5月26日上午，“王健林再賣48座萬達(dá)廣場”話題沖上微博熱搜榜首。

據(jù)國家市場監(jiān)管總局近日披露的信息，太盟投資集團(tuán)、騰訊、陽光人壽等直接或通過其各自關(guān)聯(lián)方共同設(shè)立合營企業(yè)，并通過合營企業(yè)收購大連萬達(dá)直接或間接持有的48家目標(biāo)公司的100%股權(quán)。

有市場消息稱，此次交易金額將達(dá)到500億元。如若此次交易成功，王健林或?qū)⒃倬徱豢跉狻?/p>

賣48座萬達(dá)廣場或回籠500億元

根據(jù)國家市場監(jiān)管總局發(fā)布的經(jīng)營者集中簡易案件公示表顯示，此次聯(lián)合收購大連萬達(dá)48家目標(biāo)公司股權(quán)的企業(yè)包括了太盟珠海、高和豐德、京東潘達(dá)、騰訊控股、陽光人壽等多家公司。而這些企業(yè)幾乎都曾與萬達(dá)有過合作。

來源：國家市場監(jiān)管總局官網(wǎng)

據(jù)澎湃新聞報道，知情人士稱，此次收購將通過專項(xiàng)基金平臺完成。由太盟來主導(dǎo)進(jìn)行投資，太盟計(jì)劃注資約50億元認(rèn)購基金次級份額，承擔(dān)主要風(fēng)險并獲取超額收益；一些國有大行組成的銀團(tuán)將提供300億元貸款授信，剩下的150億元將通過夾層融資渠道募集，目的是吸引險資、產(chǎn)業(yè)基金等多元主體參與。

有知情人士表示，此次交易回籠的500億元資金將顯著緩解大連萬達(dá)集團(tuán)的流動性壓力。

值得注意的是，這次收購更像是一場“熟人”之間的再合作。

如騰訊控股和京東，2018年1月29日，騰訊控股、蘇寧、融創(chuàng)、京東與大連萬達(dá)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略投資協(xié)議，以340億元入股萬達(dá)商業(yè)，收購大連萬達(dá)商管在香港退市時引入的投資人持有的約14%股份。其中，騰訊控股投資100億元，持股比例為4.12%；京東投資50億元，持股比例為2.06%。

而蘇寧和融創(chuàng)均于2024年向萬達(dá)集團(tuán)和萬達(dá)商管發(fā)起仲裁，要求分別支付50.41億元、95億元的股份回購款。截至目前，上述兩筆仲裁尚未有結(jié)果披露。但騰訊控股和京東則一直未明確表態(tài)。

除此之外，在萬達(dá)遭遇流動性危機(jī)以來，騰訊控股也一直扮演著“關(guān)鍵先生”的角色。2023年7月，上海儒意就曾以22.62億元的價格收購了北京萬達(dá)投資49%股權(quán)，而上海儒意背后的控股大股東正是騰訊控股。

陽光人壽同樣也是“老朋友”。為緩解債務(wù)壓力，萬達(dá)集團(tuán)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)模式，近兩年已先后出售多個萬達(dá)廣場項(xiàng)目，包括新華保險、陽光人壽、大家人壽等險資均出現(xiàn)在萬達(dá)廣場的買家名單中，先后累計(jì)出手接盤近20個萬達(dá)廣場項(xiàng)目。其中，僅陽光人壽就入手了至少6家萬達(dá)廣場。

根據(jù)國家市場監(jiān)管總局披露的此次被收購的48家目標(biāo)公司信息，這些目標(biāo)公司分別位于北京、上海、廣州、成都、杭州、南京、武漢等一二線城市，以及榆林、樂山、泉州、上饒等三四線城市，共計(jì)39個城市的48座萬達(dá)廣場。

來源：國家市場監(jiān)管總局官網(wǎng)

“ 上岸”路仍漫長

為了讓萬達(dá)回到安全區(qū)間，王健林已經(jīng)讓出了很多。

2024年，為解決上市受阻的對賭危機(jī)，太盟投資集團(tuán)、中信資本、阿布扎比投資局等簽署投資協(xié)議，后者聯(lián)合向“大連新達(dá)盟”投資約600億元。當(dāng)年9月2日，大連新達(dá)盟發(fā)生工商信息變更，公司注冊資本由162.10億元增至405.17億元。

而萬達(dá)為此付出的代價是，萬達(dá)商管對珠海萬達(dá)商管的持股比例，從70.15%降至40%。與此同時，新股東通過董事會席位參與決策，太盟投資集團(tuán)、中信資本等均派駐了代表。

前述萬達(dá)廣場管理者表示，萬達(dá)引入新戰(zhàn)投后，盡管持股比例下降，但仍主導(dǎo)日常運(yùn)營，新股東側(cè)重財(cái)務(wù)與戰(zhàn)略監(jiān)督。同時，中東資本偏好長期穩(wěn)健收益，這促使萬達(dá)調(diào)整擴(kuò)張策略，進(jìn)一步聚焦輕資產(chǎn)管理，推動旗下商業(yè)廣場的運(yùn)營權(quán)整合，減少重資產(chǎn)投入。

萬達(dá)這兩年的動作也顯示出，這家公司正加速脫手重資產(chǎn)“包袱”，轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)管理賽道。

不過，萬達(dá)要想解開當(dāng)前的債務(wù)局面，或許并非出售幾個萬達(dá)廣場那么簡單。

在萬達(dá)謀求上市的這幾年間，曾有數(shù)輪戰(zhàn)投進(jìn)入公司的不同主體。比如，2018年騰訊、蘇寧、京東、融創(chuàng)等這批340億規(guī)模的投資方，屬于大連萬達(dá)商管的戰(zhàn)略投資者；2021年太盟投資、騰訊、鄭裕彤家族等380億規(guī)模的投資方，面向的是子公司珠海萬達(dá)商管。

因珠海萬達(dá)商管未如期上市，為解決戰(zhàn)投資金的到期贖回問題，于是出現(xiàn)了2024年太盟聯(lián)合中東資本投資萬達(dá)一事，此番雙方未設(shè)立對賭條款，也沒有明確約定上市時間。不過，這筆高達(dá)600億元的重組投資，資金實(shí)際注入情況如何一直未明確。

克而瑞地產(chǎn)還表示，太盟投資入局主要解決是2021年的對賭危機(jī)，而大連萬達(dá)商管2018年與騰訊、蘇寧、京東、融創(chuàng)是否也簽有對賭協(xié)議、是否需向投資者支付回購款？由于涉及大連萬達(dá)商管的股東，在債券年報中難以查到后續(xù)進(jìn)展。

去年，融創(chuàng)曾向中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會提起仲裁，要求萬達(dá)集團(tuán)和萬達(dá)商管支付股份回購款，而萬達(dá)內(nèi)部人士則稱，融創(chuàng)并無要求萬達(dá)回購股份的相關(guān)合同依據(jù)。蘇寧、永輝也先后向萬達(dá)提起仲裁，要求其支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款共約86.79億。

受包括上述仲裁在內(nèi)的糾紛影響，萬達(dá)頻繁出現(xiàn)股權(quán)被凍結(jié)的消息。

如若此次交易成功，王健林或?qū)⒃倬徱豢跉狻?/p>

部分內(nèi)容參考自：第一財(cái)經(jīng)、每經(jīng)房產(chǎn)等