盡管巴西玉米運輸季即將到來，但美國玉米出口和出口銷售依然火爆，美國政府可能需要再次上調出口目標。

周四，美國宣布加征關稅后，巴西也成為大宗商品市場的頭條新聞，此舉最終可能損害美國未來的谷物出口潛力。

美國農業部周四公布的數據顯示，截至7月3日，2024-25年度美國玉米出口銷售量為6940萬公噸(27.3億蒲式耳)。其中包括最近一周創紀錄的單周出口量，遠高于所有貿易預期。

美國農業部最新公布的2024-25年度出口量預估為26.5億蒲式耳，低于最新的銷售總量，支持了周五供需報告中的上調。

過去幾十年中，七月初玉米出口銷量曾三次超過美國農業部六月份的預測，而且這三個季節的最終出口量都比美國農業部六月份的預測高出至少4%。

然而，其中兩個季節南美出現作物缺口，而今年并非如此，這可能會限制美國出口的增長空間。巴西國家玉米委員會(CONAB)周四將2024-25年度玉米產量預測上調至創紀錄水平，比去年增長14%。

但巴西玉米出口季開局緩慢，這或許對美國供應商有利。巴西的出口量通常在七月份激增，盡管本月的出口量可能不會創下紀錄。

巴西玉米不僅要應對美國的競爭，還可能要與大豆爭奪港口空間，而大豆的出口季節可能更長。

這可能會限制美國2025-26年度(始于9月1日)的玉米出口。鑒于南美玉米供應強勁，美國農業部目前設定的2025-26年度出口目標也較高，且可能存在疑問，但早期進展良好，美國玉米收成前景也同樣樂觀。

截至7月3日，美國2025-26年度出口銷售總量高于平均水平，達到542萬噸。若不計對中國的出口，這一數字創下九年來新高。中國已逾兩年未大量購買美國玉米。

【巴西關稅】

特朗普政府周三宣布，自8月1日起對巴西產品征收50%的關稅，此舉與巴西對美國特朗普的盟友、前總統博索納羅提起的法律訴訟有關。

這當然與貿易平衡無關，貿易平衡一直是美國對其他貿易伙伴加征關稅的重點。美國在所有商品方面都對巴西享有適度的貿易順差。

然而，美國與巴西的農產品貿易卻存在巨大的逆差，這主要是因為巴西擁有強大的咖啡、糖和水果生產能力。目前，美國消費的橙汁中有一半以上來自巴西橙子。

美國超過99%的咖啡消費依賴進口，而巴西去年供應了其中的30%，價值近20億美元。去年，林產品和牛肉是巴西第二大進口產品，合計價值近30億美元。因此，如果關稅生效，美國消費者的食品和飲料價格肯定會上漲。

但有一種情況是，美國谷物種植者會因美國對巴西征收關稅而受到沖擊，尤其是在關稅持續的情況下。

巴西雷亞爾在周三宣布這一消息后大幅下跌，但在周四有所反彈。繼去年12月創下兌美元歷史新低后，截至本月，雷亞爾已升至近一年高點。

任何削弱雷亞爾的機制都對巴西農民有利，因為他們以美元定價谷物銷售。雷亞爾走弱可能會刺激巴西農民的銷售，從而可能增加出口量。

如果雷亞爾疲軟持續下去，可能會影響未來幾季的種植決策，因為巴西農民會大量種植玉米和大豆以滿足需求。

這也可能鼓勵巴西進一步擴大農田面積，進一步削減美國在全球的糧食足跡，而美國的全球糧食足跡在過去幾十年里已經顯著縮減。