春節前的鐵礦補庫，預期的集中爆發暫時沒有出現。

原因如何？背后邏輯如何？

12月底，鋼廠開始補庫之前，資金打的預期實在是很足，礦價輕松突破1000關卡，差點就1100了。

為什么突然啞火了？為什么回到1000以下？

第一，預期太高。鋼廠采購團隊，在去年國慶補庫的時候，被高需求打了個措手不及。誰都沒有預料到，包括鋼廠自己，鐵礦貿易商們，還有研究員們。在鋼廠低庫存，利潤持續虧損的形勢之下，大家并沒有覺得這個國慶會有什么不同。但是確實潛在的高需求，集中釋放的時候，打亂了分析者的補庫預期。所以，包括貿易商在內的各路大佬，對今年春節補庫，有了更多期待。畢竟冬天寒冷，運力短缺，回家過年等因素顯得春節補庫更剛需。殊不知，吃過虧的鋼廠，早就提前做起了規劃，買更多的美金貨物，減少自己的備貨壓力。等現貨補庫真正開始的時候，市場交易熱情，就明顯被潑了冷水。

第二，宏觀因素。宏觀的預期平平，讓市場投資者們信心受損。紛紛拋售風險資產，甚至出現了爆倉，踩踏式離場。這種情緒蔓延到了黑色市場，鋼鐵行業受到了波及。情緒低迷之時，本該采購鐵礦的時候，鋼廠紛紛停手，觀望了起來。明天價格也許更低，大家都這樣想。1月18日，股市來了個V型反轉，情緒修復一些。但是黑色行業依舊很低落。

因為距離春節越來越近，迫于補庫壓力，一些廠子還是越跌越買。買的越晚，運輸的壓力越大。隨著礦價下跌，鋼廠利潤開始慢慢修復，一些廠子趁著跌勢，抓緊補貨。市場情緒還是很悲觀，就這樣，一邊悲觀一邊補。

距離春節只有兩周左右的時間了。已經有不少鋼廠補得差不多了?？梢赃@樣說，一些鋼廠抓住了補庫的好時機。剩下的時間，就看剩下的鋼廠們怎么操作了。

礦價還會被買起來嗎？我們在接下來的日子里一起觀察。

2024年1月23日寫于河北

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