幾天前,我在文章《》里做出過揣測:預(yù)期新一輪的房地產(chǎn)政策會比想象的早來。“政策也許比預(yù)想的要早來(那么一兩個周吧),7月15日之后能見分曉”。
今日的資本市場開始出現(xiàn)異動,比銀行股的走勢更猛,港股地產(chǎn)股再度開啟全面瘋漲的節(jié)奏,房地產(chǎn)開發(fā)指數(shù)整體大漲3.7%,彭博報道說是創(chuàng)下了近9個月來的最大漲幅。漲幅4%以上的截了兩屏,龍光集團(tuán)最高沖過80%,收盤回落到20%。
我沒弄明白彭博他們是怎么算的,我自己查的今年2月有兩次都超過了3.7%。但總之,不管怎么說,是集體性的“煙屁股行情”又來了。從前年開始,我就偶爾會在政策窗口期找機(jī)會參與一下這樣的行情,一年之內(nèi),這樣的“煙屁股”的行情總會有那么兩三次,抓到了就喝口湯,但一定要跑得掉。去年6月,我把具體操作寫到了文章里《》,大家可以去看。
不過這個風(fēng)險真的太大了,去年9.24行情之后,我就基本放棄了,純賭博,參與的意義沒多大,就是玩?zhèn)€刺激。
今天這樣的大漲,結(jié)合著下面我說的三個背景因素,應(yīng)該是大概率資本市場提前嗅到了什么風(fēng)聲。彭博的報道也暗戳戳說了這一點,說是下周可能舉行G級別會議要提振房地產(chǎn)云云。但具體如何誰也不知,姑且當(dāng)“小作文”看看得了。
沿著我之前的邏輯,我們來梳理下背景,你能發(fā)現(xiàn),不靠小作文大體上也能做出判斷。我昨天和一位房地產(chǎn)操盤手朋友聊天,談到最近市場賣得很差,我安慰她說月底之前一定會有政策,依據(jù)也是我之前的邏輯,不是“小作文”。
背景因素有三個。
第一個是,6月和半年度的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)一定很不好看,會全面轉(zhuǎn)差。這個我之前寫了好幾篇文章,尤其在《》里已經(jīng)談到了當(dāng)前的嚴(yán)峻局面:短期樓價調(diào)整即將破位,快速奔向去年7-8月最差的時期,顯示去年的9.24政策提振已經(jīng)力竭,如果沒有新的政策加持,下面的市場會非常差。
下周就是6月和上半年的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)發(fā)布周,應(yīng)該是圓不過去了。基本結(jié)論一定會出來:房地產(chǎn)還沒有完成“止跌回穩(wěn)”,并且下半年壓力會進(jìn)一步加大。一方面是房地產(chǎn)本身的壓力加大,居民財富蒸發(fā)的風(fēng)險放大會加劇消費下行;另一方面還想要通過房地產(chǎn)來拉動消費和投資,這個壓力會變得更大。
第二個背景是,CPI、PPI已經(jīng)出爐的數(shù)據(jù),顯示需求萎縮得很厲害,要大力對沖了。
6月公布的CPI是0.1%,連降4個月后轉(zhuǎn)正了,但還是在0左右趴著,遠(yuǎn)低于國家制定的2%通脹目標(biāo)。CPI到6月為止,顯示中國本輪的經(jīng)濟(jì)通S周期已經(jīng)滿了九個季度。
PPI更加嚇人,6月的PPI是-3.6%,創(chuàng)下2年來最大跌幅。說明了刺激來刺激去,需求還是起不來。企業(yè)都在降價,瘋狂的內(nèi)卷,打價格戰(zhàn),各行各業(yè),汽車、白酒、零售等等,這顯然會導(dǎo)致企業(yè)下面的利潤表進(jìn)一步難看。
之前說的飛天茅臺的價格,在今年年初還在2200塊左右跌到6月初還基本維持在2000塊以上,但就是在6月10日之后開始到月底,連破三大心理關(guān)口:2000、1900、1800。另外,最近輿論最熱的就是阿里、美團(tuán)、京東“中國三傻”剛剛展開的外賣大戰(zhàn),阿里補(bǔ)貼高達(dá)500億,補(bǔ)到匯豐銀行發(fā)研報說:你每下一單阿里都倒虧3塊,補(bǔ)到股價一路跌成屎,補(bǔ)到人民日報已經(jīng)出來點名批評了。
這些都在說明了,需求并沒有如預(yù)想般提振起來。真的強(qiáng)勁的話,企業(yè)不需要搞這么大這張的價格內(nèi)卷,這是根本點,要看到。
第三個是,本來也到了政策窗口期。年中結(jié)束,按慣例季度的G層會議也要召開了。對上半年的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行復(fù)盤,對下半年的經(jīng)濟(jì)做出安排。市場結(jié)合著上半年的經(jīng)濟(jì)、樓市乃至消費的走勢,做出一些猜測,也很符合常理。
總結(jié)來說,我談我的三個看法。
其一,沒有房地產(chǎn)真的不行。重新要房地產(chǎn)翻頭上漲當(dāng)然不好——事實上,別天真了,也根本不可能。當(dāng)前房地產(chǎn)走到這個形勢,已經(jīng)是神仙難為了,良好的政策窗口期早就錯過了,現(xiàn)在只能是熬。熬不過去,你就破產(chǎn),非常現(xiàn)實的問題——但是沒有了房地產(chǎn)也真的不行。我前文說過了,中國的居民家庭在這個經(jīng)濟(jì)階段所有的財富都是建立在房地產(chǎn)之上的,房地產(chǎn)是“基石”,這個基石抽掉了,所有人都會變窮,包括沒房子的人。變窮了就沒有消費,消費能力沒有,消費意愿也沒有。有錢的人會往外跑,也不會留下來消費,更不會留下來投資。想改變這一點,就要穩(wěn)住,花大力氣穩(wěn)住,讓居民的預(yù)期變得穩(wěn)定。去年9.24-今年5月,這段時間是階段性成功了,但是在關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)之后,政策太慢了,導(dǎo)致了“政策即賣出”的效果開始變強(qiáng),6月以來,深圳二手房的掛牌量史上第一次開始向著7萬套逼近。這段時間以來,越來越多的粉絲又重新回到了去年7-8月間的“焦慮 恐慌”狀態(tài),他們向我反饋,自己的房子價格已經(jīng)跌破了去年的最低點,不知道下面何時是個底,又舍不得割肉賣掉。
這個后果持續(xù)下去很令人擔(dān)憂,政策需要在一個更長的時間段內(nèi),穩(wěn)定居民和企業(yè)預(yù)期,而不是短期瘋一下。比如非常簡單的一點,CPI既然是按照官方目標(biāo)是2%,那就千方百計推到2%再說,這首先需要你進(jìn)行超大幅度的降息,而不是每次一丟丟羊拉屎一樣。
其二,較大級別的政策大概率會出臺。這一點就是不討論“小作文”,我認(rèn)為也非常合乎邏輯,所有的數(shù)據(jù)都顯示需要新的政策了。房地產(chǎn)的政策目前有必要繼續(xù)出,官方的工具箱里也有能力繼續(xù)出——比如一線城市北上深,限購還沒有完全放開(這其實是很荒謬的,也許除了韓國,全世界都難再找到第二例吧)。
但具體是什么內(nèi)容、以什么形式出臺,我就不知道了。我個人期望,是能夠盡快的繼續(xù)大降息,把所有的房地產(chǎn)管制政策一刀切的砍掉。但估計比較懸。
其三,對政策力度不要抱太高期待。從今天地產(chǎn)股的上漲烈度來看,雖然很不錯,但其實遠(yuǎn)低于去年。之前但有政策傳聞,像融創(chuàng)、世茂、龍光、佳兆業(yè)經(jīng)常都是單日翻倍,50%都是稀松平常,凡是去年參與過9.24行情的應(yīng)該都有體會。
這個也許暗示了政策預(yù)期,我個人是覺得政策在中大級別力度的概率比較可能,當(dāng)然我不是依據(jù)股價波動這一點來做的揣測。我判斷的原因在于,目前這個階段來看,政策層對房地產(chǎn)“止跌回穩(wěn)”的判斷也許存在著分歧,這是重要的考察點。從同比來看,今年大中城市房地產(chǎn)的新房成交量,雖然還在跌但是跌幅顯著收窄,一線城市成交量則都是同比出現(xiàn)了雙位數(shù)上漲,令官方鼓舞。尤其是賣地收入,中指研究院數(shù)據(jù)稱,上半年全國300城宅地在出讓面積同比下跌5.5%的情況下,出讓金總額反而同比增長了27.5%,達(dá)到8598億元。這些數(shù)據(jù),也許會讓各地城市覺得,房地產(chǎn)還可以繼續(xù)觀察一段時間,再做決斷。
基于此,我個人是不敢抱非常高的期待的,不太可能有去年的9.24行情再給你來一輪。進(jìn)一步說,到目前為止,國家對待房地產(chǎn)的態(tài)度,給市場的感覺都可以說是“非常矛盾”的:離開了房地產(chǎn),不行,重新撬起房地產(chǎn),更不行……搞不懂,不說了。
對開發(fā)商的童鞋而言,當(dāng)然可以提前摩拳擦掌準(zhǔn)備好了,管它是臺風(fēng)還是大風(fēng),反正,只要有風(fēng)就是好風(fēng),就要抓住!趁機(jī)多賣點樓多搞點業(yè)績!
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