本文討論幾個業務現象和問題：

• 為什么客戶眼里的亞太區私行槽點無數，但仍持續增長？

• 為什么中國客戶偏愛投機？且蜂擁而入？

• 為什么這幾年家辦崛起，但似乎都是空架子？

01

亞太私行屢被吐槽，但仍放量增長

上篇《》發出后，同行熱議，大部分覺得是機會。而很多讀者尤其是投資人倒是提出了看法，而大部分，居然都是負面的...

似乎都在吐槽亞太區的私行，以外資行和三方從業為首。

比如以下現象屢見不鮮：

賣保險忽悠，高風險結構化產品收割，前期忽視合規最后客戶承擔風險，業務高費率，移民欺詐...

而我想問題的角度就可能剛好反過來：因為亂，我覺得反倒是機會：

• 吐槽私行，說明私行業務在無序中蓬勃發展了，槽點多說明機會大。如果一潭死水，都沒人討論，說明業務就沒機會了嘛。

• 越吐槽外資行和三方從業，說明人家過去抓住機會了。你沒被吐槽，說明你過去可能根本就都沒在table上。

• 吐槽得越厲害，說明后來者還有空間，說明有業務突破的機會。

最重要的是：為什么如此被吐槽，人家業務還是每年高速發展呢？

尤其是這幾年的新加坡私行，即使不算幣圈業務，每家都是在20%以上的CAGR在發展？

我的一個簡要的可能性答案是：在不確定的世界里，疊加機構販賣焦慮，客戶的錢，無處可去！

客戶基本上心態是：人和錢先出去了再說，內心安全感比投資安全感更為重要。

這個熱熱鬧鬧似乎啥都可干的地方，讓人家感覺是個避風港！

當然，也可能只是感覺而已！

這里的增量錢主要來自于中國內地，其次是印尼和臺灣。少部分機構很勇猛地接了眾多俄羅斯的錢。

實際上這兩年，新加坡的合規性檢查和追查越來越嚴，所以很多人去了迪拜。

對于很多富豪而言，槽點是次要問題，出去是首要問題。

于是，新加坡這看起來中立和安全的地方，成為了很多人的選擇！

02

New-China Money Flooded In

確實，一批又一批的新錢涌了進來，不管是小富，還是巨富。門檻也越來越高。

舉個例子，真正的移民門檻從疫情期間的幾百萬新幣，已經漲到了5000w以上，且還需要有實體經營創造就業和稅收，還要排隊。

事實上，錢來了，也不代表，你能拿到永居和移民。

實際上，很多人的錢到了這里，就開始了所謂投資之旅。

很多富豪們出來后，事實上跟國內的小散一樣，打著投資的旗號，行消費之實。

只不過，差別大的是，一個是玩一塊錢起的公募，一個是玩1000w起的高風險結構化。

一個是玩A股，一個是玩美股；

新能源、光模塊、機器人倒背如流；亞馬遜，TESLA，英偉達，耳熟能詳。

讓我很詫異的是，這些富豪們在國內時候，對待投資是極其謹慎，摳摳搜搜，天天要夏普值三以上資產，穩健4%以上的收益；

可是為啥到了外面，就喜歡投機呢？開始大玩特玩結構化呢？

在聊了幾十個人，既有投資人也有機構，既有前sales也有現sales后，我摸索出來幾個可能的答案或者之一吧：

1. 出來后很無聊，除了狐朋狗友聚集高爾夫外，投資可能就成為了“主業”。既然投資嘛，那肯定不能做存款對不對？一定要有參與感，要出來看世界。

   比如結構化掛鉤英偉達，既賺了不少，也感覺自己跟上了“世界第四次工業革命----AI”的步伐。不但有參與感，而且是一定會賺過，至于是否最終能賺到，再說。

2. 投機玩這些的確實大部分都是東亞人，尤其是中國人，如果非要加個限定的話，那一定是賺過錢的中國人和剛來的new money。

我之前以為我們這個民族好賭，后來見了幾位新加坡華人和早就在這的中國人投資人后，發現也根本不是那回事。

當地人非常cautious，且非常在意服務和費率，不怎么投資。

而豪爽的國人才是好客戶，講究義氣，非常忠實；也不怎么在意費率，買東西不去各個銀行詢價對比，但是就是要參與感。

但是虧了幾次后，國人居然也會變成本地人的樣子，摳摳搜搜的。

至于這幾年看似還在玩得high的，最重要原因是這幾年玩海外市場beta太好沒虧么？有些甚至賺了很多，越來越自信。

所以啊，new money很重要！new money的新鮮感+信息不對稱，對于財富而言簡直完美。

那么old money在玩啥呢？

他們越來越謹慎，學習歐洲和超級家辦，老實做起了資產配置，但是確實需要鋪人，找專業的人。

嗯，機構不喜歡，這個對于機構確實是沒啥收益，margin很低。

于是我們這有了第三條原因：機構和sales業務高毛利傭金導向，驅動了高風險業務的發展，帶領著中國的new money玩高風險業務，而且這個機構生態就是這樣。

這里無論外資還是中資，大部分都一樣，甚至如果你中資的業務太謹慎，或者業務布局太落后，這反倒是導致私行業務落后的重要原因。

03

家辦崛起，但落地空中樓閣

當前新加坡的家辦，猶如十年前國內的私募基金，如雨后春筍般拔地而起！

但唯一不同的是，這里家辦業務是放量了，而國內私募基金卻是大部分掛了。

這里只要你有錢，就可以設立家辦，無論是SFO(單一家辦）還是MFO（聯合家辦）；

如果你是個三方做私行的，這幾年沒跑來新加坡，沒設立幾個家辦，你都不好意思說你在國內當年混得不錯。

新加坡的家辦，似乎滿足了：出海，移民，后代教育，投資，等等，客戶一直YY的偉大念想。

但真實情況是，了解了一圈，除了少部分配了人在好好做投資外，大部分都是空殼而已，離我們接觸的超級家辦能力有十萬八千里的距離。

我們看到的一些家辦現實和亂像是：

• 錢是對倒過來的（留下個很大的洗錢合規瑕疵把柄）

• 移民是極為艱難且遙遙無期的

• 后代教育只能上差的公立和競爭激烈的私立（繼續捐錢）

• 投資里面幾乎都是保險和結構化。

• 有人拿管理費，還要拿傭金，還要拿返傭！

• 有人拿客戶的錢，一年做好幾篇收割。

海外家辦也一樣，乍一眼過去都是YYDS；仔細一看，眾多都是金玉其外，敗絮其中！

我這里絲毫沒有批評家信和家辦的意思，我是說，我們評論一個事情好和壞，不能只看表面形式，要看實質；過渡吹捧和過渡貶低都是不對的。

就如股票有牛如茅臺的，也有一大堆ST的；一塊錢發的基金有漲到6塊的，也有跌到1毛的。

0４

是痛點，更是機遇

本篇說了很多具體業務很熱鬧，但客戶體驗很糟糕的點。

核心只有一個：確實機遇大，而且有些業務確實有問題，客戶需求沒有被合理滿足。

也因為如此，也才會給新進入者以新的姿態新的布局做大業務的機會。

那么我們可能要如何具體業務布局，如何具體實踐呢？

拭目以待！

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