《投資者網》蔡俊

2025年7月，孚能科技披露接待調研公告，公司接待高盛、摩根大通、瑞士銀行、中信證券、國泰海通證券等百余家機構調研，總計參會約194人。

參與本次接待的共2人，為研發副總裁、研發院院長姜蔚然博士，以及董事會秘書潘鏈。據了解，本次投資者關系活動以電話會議的形式開展。孚能科技是一家軟包動力及儲能電池生產商，主要從事動力電池及電池系統的研發、生產和銷售，為國內外交通網提供綠色動力。

會議上，圍繞公司全固態電池的核心進展與護城河，公司與機構展開深度探討。國資控股后，公司繼續將固態電池作為“彎道超車”的核心機遇，并通過資源整合進一步強化這一方向?！俺蔀楣虘B電池領軍企業”是公司長期目標，未來將持續加大研發投入、擴產力度與客戶拓展，借助國資背景的資金與產業鏈協同優勢，加速技術轉化與市場滲透。

深耕全固態電池

眼下，公司正在迅速推進全固態電池領域的研發與產業化。2024年底，公司已建成小試線并完成多款產品測試，目前從實驗室階段邁入中試生產交付環節。按規劃，2025年底將建成設計產能0.2GWh 的硫化物全固態電池中試線，并向戰略合作伙伴小批量交付60Ah電池。

同時，2025年8月公司將啟動硫化物全固態電池送樣，多家知名新能源車企已表達合作意向，后續有望實現頭部客戶卡位。

之所以能突破技術迭代，一方面是公司在全固態電池領域的厚積薄發。2018年，公司啟動該領域的研發，并結合多年三元軟包領域技術沉淀，形成顯著研發優勢，為產品快速迭代提供保障。

另一方面，公司持續深耕“高鎳三元+軟包+疊片”工藝路線。軟包封裝與疊片工藝是全固態電池的最優解：軟包解決了界面接觸與材料膨脹問題，疊片保障了結構穩定性與循環壽命，兩者結合形成“1+1>2”的效果。更重要的是，公司在該路線上的專利壁壘、設備定制能力與工藝細節積累，已形成深度技術護城河，短期內難以被競爭對手突破。

同時，公司采用“投產一代、開發一代、儲備一代”策略：2025年推出第一代產品，采用高鎳三元正極+高硅負極，能量密度達400Wh/kg；2026年推出第二代，升級為富鋰錳基 / 高鎳正極 + 鋰金屬負極，能量密度提升至 500Wh/kg；2027年第三代產品將突破500Wh/kg以上，持續領跑行業能量密度指標。

打造“研發—量產—商業化”閉環

技術迭代僅是開始，量產規劃才是實現全固態電池規?；年P鍵一躍。

對此，公司將全固態電池量產時間表大幅提前，形成了清晰的產業化路徑：2025年底實現中試線投產及60Ah電池小批量交付；2026-2027年推進小批量量產裝車，并配套建設GWh級別生產線；2030年實現大規模量產。

需要指出，液態、半固態、全固態電池將長期共存，而非簡單替代。液態電池適用于成本敏感型場景（如低端電動車、儲能基站），全固態電池主打高安全需求場景（如航空、特種車輛），半固態電池因兼具安全性、性能與經濟性，將覆蓋 80% 以上的主流市場。對公司而言，半固態客戶的轉化能力是關鍵，這部分客戶將成為全固態電池的核心增量來源。

下一步的量產實現，非常考驗成本控制能力，而公司恰恰擁有豐富的經驗和沉淀。公司軟包電池出貨量連續8年全國第一、全球前三，積累了深厚的量產經驗與設備定制化能力，核心疊片設備采用自研并申請專利，形成技術壁壘?，F有產線可兼容半固態電池生產，全固態電池通過工藝復用進一步降低擴產成本，保障產業化經濟性。

不止如此，公司現有產線具備良好兼容性：贛州、廣州、鎮江基地均可生產半固態電池；全固態電池通過“軟包+疊片”工藝復用及核心增量設備自研，可縮短擴產周期、降低投資成本，為快速量產奠定基礎。

值得注意的是，公司還對全固態電池的商業化，做好了客戶資源的累積。換句話說，公司構建出了一套完整的“研發—量產—商業化”閉環。

2022年，公司率先實現半固態電池量產，并積累廣汽、東風、三一、美國頭部eVTOL、國內飛行汽車等多領域頭部客戶，同時向人形機器人、物流無人機頭部企業送樣。半固態客戶與全固態電池目標客戶高度重合，具備協同效應，為全固態電池量產提供穩定訂單支撐。

因此，本次機構調研傳遞出了一個積極信號：公司在全固態電池領域的布局，既具備技術領先性，又兼顧產業化可行性，“技術迭代+量產支撐+客戶轉化”的三重優勢，使其有望在固態電池滲透率快速提升的浪潮中占據主導地位。隨著 2025 年中試線投產與客戶送樣的推進，公司將逐步從 “技術領先”邁向“市場領先”，成為重塑新能源電池行業格局的關鍵力量。（思維財經出品）■

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