財聯社7月25日訊（編輯 李響）今日，國債期貨收盤多數下跌，30年品種大跌0.48%，而國債現券收益率在連續6個工作日上行后，今日出現小幅回暖。具體來看：

國債期貨收盤多數下跌，30年期主力合約跌0.48%，10年期主力合約跌0.07%；5年期主力合約跌0.04%，2年期主力合約持平。全周來看，30年期主力合約本周跌2.14%，10年期主力合約跌0.58%；5年期主力合約跌0.41%，2年期主力合約跌0.12%。

銀行間主要利率債收益率多數下行，截至下午16:30分，10年期國債活躍券250011收益率下行1.25bp報1.7275%，10年期國開債活躍券250210收益率下行1.25bp報1.8225%，30年期國債活躍券2500002收益率下行0.8bp報1.945%。

（數據來源：QB，財聯社整理）

對于債券市場行情，部分交易人士指出，短久期純債基金凈值相對下跌較大，短期內受股市風險偏好提升及“反內卷”情緒沖擊較大，主因或在于權益、商品市場持續向好，使得過去幾年支撐債市持續走強的資產荒邏輯出現實質性動搖，呈現股債蹺蹺板甚至商債蹺蹺板狀態，在不考慮降準降息的前提下，債券市場走出獨立行情的概率相對有限，或更多視權益/商品市場的表現而被動變化。在業內人士看來，目前主要是理財等機構對債基進行了預防性贖回，居民資金尚未從理財或債基大規模流出，債市離負反饋形成還有一定距離。

華泰固收也表示，理解本輪債市贖回可以從三點來看。第一，市場風險偏好回暖、股市持續走強是首要因素。第二，債市擁擠度高、結構脆弱，導致投資者對利空更敏感。第三，資金面與流動性預期變化也有一定擾動。本輪贖回沖擊持續時間尚不長，沖擊也暫不算大，但節奏更快。展望后市，債市調整方向相對明確、波動可能放大，應該波段應對，但利率債上行的空間還不必過度悲觀，信用更值得警惕。

公開市場方面，央行公告稱，7月25日以固定利率、數量招標方式開展了7893億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量7893億元，中標量7893億元。Wind數據顯示，當日1875億元逆回購到期，據此計算，單日凈投放6018億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數上行。隔夜品種下行11.5BP報1.52%；7天期上行7.5BP報1.62%；14天期上行11.3BP報1.728%；1個月期上行0.9BP報1.545%。

銀行間回購定盤利率多數上漲。FR001跌18.0個基點報1.55%；FR007漲15.0個基點報1.75%；FR014漲8.0個基點報1.7%。

銀銀間回購定盤利率多數上漲。FDR001跌14.0個基點報1.53%；FDR007漲8.0個基點報1.66%；FDR014漲6.0個基點報1.66%。

銀行間回購利率表現漲跌不一，具體表現如下：

（數據來源：Wind，財聯社整理）

存單方面，國股行收益率整體下跌。今日6M期國股在1.62%~1.64%位置需求較好，1Y期國股報在1.63%的位置，較前一交易日下行1.67bp。二級存單方面，3M國股成交在1.57%附近，較前一交易日持平，1Y國股成交在1.67%位置，較前一交易日下行1bp。

（數據來源：Choice，財聯社整理）

（財聯社 李響）