7月16日晚，統聯精密（688210.SH）發布可轉債公告，擬募資不超5.95億元，用于“新型智能終端零組件（輕質材料）智能制造中心項目”和補流償債。

細看募投項目，統聯精密有著將重注壓向鈦合金、鎂鋁合金、碳纖維等輕質材料，在折疊屏手機精密轉軸、智能眼鏡等前沿高端消費電子應用的計劃。但這對于市值40億元的統聯精密來說，近6億元的投資無疑存著“豪賭”意味 。

與此同時，公司盈利能力階段性承壓，IPO募投項目延期兩年尚未達產的現實，又與這場瞄準消費電子風口的押注形成鮮明對比。面對未來充滿想象空間的折疊屏手機、智能眼鏡等行業風口，統聯精密能否憑募投項目完成翻身，仍充滿諸多變數。

募投項目瞄準行業風口

根據可轉債預案，統聯精密擬募集資金不超5.95億元，4.65億元用于新型智能終端零組件（輕質材料）智能制造中心項目；1.3億元用于補充流動資金及償還銀行貸款。項目總投資6.21億元，不足部分公司通過自籌方式解決。

從募資規模來看，對于當前市值僅約40億的統聯精密而言，這筆投資堪稱“重注”。其中，近八成資金將投向新型智能終端零組件（輕質材料）智能制造中心項目。

公司專項說明中指出，該項目核心聚焦鈦合金、鎂鋁合金、碳纖維三大高性能輕質材料。其目標應用場景指向消費電子領域的大熱領域：折疊屏手機精密轉軸、AI PC高端外殼，以及當下最炙手可熱的AI眼鏡核心結構件。

在消費電子領域，手機在歷經卷性能、卷相機后，卷折疊成為近年來手機廠商的主要方向。根據IDC數據，2023年中國市場折疊屏出貨量達到680萬臺，同比增長114%。盡管2024年折疊屏的出貨量有所降低，但依舊是手機廠商持續發力的領域。

而AI眼鏡則是折疊屏手機后又一市場追逐的熱點。根據中信證券研報，自2024年上半年以來，全球AI眼鏡出貨量增勢明顯，預計2024年全球AI眼鏡出貨量約為300萬臺，2025年或達到1000萬臺。

因此，在投資者平臺上有不少投資者持續追問公司智能眼鏡布局。公司方面表示，“公司持續看好智能眼鏡的市場發展前景，也在積極拓展相關的業務機會。目前，公司在智能眼鏡領域已經儲備了一些客戶資源。公司在能力范圍內已經布局的工藝包括MIM、CNC、激光加工、線切割、精密注塑等，都可以應用在智能眼鏡上，后續將根據客戶的具體需求進行工藝匹配。”

不可否認的是，統聯精密押注的行業方向，均是未來想象力足夠大的行業。但對于市值40億的統聯精密來說，此次6.21億元的重金投向輕質材料技術，有著豪賭的意味，能否成功仍需觀察。

IPO募投項目延期兩年仍未達產

公開資料顯示，統聯精密主營業務是高精度、高密度、形狀復雜、外觀精美的精密零部件的研發、設計、生產及銷售。公司的主要產品是MIM產品、其他金屬工藝制品及塑膠產品、模治具及其他。

近年來，公司營收表現亮眼。數據顯示，2022年-2024年間，公司營收為5.09億元、5.62億元、8.14億元，增長明顯。不過，凈利潤和毛利率卻表現呈現波動，近三年凈利潤分別為9490萬元、5877萬元、7463萬元。毛利率三年間下滑4個百分點（42.3%降至38.3%）。

今年一季度公司業績頹勢漸顯。盡管營收同比增長33.93%至1.74億元，但歸母凈利潤驟降81.31%至274萬元，毛利率進一步下探至31.05%。公司解釋為“客戶需求季節性影響，產能與訂單節奏錯配。”

統聯精密于2021年12月登陸科創板，原計劃募資8.98億元，實際募得8.55億元，凈額僅7.73億元。上市以后，募投項目推進速度較慢。其核心IPO募投項目——“湖南長沙MIM產品生產基地建設項目”原定2023年12月建設完畢，延期兩年至2025年12月底。目前，公司已經使用募投資金5.60億元，仍有1.05億元未使用。

對于延期的原因，公司方面表示，該項目整體建筑工程已經竣工驗收完成，尚有部分房屋建筑工程尾款未進行結算，房屋已達到可使用狀態。為保障募投項目實施質量及募投資金使用效率，公司基于謹慎原則，結合市場情況及客戶訂單需求，采取分批采購設備方式，目前處于試運行階段。

IPO項目進度滯后、產能釋放緩慢，這無疑也將為新募資項目的執行力打上問號。（本文首發鈦媒體App，作者 | 周健，編輯 | 曹晟源）