內容提要：

特朗普重返白宮后，其關稅、移民及減稅政策已落地，但降息訴求遭美聯儲抵制。7月24日，特朗普親訪美聯儲翻修工地施壓鮑威爾，卻意外放棄解雇威脅，并因誤算31億美元裝修預算當場尷尬。盡管態度軟化，他仍敦促降息。美聯儲堅持觀望8月對等關稅實施后的影響，9月前或維持利率不變。

一、特朗普對鮑威爾意見很大，源于鮑威爾的不配合。

眾所周知，美國總統特朗普與美聯儲主席鮑威爾不對付，兩人的關系緊張到特朗普多次威脅要撤換鮑威爾。但不管特朗普發出什么樣的威脅，鮑威爾都不向特朗普低頭服軟。

特朗普重返白宮原本有一套經濟組合拳，或者是讓美國繼續偉大的特朗普經濟學內容是一套體系。其中包括：

1,通過提高關稅來重組以美國為主的國際貿易秩序，在減少美國貿易逆差，降低美國財政赤字的同時，增強美國產品的競爭力，推動美國制造業回流；

2,驅趕非法移民，保持勞動力的供應偏緊，確保工資增長快于經濟增長，不僅減少了美國的福利支出，還通過工資增長來確保美國消費對美國投資的吸引力；

3,降低美國企業稅收，吸引美國和外國對美國的投資；

4,降低美元利率，刺激美國消費和投資。

我們看到了，特朗普的關稅戰對美國而言基本成功了，達成協議的進口關稅基本都卡在15%-20%了，二季度只有10%的基礎關稅，美國的關稅收入同比就增長三倍多了，有望取代美國企業所得稅，成為美國僅次于個人所得稅的第二大稅種。

在關稅的配合下，墨西哥和加拿大也配合美國驅逐非法移民了。大規模驅逐非法移民之后，不僅節約了美國的福利開支，當然也有利于特朗普的美國勞動力市場偏緊張的訴求。

《大而美麗法案》也通過了參議院、眾議院的表決，特朗普降低企業所得稅的承諾也得以實現。

但最后一個措施卡在美聯儲了。

以鮑威爾為首的美聯儲一班金融專家認為，增加關稅，將增加商品成本推高價格，驅逐移民，將減少勞動力供應進而增加勞動力成本，因此特朗普的經濟政策有可能推動通脹。而降息會加速通脹。所以在特朗普重回白宮后，美聯儲就暫停了降息步伐。即使二季度美國通脹超預期穩定，并未因關稅、移民而出現通脹回升，但美聯儲認為，由于絕大多數國家的對等關稅延后至8月1日，因此還需繼續觀察對等關稅實施后對通脹的影響，然后才能做出是否繼續降息的決定。

鮑威爾以經濟和通脹前景的不確定性為由，做出維持利率不變的決定，當然引起了特朗普的憤怒。

二、特朗普是個急性子，在真相社交媒體威脅了幾次鮑威爾，要求其降息后，又借著鮑威爾花31億美元翻修美聯儲辦公樓一事，親自參觀美聯儲，拜訪鮑威爾，計劃當面對鮑威爾施加壓力了。

根據7月24日《THE HILL》的記者的隨行報道，在特朗普和他的政府批評美聯儲裝修項目超出預算之后， 7月24日周四在杰羅姆·鮑威爾的陪同下，特朗普訪問了美聯儲總部，參觀了那里正在進行的重大翻修工程。

特朗普和鮑威爾一起戴著白色安全帽，出現在美聯儲辦公樓的工地上，并在建筑工地走動時罕見地主動公開露面。

以下是周四特朗普訪問美聯儲的五個要點：

第一，特朗普放棄了對鮑威爾的壓力。

幾個月來，特朗普一直在調侃解雇鮑威爾的可能性，但如果他無緣無故地解雇鮑威爾，可能會遇到一系列法律問題。因為美聯儲獨立于白宮，這是美國國會為了保持貨幣政策的獨立性而賦予美聯儲的超然法律地位。

周四，特朗普公開放棄了這一觀點，對隨行采訪的記者說，鮑威爾在明年5月任期屆滿之前“沒有壓力”辭去職務，并認為鮑威爾最終會降低利率。

當被問及如果他認為利率傷害了家庭，為什么他不解雇鮑威爾時，特朗普表示這是不必要的。

特朗普說：“因為這樣做是一個很大的舉措，我只是認為沒有必要。我相信主席會做正確的事。雖然現在可能有點太晚了“。

特朗普表示，他有兩三個在明年5月任期屆滿時接替鮑威爾的人選。總統還打趣說，他將提名與特朗普并肩作戰的參議員蒂姆·斯科特，但這位參議員不愿離開他在國會的職位。斯科特是監督美聯儲的參議院銀行委員會主席。

第二，特朗普表示與鮑威爾“沒有緊張關系”。

特朗普聲稱，在周四的訪問期間，他和鮑威爾之間沒有緊張關系，盡管他一直在主席面前就美聯儲未能降低利率發表批評和指責的言論。

但當被問及他和鮑威爾之間的關系時，他說：“我不認為這是緊張的，我認為我們進行了一次愉快的會面。沒有緊張。沒有絲毫緊張感。我認為我與偉大的右翼參議員的關系比鮑威爾更加緊張“。右翼參議員指的是斯科特。

特朗普表示，雖然他稱鮑威爾愚蠢、固執和笨蛋，但“我對此感覺很好”。

第三、特朗普稱美聯儲翻新不是提前取代鮑威爾的理由。

特朗普在參觀美聯儲的裝修工程現場后表示，翻修成本并不成為他找人替換鮑威爾的理由。

當被問及該項目是否屬于可解雇的罪行時，他說：“聽著，我很想看到它完成，我不想把它歸入這一類，這是一件非常復雜的事情，本可以變得簡單。”

特朗普這一表態與前兩天白宮拿此事對鮑威爾的攻擊，有較大的反轉。特朗普上周表示，在白宮高級官員將注意力集中在大樓改建的價格標簽上后，成本超支可能是鮑威爾的一種可開除的罪行。

此前記者問特朗普，如果美聯儲裝修項目超出預算他會怎么做，他回答說他會解雇鮑威爾。當時特朗普說：“一般來說，我會怎么做？我會解雇他“。

第四，鮑威爾告訴特朗普，他對美聯儲辦公樓的裝修成本的說法是錯誤的。

在訪問期間最引人注目的時刻之一是，鮑威爾當著眾多采訪記者的面，反駁了特朗普對美聯儲辦公樓翻修成本的估算，告訴特朗普他所說的裝修成本是一個錯誤的數字。

特朗普在參觀中對鮑威爾說，美聯儲的大樓翻修成本看起來大約是 31 億美元，這比之前的預算25 億美元增加了很多。

鮑威爾馬上搖了搖頭說：“我不知道這一點，總統先生，我還沒有從美聯儲的任何人那里聽說過這個數據” 。

特朗普馬上從西裝外套里掏出一張紙，他說這份文件上的數據支持了他的話，見上圖。

鮑威爾馬上掏出眼鏡更仔細地檢查了特朗普的這份文件，然后告訴特朗普，這份文件的支出，包括五年前完工的美聯儲另一座建筑的成本，見上圖。

搞房地產出身的特朗普馬上非常尷尬地回應說，“原來這是整體工作的一部分”。特朗普明白了，原來31億美元是美聯儲兩處辦公樓的裝修預算。這一棟的預算實際上只有15億美元左右。上一棟的預算倒是超支了。但因為剛開工就碰上疫情。因疫情中人工費、材料費普遍上漲而超支。

第五、特朗普堅稱對鮑威爾的擔憂只有利率是問題，不存在辦公樓翻新問題。

既然知道自己弄錯了裝修費數據，特朗普自然會很快修正自己的語言和觀點。所以在參觀快結束時，他告訴記者，對鮑威爾的主要擔憂集中在美聯儲不降息上，并反復告訴記者，美聯儲總部的裝修成本并不那么重要。

特朗普說：“我們環顧四周…我們看到了我們所看到的，最重要的是完成它，他們必須完成它（裝修）。更重要的是，他們必須降低利率“。

特朗普繼續說道：“我們希望降低利率，并希望完成美聯儲大樓。所以，我會見了承包商，我們和主席一起參觀了它，我們進行了一次非常好的參觀。現在的利率太貴了。最重要的是，美國人應該成為首次購房者“。

訪問結束后，特朗普發帖談到美聯儲翻修時表示，回到建筑工地感覺很好——回想起他在競選總統之前作為房地產開發商的職業生涯。他說：“事情就是這樣。裝修費是巨大的，但從積極的一面來看，我們的國家做得很好，幾乎可以負擔得起任何東西——甚至是這座建筑的成本！我會關注并希望增加一些專業知識“。

最后他在帖子中說：“我希望他降低利率“。

三、特朗普軟硬兼施，鮑威爾也不會很快降息。

從這五個要點來看，特朗普依然希望美聯儲快速降息。但從鮑威爾的一貫風格和參與貨幣政策投票的美聯儲成員來看，他們對貨幣政策獨立性的堅守，似乎比職務看得更重要。因此在9月份看到對等關稅實施之后的第一個月的最新通脹數據之前，美聯儲大概率不會降息。

【作者：徐三郎】