昨天有小伙伴艾特脖子哥，問我的 et5t 賣多少錢，高價收。我一整個懵逼，這是發生甚么事了？

然后小伙伴給我轉發了“蔚來跟江淮合資公司注銷”的新聞，說是江淮都不給蔚來代工了，那肯定是蔚來訂單沒了，要涼了。。。

哎，你看，又急。雖然這次合資公司注銷了，但這跟蔚來暴不暴雷沒關系啊，就是一個正常的調整好吧。

要我說，這反而是蔚來的下一個拐點。

我可不是亂吹啊，咱先來看一眼蔚來和江淮的“分手協議”，一是注銷之前的合資公司“江來”，二是把剩下的工廠賣給蔚來。

蔚來這邊的說法是“正常調整”，不會對蔚來產生不利影響。后續還跟江淮汽車將在新能源汽車研發、換電、零部件等領域深化合作。就比如江淮也有兼容蔚來換電的車型，然后樂道還有一些零部件靠江淮供應啥的。

一句話概括就是，蔚來擺脫了代工，江淮又賣廠子獲得現金，“我們都有光明的未來”。

這時候可能有小伙伴問了，不兒，就這么突然的嗎？其實脖子哥倒覺得分得晚了。。。

早在 2023 年，蔚來就取得了獨立的造車資質，跟江淮之間的整車制造合作轉入新階段。江淮也把工廠掛牌，明碼標價陸續賣給了蔚來。（大概值 3 年的代工費）

蔚來早在“分手”之前就有自己的工廠啦，不然你以為脖子哥的 et5t 后面為啥沒有江淮標。

所以說，這場分手是有跡可循的~只有平時不關注蔚來，發生 big news 的時候才來調侃我們蔚來車主的人，反應才會這么巨大。

不過說到底，大伙還記得當初蔚來為什么找江淮代工嗎？

就蔚來成立那時，為了防止重復建設，新能源造車資質不僅要發改委和工信部雙重審批，口徑更是嚴格，比如要么你本來就有燃油車生產資質，而且年產能要達到 10 萬輛等等條件，而且對車企的設計研發、生產一致性、安全保障和售后服務都有要求。（主要還是前些年騙補的太多了，不得不防啊）

就拿奇瑞新能源新增的造車資質來說吧，它是2016 年 11 月獲得發改委資質， 到 2018 年 8 月才通過工信部審核。。。

這個審批嚴格的原因咱們理解，十幾億的建廠費也還好，但這初創公司趕著造車回籠資金呢，從零開始籌備然后等這個審批下來和自建廠房肯定來不及。

另外一方面，彼時新能源補貼退坡，計劃 2017－2018 年補助標準在 2016 年基礎上下降 20%。而當時江淮表面上看還盈利，但就拿 2016 年上半年來說，5.77億元的凈利潤，政府補貼了 17 億，這不就是虧損了嗎。。。

巨大的業績壓力，讓江淮繼續新的業務增長點。

再加上神秘大手的牽橋搭線（其實就是后來給蔚來救急融資的合肥市政府），雙方一拍即合，在 2016 年簽署了合作協議，從此江淮開始給蔚來代工。

2017 年下半年，江淮蔚來合肥先進制造基地投產，18 年 6 月 ES8 開始交付。

這次合作啊就是非常經典的雙贏。

江淮的代工幫助蔚來快速實現量產交付，讓蔚來規避了自建工廠的高額投入，不僅能夠更快交付汽車，還讓更多資源可以放在換電站建設。

現有的 3300 多座換電站，簡單算成每個站的成本在 500 萬元左右，這幾年來也有 160 多億元的支出了。（還只算了第一年的維護費）

而江淮不僅是恰到了米，還倒逼自己的制造體系革新，接入高端供應鏈以滿足蔚來的要求。

比如寧德時代，江淮原來都不舍得用啊，給蔚來代工以后也給自己的車用上了。（斌哥經典永流傳）

那既然是雙贏，為啥兩家現在要分手了呢？

說白了，就是蔚來跟江淮都意識到，這次分手也是一個雙贏。

從蔚來的角度來講，原來選代工是為了輕裝上陣，但是現在蔚來將三千多座換電站，固定資產投資也挺大的。而造車一直寄人籬下也不是辦法，那不如就完成造車閉環得了。

再就是代工費的問題，江淮要求每臺有不少于 5% 毛利的代工分成和固定費用。從 2018 - 2022 年，蔚來一共花了 30.38 億元的代工費，造了 31.5 萬臺車，粗糙地計算一下，平均每臺代工費 9000 多元。

而要降低成本，還得親自造車。李斌在 23 年就表示“如果蔚來的汽車完全由自己制造，制造成本會下降 10%。”

以蔚來現在的財務狀況，這波產能自主化絕對是個好事啊。

再加上現在的換電生態越來越龐大，蔚來換電業務應該也能掙不少。

有趣的是，另一邊的江淮是覺得，給蔚來代工不賺錢。。。

雖然蔚來這個代工費嘛，是比自家商務車一臺幾百的利潤多，品牌也比自家的新能源有名，但從 16 年到去年，江淮的財報整體還是虧損的狀態。。。

光靠代工解決虧損肯定是不行了，思來想去，還是搞自主品牌賺錢啊。

而尊界 S800 單車利潤可能在 12.4 萬元左右，結合目前已有七千臺的大定，不說讓江淮絕對盈利吧，至少也可以收窄約 10 億元的虧損吧。

所以不是嫡系的蔚來，注定和江淮分道揚鑣。

希望這次的分手，能成為蔚來新的開始，讓千億虧損收縮一下。要是上班路上沒了 Nomi 陪伴，脖子哥肯定會寂寞的。

撰文：Clem

編輯：脖子右擰 & 面線糊君

美編：萱萱

圖片、資料來源：

蔚來官方

江汽集團官方

寧德時代官方

工信部官網

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《新建純電動乘用車企業管理規定》（工信部令第 27 號）

中華人民共和國國家發展和改革委員會令 第22號 《汽車產業投資管理規定》

《新能源汽車生產企業及產品準入管理規則》（工產業〔2009〕第 44 號）

工業和信息化部令第39號《新能源汽車生產企業及產品準入管理規定》