三個月內，A股從3000點攀升至今日突破3500點，創下年內新高。

與此同時，中信證券發布研報指出，當前A股已頗具2014年年底的特征，市場離爆發或僅差一個催化點。

當前與2014年究竟是否相似？是否可能復制2014-2015年的牛市行情？甚至突破當年的5178點？我們不妨先梳理當前與2014年年底的相似之處。

首先，大盤雖整體漲幅有限，但已形成實際賺錢效應，不少散戶獲利。

2013年至2014年11月降息前，上證指數僅上漲17%，但同期創業板已率先上漲117%，散戶偏愛的微盤股漲幅更是高達195%。

當前市場呈現類似特征：去年9月至今，上證指數看似僅上漲29%，但微盤股已上漲106%，北證50指數漲幅更達134%。

港股方面，自去年年初至今漲幅也躋身全球前三——市場賺錢效應與當年如出一轍。

大行情的形成邏輯并不復雜：先由少數人獲利，吸引更多投資者入場，進而推動行情升溫。

今年上半年，新增開戶數同比增長32%，印證新散戶入場；2014年成交量持續創新高與此同理。去年市場成交額峰值更達2萬億元，資金示范效應顯著。

第二個相似點是機構資金大規模入場。數據顯示，2014年全年成立5300只私募產品；今年私募基金備案規模達1500億元，較去年猛增151%，且月度數量持續增加。

同時，公募基金新發規模達2350億元，指數基金總規模更創4.3萬億元歷史新高——資金正切實涌入股市，需及時關注。

第三個相似點是股市啟動前經濟環境偏弱。2014年，全A盈利預期下調2%，非金融行業盈利預期下調5%；今年全A平均盈利預期下調3.6%，非金融行業下調6%，當前市場對經濟的預期與信心甚至弱于2014年。

經濟走弱時，刺激政策往往接踵而至?；仡櫲ツ?月24日，市場從2600余點漲至3600余點，正是政策刺激的結果。

因此，第四個相似點在于政策發力。兩者政策發力方向高度一致——刺激內需與去產能。

2014年出臺13項促消費政策，涵蓋家電下鄉、以舊換新、節能產品補貼等；同時啟動鋼鐵、煤炭行業去產能，推進國企并購重組，清退落后僵尸企業。

今年政策同樣延續這一方向：政府工作報告將“提振消費”列為十大任務首位，發行3000億元特別國債支持以舊換新；上月六部門聯合發布“金融促消費19條”，提供5000億元真金白銀的服務消費貸款。

此外，中央財經委明確提出治理企業低價無序競爭、推動落后產能有序退出，各行業已開啟反內卷與去產能行動。

可見，無論是刺激消費還是去產能、反內卷，當前與2014年均高度相似。當然，有觀點認為相似不代表2014-2015年大行情必然重現，即便出現也不會如2015年般迅猛——對此我認為行情不會一蹴而就，將伴隨震蕩與反復。

股市本就是國家經濟治理工具之一，經濟向好時未必依賴股市，但在需要深化改革、刺激經濟的階段，股市必然被激活。如何激活？簡言之，需適度上漲。

通過激活市場情緒，吸引更多資金流入基金、股票，投資者獲利后增加消費，從而打破長期以來的消費保守傾向。

當前股市已震蕩突破3500點，后續經震蕩整固后突破3674點亦非難事。最終，更早相信行情的投資者將獲得更低成本。正如老話所言：行情總在猶豫中上漲，在瘋狂中終結。

但無論如何，當前絕非“死亡行情”——市場瘋狂跡象至今未見端倪。

你是否愿做更早相信的人，熬過震蕩以迎接未來行情？