科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589723）跟蹤的是上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥指數，指數以biotech為主，呈現出比較鮮明的中小市值特性，創(chuàng)新純度更高，研發(fā)費用占比更高，相比同類指數更加契合當前的市場環(huán)境。從歷史表現來看，2024年“9·24”到2025年6月科創(chuàng)板創(chuàng)新藥指數的反彈力度比大盤更強，也能夠明顯超過同類的醫(yī)藥指數，體現出了更強的上漲彈性。

政策端看，比較明顯的有對創(chuàng)新藥支付的政策傾斜。未來醫(yī)保政策大的發(fā)展方向是壓降仿制藥的占比，同時用節(jié)省出來的醫(yī)保支付空間更好地支持創(chuàng)新藥。所以去年以來，醫(yī)藥行業(yè)反彈行情里創(chuàng)新藥公司的漲幅更加明顯，也是引領本輪醫(yī)藥上漲行情的細分方向。

供給端看，過去幾年國內的創(chuàng)新藥企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)實力也不斷突破。國內的創(chuàng)新藥企的研發(fā)管線數量以及技術實力明顯成長之后，國內藥企出海的事件催化出現了大幅度增長，此外國內藥企在重磅學術會議的臨床結果報告也呈現出上升趨勢。今年下半年，潛在的BD事件以及創(chuàng)新藥行業(yè)學術會議的臨床數據都有望進一步催化板塊行情。

盈利端來看，醫(yī)藥板塊上漲修復也受益于創(chuàng)新藥企的商業(yè)化盈利趨勢。過去幾年一些龍頭創(chuàng)新藥企業(yè)還是呈現出大額虧損的狀態(tài)，但今年一些創(chuàng)新藥企逐步實現了盈虧平衡，甚至實現了向盈利轉化的狀態(tài)。未來隨著重磅BD事件或者創(chuàng)新藥上市催化，板塊可能會帶來更多業(yè)績上的兌現。

科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589723）是二級市場20%日漲跌幅限制的產品，發(fā)行時間是7月14日到7月25日。醫(yī)藥板塊當前有比較大的估值修復和持倉增加的空間。感興趣的投資者可以逢低分批布局科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589723），分享醫(yī)藥板塊的反彈機遇。