作者 | 謝美浴

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

近日，富達基金管理(中國)有限公司（以下簡稱“富達基金”）發布公告，董事長黃小薏因個人原因正式卸任，由深耕亞太市場十五年的富達“老將”李少杰接棒。

值得關注的是，黃小薏今年5月23日才卸任總經理職務，由前電子證券交易平臺董事總經理兼亞洲區負責人孫晨獲接任。也就是說，富達基金兩個月內相繼更迭兩大核心職位。

作為國內首批外商獨資公募之一，富達基金自2022年獲批展業以來，已累計發行10只公募產品，涵蓋權益、混合、債券及FOF等多種類型。然而，其規模增長卻步履維艱，目前在管規模不足50億元，在195家公募機構中排名第153位。

值此時點“將帥”交接棒傳遞，富達基金未來如何破除規模困境？

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兩個月內總經理、董事長先后換人

富達基金2021年8月獲證監會核準設立，由富達亞洲控股私人有限公司100%控股，背后是總部位于倫敦、專注美國以外市場的富達國際。富達國際成立于1969年，總部位于倫敦，富達國際是富達投資集團之外的獨立實體，專注于美國市場之外的資產管理業務。

而2022年4月黃小薏加入富達基金，成為這家外資公募的首任總經理，并自2024年10月25日起兼任公司董事長。可以說，一肩雙挑的黃小薏帶領下，富達基金完成了從0到1的突破。

此前，黃小薏曾在華寶基金任職長達近20年，歷任營運總監、董事會秘書、副總經理，2013年升任總經理，直到2022年4月卸任，管理經驗豐富。在其任職期間，華寶基金凈資產規模從2013年末的417億元增長至2022年一季度末的3413億元。

圖源：罐頭圖庫

如今，黃小薏在兩個月內先后卸任了富達基金兩大核心職位。

2025年5月，黃小薏卸任總經理，由孫晨接任。履歷顯示，孫晨為美國籍，研究生學歷，1998年7月至2025年5月歷任嘉信理財香港有限公司董事總經理、 嘉實國際資產管理有限公司總經理、Tradeweb(萃達萬博)亞洲區董事總經理等高級管理職務。

2025年7月，黃小薏因個人原因卸任董事長，由李少杰接任。李少杰于2010年3月加入富達國際，長期參與并主導公司在亞太地區的戰略發展，其職業生涯橫跨多個業務模塊。

加入富達之前，李少杰亦有豐富的跨國資管機構從業經歷，包括保誠集團亞洲（亞太基金管理）首席執行官助理、美國國際集團商業拓展規劃副總監、荷蘭銀行資產管理戰略發展副總裁、摩根大通（美國）業務分析師等職務。

圖源：罐頭圖庫

海南縱帆私募基金經理王兆江指出，“短時間內核心管理層頻繁變動，可能引發市場對公司治理和經營穩定性的擔憂，繼任者李少杰可能更側重全球資源整合，而新任總經理孫晨或將強化本地運營，未來策略可能更注重渠道突破與投研體系優化。”

中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元也表示，“作為外資公募，黃小薏的離任可能削弱公司本土化戰略的執行力度，新任董事長李少杰需重新建立與監管機構、渠道方的信任關系。”

此外，7月19日， 富達基金還宣布了Edmond Tanuwidjaja出任財務負責人，其于2021年12月加入富達基金，目前擔任財務及戰略管理總監，負責企業財務和業務戰略管理等工作。

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在管規模不足50億，

10只產品“迷你基”占6席

富達基金作為富達國際在華布局公募業務的核心平臺，盡管成立僅三年有余，但憑借母公司的全球品牌影響力嶄露頭角。

2023年4月，富達基金推出首只主動權益基金 “富達傳承6個月持有”，首募規模達10.79 億元，為外資本土化注入強心劑。截至2025年二季度末，富達基金已發行 10 只公募基金和多個專戶產品，覆蓋權益、混合、債券及 FOF 等多種類型。

然而這家外資公募在渠道、人才、資源等方面短板之下，面對內地激烈競爭時也陷入了規模增長困境。

圖源：罐頭圖庫

Wind數據統計，2024年底富達基金在管7只產品，管理規模68.27億元；然而2025年一季度，在管產品增至10只，在管規模卻下降至52.1億元，二季度繼續下滑至42.21億元，在195家公募基金中排名第153。而據“界面新聞”報道，對于公募管理人來說，300億元的管理規模是衡量公司盈虧的“生死線”。

對于如何實現規模增長，王兆江建議富達基金強化渠道合作，緊擁互聯網，拓展銀行、券商代銷；其次優化產品策略，推出多策略主題基金，還可以探索“固收+”或跨境資產配置產品，以滿足市場需求。

具體到產品上，Wind數據顯示，富達基金有2只10億規模以上的債券型基金，富達中債0-5年政策性金融債A、富達裕達純債A在管規模分別為15.46億元、13.49億元。除此之外，富達基金的8只產品管理規模均低于1.5億元，其中6只低于0.5億元，屬于“迷你基”。

圖源：Wind數據

不過，從業績上看，富達基金10產品成立以來業績均在上漲，富達傳承6個月A、富達悅享紅利優選A近一年漲幅分別為30.06%、18.19%。

富達傳承6個月A是一只股票型基金，規模1.41億元，基金經理為周文群、張笑牧。資料顯示，周文群擁有香港城市大學金融碩士學位，特許金融分析師資格，2021年11月加入富達基金，現任股票部副總監、基金經理；張笑牧出身于復旦經濟系，2022年1月加入富達基金。

富達悅享紅利優選A則是一只偏股混合型基金，規模0.49億元，基金經理為周文群、聶毅翔。聶毅翔擁有美國喬治.梅森大學博士學位，特許金融分析師資格，2022年8月加入富達基金，現任投資主管、基金經理。

圖源：罐頭圖庫

2025年二季度，富達傳承6個月A實現收益1231.23萬元，當期利潤1405.28萬元；富達悅享紅利優選A實現收益462.39萬元，當期利潤487.42萬元。

值得一提的是，富達基金旗下仍缺乏資深基金經理，Wind數據顯示，其近一年新聘了4名基金經理，目前共有6名基金經理，平均年限為2.71年，低于行業平均的4.88年；旗下基金經理的人均管理資產6.89億元，而行業平均為48.8億元。

資產配置方面，富達基金在2023年末至2024年初有了明顯轉向。

天天基金網數據顯示，2023年三季度末，富達基金股票資產占凈比達90.57%，債券資產占凈比為5.98%；而2023年末，公司股票資產占凈比突然降至15.47%；2024年一季度，債權資產占凈比增至83.66%。直至2025年二季度末，公司股票資產占凈比達14.39%，債券資產占凈比為70.67%，整體投資風格仍以債券投資為主。

圖源：天天基金網

王兆江認為，這種資產配置的轉向首先目的是為了規避市場大幅波動，“2024年初A股劇烈震蕩，債券資產成為避險選擇；其次是為了把握時機做產品策略調整，適時轉向債券可以穩定規模，以防止權益市場巨震帶來的規模縮水；第三，債基相比權益基金更易通過機構渠道銷售。”

支培元則表示，“債券投資更符合銀行渠道客戶風險偏好，但過度依賴債券可能錯失權益市場機會，影響長期競爭力。”

2025年二季度末，富達基金的股票型基金從2023年6月末的10.6億元降至2.6億元；混合型基金由2024年二季度末的9.09億元降至3.45億元；債券型基金由2024年二季度末的44.75億元降至29.81億元。

圖源：罐頭圖庫

不過富達基金圍繞主動權益已布局了4只產品，在外資公募中展現了較強的積極性。如同樣于2023年開始展業的路博邁旗下主動權益至今僅有2只，而后來的聯博、施羅德、安聯等外資公募至今僅有1只。

從股票持倉行業來看，富達基金較為青睞制造業及信息傳輸、軟件和信息技術服務業，2025年二季度，公司現有10只產品均押注了前述行業。具體到個股，富達基金持倉市值超過2000萬元的包括臻鐳科技（688270.SH）、納睿雷達（688522.SH）以及快手-W（1024.HK）。

你認為總經理、董事長接連換人對富達基金有何影響？評論區聊聊吧。