本文來源：時代商業研究院 作者：文通

“高端零食第一股”迎來重磅利好。

7月17日晚，良品鋪子(603719.SH)發布公告，宣布引入武漢國資-武漢金融控股(集團)有限公司旗下武漢長江國際貿易集團有限公司(下稱“長江國貿”)作為戰略投資者并成為公司未來新的控股股東。

“這不是一次簡單的股權交易，而是為下個十年的發展，提前布局核心競爭力。”良品鋪子方面表示，此次控制權變更，正是控股股東基于公司長遠發展做出的審慎選擇，通過優化股權結構，引入產業與資本資源，為公司高質量發展注入核心動力，是良品鋪子應對行業發展新階段、主動尋求變革的戰略升級，以更好地回饋廣大消費者與投資者。

“本次國資入局，為深陷同質化競爭的休閑零食行業提供了破局方向。”中國食品產業分析師朱丹蓬指出，“良品鋪子通過引入地方國資，將率先完成從‘產品競爭’到‘供應鏈生態競爭’的戰略升維，這不僅是企業層面的突破，更將推動行業打破內卷，邁向高質量發展新階段。”

此次引入國資，不僅將為良品鋪子提供資金支持，更重要的是將帶來供應鏈優化、研發創新和渠道拓展等方面的資源整合。通過多方協同，良品鋪子有望在新的市場格局下占據更有利的位置，推動企業實現從“零食品牌”到“品質食品運營商”的戰略升級。

零食行業快速增長，良品鋪子主動轉型迎變

近年來，休閑零食行業迅猛增長，吸引了眾多企業的關注和資本的涌入。

ResearchAndMarkets 的報告顯示，2024年，中國零食市場規模約為1311億美元，預計2025–2033年將以復合增長率5.16%的速度增長，規模將擴大至2062億美元。

這種快速增長的市場背景為各大品牌提供了發展機會，同時也帶來了更為激烈的競爭。

在休閑零食行業同質化競爭加劇的背景下，良品鋪子引入國資戰略股東被市場視為破局的關鍵。自2006年創立以來，良品鋪子已發展成為全渠道、全品類的休閑零食頭部品牌，線下門店超2700多家，線上業務覆蓋全國主流電商平臺，2024年公司營收為71.59億元。

為應對市場變局，良品鋪子明確向“品質食品”擴維，確立了“品質食品+品牌引領+生態經營+以人為本”四位一體的發展框架。公司將通過強化原料品質和品牌建設鞏固高品質定位，同時構建開放共贏的產業生態。

隨著線上市場的重要性日益增加，良品鋪子亦在通過優化渠道端策略不斷提升市場份額。在電商領域，良品鋪子聚焦健康化單品的突破。推出虎皮鳳爪、乳清蛋白面包棒、堅果車輪面包、鮮南瓜手撕包、益生元西梅、甘草金桔、每日堅果蛋白棒等爆款，推動線上盈利能力提升。團購業務以健康配方與國潮IP產品驅動增長，2024年實現收入5.82億元，同比增長近20%，毛利率提升至20.63%，展現強勁韌性。

通過前瞻性的布局，良品鋪子在今年的外賣大戰中占據了領先地位。根據淘寶閃購數據，7月2日-7月8日，良品鋪子在該平臺的整體訂單量環比翻倍，孝感、黃石、宜昌、襄陽等地門店的訂單增長超過200%。

華鑫證券的分析指出，良品鋪子持續探索優化門店模型，通過供應鏈降本增效適配發展戰略，提高供應商規模從而降低成本，選品向源頭延伸建立供應鏈壁壘，多方面提升經營效率。長期來看，新定位和供應鏈優化有望助力銷售增長和盈利提升。

長期主義驅動戰略協同，供應鏈能力精準互補

長期主義的核心，在于對戰略性合作的堅持與深耕，尤其是在供應鏈和品牌層面的協同發力。

據良品鋪子方面表示，本次控制權轉讓系良品鋪子股東與長江國貿基于長期戰略協同的市場化選擇，交易嚴格遵循監管規則，將依法履行信息披露，確保中小股東權益。

依托國資資源，良品鋪子將聚焦產品創新與供應鏈整合，實現兩個關鍵轉型：從“品質零食”向“品質食品”擴容從產品商向產業生態組織者進化，加快發展成為產品特色化、渠道多元化、供應鏈高效化、品牌國際化的食品領軍企業。

此外，據相關方表示，創始人楊紅春并未“離場”，將留任高管并保留重要股東身份。良品鋪子方面表示，此次交易是企業長期發展戰略的主動選擇，通過引入本地國資，公司將在供應鏈優化、渠道拓展、研發創新等領域實現突破。

進入零食行業的下半場，競爭已經從單一的產品層面，逐漸轉向供應鏈的深度較量。

此次雙方合作的核心價值，在于長江國貿與良品鋪子的“供需精準匹配”--前者強大的供應鏈綜合服務能力，與后者成熟的品牌渠道網絡，形成深度互補閉環。

作為武漢市屬大型國際貿易平臺企業，長江國貿聚焦“供應鏈綜合服務、國際及國內貿易、現代倉儲物流、涉外經貿交流等，秉承“引金融‘活水’，提升供應鏈價值”理念:通過供應鏈服務與金融工具創新深度協同，降低全鏈條運營成本，提升產業鏈綜合效能，為良品鋪子的戰略轉型注入新動能，以“長期資本”耐心資本”賦能本土特色實體產業發展。

未來，雙方將強化供應鏈協同，共同打造“一品一鏈一園”全鏈條產業生態體系，通過“供應鏈+品牌+渠道”深度協同，助力良品鋪子從“品質零食”到“品質食品”的生態轉型。

多名業內人士認為，這一戰略合作將為良品鋪子從“零食品牌”到“品質食品運營商”的跨越提供強大支持。

北京艾文智略投資管理有限公司首席投資官曹轍認為，長江國貿的供應鏈網絡與武漢金控的金融資源，將為良品鋪子從“零食品牌”向“品質食品運營商”的跨越提供核心支撐——前者解決原料溯源、成本控制的產業痛點，后者破解長期發展的資源瓶頸，這種‘產業深耕+資本賦能’的協同，恰好契合了食品企業從單一產品競爭轉向全價值鏈競爭的行業趨勢。