《科創板日報》7月23日訊 上海數據交易所近日舉辦“資本市場新機遇：RDA”閉門研討會，國泰海通證券、中信建投證券、中金公司、東方證券、平安證券、華鑫證券、山西證券、浙商證券、天風資管、華泰資管、德邦資管等十余家金融機構參會，圍繞數據價值化、RWA及RDA等關鍵議題展開研討。

上海數據交易所首次提出RDA新范式，強調錨定實數融合的實體資產，更強調數據對其他實體資產的真實性校驗和價值提升等作用。研討會上，上海數據交易所相關負責人發表數據價值化路徑和RDA的專題演講，深入解讀了數據要素頂層設計、數據資產化路徑及資產數字化新范式，系統剖析了RWA的發展趨勢、RDA的核心優勢及實施路徑。

RDA全稱為Real Data Assets，指真實數據資產，核心理念是“實數融合”。通過區塊鏈技術將真實可信的數據與實體資產深度綁定，形成可確權、可交易、可融資的標準化數字資產。

RDA是對RWA（真實世界資產，Real World Assets）的延伸，RWA聚焦于將物理資產（如房地產、充電樁）上鏈數字化，而RDA更強調數據的真實性校驗和價值增益作用，RDA通過封裝實體資產的運營數據（如鋼材交易數據、物流數據），提升資產的信用、透明度和可監管性。

RDA是RWA的靈魂，其本質是通過區塊鏈技術將真實實體資產所產生的數據資源，確權并價值化、資本化，打通從資產登記到交易流通的完整路徑。浙商證券指出，相比傳統RWA更側重金融資產通證化，RDA更注重以“真數據”為核心的資產信用生成和金融工具構建能力，具有更強的通用性與可復制性，這決定了其可以在供應鏈金融、碳資產、工業互聯網、出行、文旅、知識產權等非標場景全面鋪開，將真實數據轉化為具備穩定收益預期和融資能力的“金資產”，形成更廣闊的數據資產資本化圖景。一旦RWA成為主流資產類型，市場將迫切需要可信、標準化的數據資產，RDA將迎來指數級增長的應用需求，從幕后走向臺前，成為支撐數據資本時代的新基建。

RDA分為“資產準備—資產發行—資產交易”三個環節：

在資產準備環節，通過數據資產交易市場“登記、估值、掛牌、披露”等場內服務、區塊鏈、隱私保護等可信技術手段和DAS數字基礎設施幫助企業將數據準備成為真數據。

在資產發行環節，合規、技術、金融機構等數商在監管審核的基礎上，專業化、規范化完成資產上鏈、金融標的物發行等相關業務操作，使得真數據滿足金資產發行要求。

資產交易環節可在境內外規范的資本市場完成。

國泰海通認為，RDA釋放數據潛在的經濟價值，拓展數據驅動的融資新路徑，包括：

一、信貸融資渠道，企業可通過數據資產獲得銀行信貸資金支持；

二、股權融資渠道，包括作價入股、私募股權、風險投資基金等，通過將經確權、評估后的數據資產作為非貨幣財產出資，換取公司股權的資本化運作模式。

三、證券化渠道，如數據資產ABS，企業以基礎數據資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計實現信用增級，進行證券化發行交易，將數據貨幣價值轉換為權益價值并通過資本市場出售給投資者。

四、全球募資渠道，通過與境外市場對接，在符合監管要求和市場準則的前提下，通過RDA方案將境內實體資產與海外資本對接，吸引外資賦能境內實體經濟發展。

值得一提的是，由中國移動通信聯合會、中國通信工業協會指導，多家機構聯合發起的 “全球RWA數據產業大會暨產學研【RWA全球產業聯盟】啟動”活動，將于7月30日在中國香港召開。本次大會的核心使命之一，為推動“香港RWA全球產業聯盟”落地。該聯盟由中國通信工業協會區塊鏈專業委員會、中國移動通信聯合會人工智能與元宇宙產業工作委員會、數字經濟共同體等機構聯合發起。

據悉，大會將同步披露香港金管局Ensemble沙盒在綠色金融、碳信用等RWA場景的最新試驗成果。將展示兩地在綠色RWA融資領域的合作機制，探索“跨境資產數字化”的可行模式。同時，聯盟將牽頭啟動RWA國際標準建設工作。

落實到具體標的上，券商建議關注：

數據與實物資產結合：健麾信息、捷順科技；

區塊鏈底座：山大地緯、久遠銀海、中科江南；

數據價值化：上海鋼聯、拓爾思、合合信息、每日互動、航天宏圖、卓創資訊、海天瑞聲、中國移動、中國聯通、中國電信、佳華科技。