7月17日，諾華公布2025H1業績，上半年凈銷售額為272.87億美元，同比增長13%（按固定匯率計算，下同）；凈利潤為76.33億美元，同比增長31%。中國區銷售額為22億美元，同比增長8%。

從具體業務領域來看，心血管-腎臟-代謝、免疫、神經科學和腫瘤業務上半年的銷售收入分別為51.73億美元（+26%）、49.58億美元（+13%）、27.59億美元（+23%）和81.99億美元（+22%）。

諾華的多個重磅產品均保持著穩健增長，如Entresto（沙庫巴曲纈沙坦）、Pluvicto（镥[177Lu] 特昔維匹肽）、Lutathera（镥[177lu]氧奧曲肽）；部分產品繼續保持高速增長，如Kisqali（瑞波西利）、Kesimpta（奧法妥木單抗）、Leqvio（英克司蘭）、Scemblix（阿思尼布）。

在心血管-腎臟-代謝領域，諾華的支柱產品Entresto（沙庫巴曲纈沙坦）仍然處于穩定增長中，上半年創收46.18億美元（+22%）。

不過，該板塊將在今年進入變局，因為Entresto將在未來幾個月內失去美國市場獨占期，而后來自MSN制藥、瑞迪博士等公司的多款仿制藥將進入市場，具體進場時間取決于正在進行的知識產權和監管訴訟。雪上加霜的是，該產品的醫保價格（降幅53%）將在明年執行。兩重因素下，諾華預計該產品的銷售額將受到較大沖擊。為此，，將重心轉移至其他高潛力心血管藥物。

長效PCSK9產品Leqvio（英克司蘭）一路保持高速增長，上半年收入5.55億美元（+66%），全年收入有望突破十億美元。隨著ORION-13和ORION-16兩項III期研究順利完成，諾華正在提交Leqvio用于治療青少年降低膽固醇的上市申請，這將為其收入提供新的增長點。盡管如此，Leqvio在短時間內仍是難以填補Entresto未來失速的缺口。

此外，諾華的CFB抑制劑Fabhalta（伊普可泮）正在快速滲透市場，上半年收入2.01億美元，上市一年半以來累計銷售3.3億美元。另一款腎病新藥Vanrafia（阿曲生坦）于今年4月獲批上市，還未貢獻收入。諾華旗下第三款IgA腎病新藥Zigakibart將在2026年上半年讀出III期研究數據，該藥物在I/II期研究中展現出了蛋白尿降低60%的好成績，有望成為諾華腎病產品矩陣的新一員大將。

在免疫領域，諾華的拳頭產品Cosentyx（司庫奇尤單抗）增速逐步放緩，上半年收入31.63億美元（+11%）。Cosentyx業績同樣承壓，同類產品數量增加，生物類似藥威脅將近，其中國專利將在下個月到期，百奧泰已在今年2月提交司庫奇尤單抗生物類似藥的上市申請。諾華對Cosentyx依舊持有較大的信心，期待著80+億美元峰值銷售額的到來。

在神經領域，Kesimpta（奧法妥木單抗）憑借居家注射的便利性，迅速打開多發性硬化癥市場，今年上半年增長已提速至38%，為諾華創收19.76億美元。

在腫瘤領域，CDK4/6抑制劑Kisqali（瑞波西利）增長勢頭強勁，擴人群至早期乳腺癌的商業價值繼續兌現，今年銷售額有望突破40億美元。Pluvicto（镥[177Lu] 特昔維匹肽）和Lutathera（镥[177lu]氧奧曲肽）兩款核藥總計收入12.25億美元，后者或將在今年解鎖“重磅炸彈”成就。值得一提的是，繼在今年3月擴人群至化療前mCRPC人群后，Pluvicto又在近期報告了積極的mHSPC III期研究結果，有望再次拓展應用至更早期階段。

此外，諾華腫瘤板塊今年還將新增另一個“重磅炸彈”——Scemblix（阿思尼布）。在去年年末獲批一線治療慢性期費城染色體陽性慢性期費城染色體陽性后，Scemblix進一步打開市場，上半年交出了增長78%的好成績。

鑒于目前的業績表現，諾華展望2025年整體業績將實現高個位數增長。

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