā)及產(chǎn)品迭代，銷售及服務網(wǎng)絡擴張，供應鏈發(fā)展，數(shù)字化管理、數(shù)據(jù)安全及網(wǎng)絡安全，以及用作營運資金及一般公司用途。

3年虧損超35億

雖有資本加持，極智嘉仍處于長年虧損狀態(tài)中。

2022年至2024年，極智嘉的營收分別為14.52億元、21.43億元、24.09億元，其中2024年的營收同比增速只有12%，較2023年的48%明顯下降。

同時，極智嘉報告期內(nèi)的虧損分別為15.67億元、11.27億元、8.32億元，三年累計虧損35.26億元。雖然2024年虧損8.32億元，較2022年虧損15.67億元收窄約47%。未來何時能徹底扭虧為盈，沒有明確的時間節(jié)點。

對于虧損的原因，極智嘉表示，公司歷史虧損很大程度上歸因于全球AMR解決方案市場的獨特性和早期發(fā)展。在AMR行業(yè)發(fā)展初期，需要大量的研發(fā)投入，同時激烈的競爭環(huán)境要求在銷售、營銷和全球擴張方面投入大量的前期資金。因為，虧損屬意料之中。極智嘉強調(diào)，技術領先需要對研發(fā)持續(xù)大額投入，可能會影響公司的短期盈利能力。

對于業(yè)務的可持續(xù)性，極智嘉表示，公司正處于早期轉型增長階段，盡管出現(xiàn)暫時性虧損，但公司的收入、市場份額及運營指標的增長凸顯了業(yè)務模式優(yōu)勢。

（經(jīng)濟觀察網(wǎng) 王俊勇/文）

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