7月9日，紅塔證券（601236.SH）公告稱，經公司的財務部門初步測算，預計2025年上半年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤（下稱“凈利潤”）為6.51億—6.96億元，同比增長45%—55%；扣除非經常性損益的凈利潤為6.34億—6.79億元，同比增長40%—50%。

作為首家發布中報業績預告的上市券商，紅塔證券表示，2025年上半年，公司深入推進差異化、特色化建設，堅持以自身工作的確定性應對市場變化的不確定性，進一步提升資產配置的科學性和有效性，持續推進自營投資業務的非方向化轉型，資產負債結構和內容不斷優化、資產質量繼續提升，從而實現公司業績同比增加。

紅塔證券是中國煙草總公司控制的唯一證券公司。2022年，受資本市場震蕩影響，證券行業的業績普遍下滑時，紅塔證券的營收和凈利潤大幅下滑，當年的凈利潤跌至0.39億元。2023年以來，紅塔證券的業績逐步反彈，以其預計的2025年上半年凈利潤數據來看，已經接近其2024年全年的凈利潤水平。

數據來源：Wind

在業績修復的同時，紅塔證券今年以來經歷了股權被拍賣、被強制執行超1億元等“糟心事”。

今年2月，昆明產業開發投資有限責任公司持有的193.46萬股紅塔證券股票被司法拍賣，起拍價為1441.66萬元。在開拍前夕，拍賣因申請人撤回而突遭中止，至今未再次上架拍賣。另據公開資料，北京金融法院在今年7月1日立案的（2025）京74執1145號執行案件，紅塔證券為被執行人，執行標的為1.02億元，案件細節尚未公開，該筆執行款項大約為其預計上半年凈利潤的15%。

從行業層面來看，今年上半年資本市場從多方面出現向好信號，有助于券商的業績回暖。

一方面，二級市場顯著回暖。Wind數據顯示，上半年A股市場交投活躍，總成交額為162.65萬億元，日均成交額達到13902億元，同比增長約61.14%。另據上交所最新發布的A股新開戶數據，上半年累計新開戶數達到1260萬戶，同比增長超32%。

另一方面，一級市場的融資、再融資業務強勁復蘇。今年上半年A股股權融資規模達7610.29億元，同比增長約401.72%，有助于券商投行業務的收入反彈回暖。

民生證券7月8日發布的研報指出，2025年上半年券商業績修復進程有望持續，預計2025年第二季度上市券商自營與經紀收入或小幅降速，但仍保持較高水平，持續為券商業績提供支撐；投行收入對業績的拖累有望減弱。伴隨業績改善、并購重組和再融資穩步推進，券商的凈資產規模有望持續增厚，ROE（凈資產收益率）回升趨勢或仍未結束。此外，經濟基本面反彈和財富效應逐步釋放，也有望加速券商資管業務的修復進程。

（作者 牛鈺）

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牛鈺

資本市場部記者 主要關注券商、多行業上市公司與資本市場動態 新聞線索請聯系郵箱niuyu@eeo.com.cn