• 在行業深度調整下，水井坊銷量增加，體現出強大的品牌韌性與戰略調整的前瞻性，有多重意義。

• 水井坊在調整期的韌性也說明，在這場“剩者為王”的博弈中，唯有真正以消費者為中心、以品質為根本、以創新為驅動的企業，才能在周期波動中實現可持續發展，進而穿越周期。

文｜王猛

7月14日晚，水井坊發布2025年半年度業績預告。

業績預告顯示，2025年半年度，水井坊預計實現營收149780萬元，實現歸母凈利潤為10541萬元，扣非凈利潤為4849萬元；公司預計銷售量與上年同期相比增加543千升，同比增加14.54%，銷量全部來自中高檔酒。

2025上半年，中國酒業仍處于深度調整期。尤其在第二季度，商務宴請和宴席等傳統消費場景持續承壓，市場恢復節奏放緩。在行業深度調整下，水井坊銷售量增加，體現出強大的品牌韌性與戰略調整的前瞻性，有多重意義。

市場端，水井坊在行業深度調整期實現中高檔酒銷售量增長，說明其品牌在中高端市場具備較強的吸引力和認可度，能夠在消費需求收縮的環境中抓住市場機會，印證了其市場定位和產品競爭力的穩定性。

渠道端，水井坊的銷量增長并非依賴簡單的渠道壓貨，而是主動調整渠道策略，控制價格體系，體現出其渠道布局的合理性和渠道管理的有效性。在傳統消費場景受限的情況下，能通過渠道的靈活調整實現產品動銷，反映出企業對渠道的掌控力和渠道生態的健康度。

同時，水井坊的表現為行業提供了一種應對調整期的思路。即在行業整體承壓時，通過堅守品牌價值、優化戰略方向，依然可以實現結構性增長，這也說明白酒行業雖然處于調整階段，但仍存在差異化的發展機會。

當前，中國酒業的調整仍將繼續。中國酒業協會發布的《2025中國白酒市場中期研究報告》認為，當前白酒行業正處于新一輪政策調整期、消費結構轉型和分化期、存量競爭的深度調整期的“三期疊加”局面，分化將進一步加劇。

水井坊的挑戰，在于如何將長期的戰略投入持續轉化為競爭優勢；機遇則是在行業不斷出清的壓力下，保持了高端、次高端產品銷售結構性增長，拓展了市場份額，有望持續突破。

水井坊在調整期的韌性也說明，在這場“剩者為王”的博弈中，唯有真正以消費者為中心、以品質為根本、以創新為驅動的企業，才能在周期波動中實現可持續發展，進而穿越周期。