當?shù)貢r間周五，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年度會議上發(fā)表講話。
作為全球市場翹首期待的時刻，美聯(lián)儲主席公開宣告，美聯(lián)儲正式進入降息周期。

美聯(lián)儲9月降息，已經(jīng)沒有懸念，有懸念的只是，降0.25還是降0.5。

不管如何，美股又大漲了，加息也漲，降息也漲；而反觀A股則是，加息也跌，降息還是跌，“沒有對比，就沒有傷害”，越是對比，傷害就越大。

問題出在哪里

520以來的走勢，是典型的單邊下跌趨勢，不管是日線周線，還是月線季線，都是如此。這意味著，熊市的大C浪殺跌，依然沒有走完，而2635以來的走勢，依然只是大C浪中的反彈。

如果把時間拉回到去年五一之后的話，那么，自3418以來的大C浪殺跌，則走了一個典型的acb下跌3浪結(jié)構(gòu)，而520以來的走勢，則是小c浪。沒有政策面強力扭轉(zhuǎn)的話，未來大半年，跌破2635將是大概率事件。

周六的時候，在圈子最新的《每周策略》中，哥給大家講過，當下的A股，是基本面與政策面的雙殺，這是一種最差的組合狀態(tài)。

經(jīng)濟大周期下行+結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，短期內(nèi)不可能好轉(zhuǎn)，至少需要五年左右的時間，才可能真正好轉(zhuǎn)，這其實是基本面的明牌，市場對此也并無多少期望。

多年之前，哥曾經(jīng)說過，A股是典型的政策市，它從來就不是經(jīng)濟的晴雨表，而是政治的晴雨表。

A股現(xiàn)在走成這樣，雖然與基本面有一定的關系，但并無太大關系，99-01與13-15年時，基本面一樣很爛，不照樣走出了大牛市？

所以，當下的問題，并不是出在基本面上，而在出在政策面上。政策面大大低于市場預期，沒有實質(zhì)性的利好，不僅沒有放水，反而流動性在收縮，這才是市場持續(xù)陰跌的癥結(jié)所在。

不管什么資產(chǎn)要漲，都是需要錢來推動的，M1持續(xù)負增長，社融持續(xù)斷崖，股市用什么漲？

黎明前的黑暗

今年的A股，與18年的大熊市，其實有很大區(qū)別，最像的是12年的大熊市。

歷輪熊市的結(jié)束，牛市的到來，都是源自于政策面的反轉(zhuǎn)，都是源自于放水，此次也不會例外。

只有政策面反轉(zhuǎn)，只有國家再次放水，只有流動性出現(xiàn)拐點，熊市才會真正結(jié)束，牛市才會真正到來。

維持此前的觀點不變，未來大半年，如果政策面依然沒有反轉(zhuǎn)，那么，大盤大概率會跌到2500左右，見歷史大底。

現(xiàn)在市場正進入黎明前的黑暗，雖然因為國家隊在不斷護盤，指數(shù)沒有暴跌變成了陰跌，但是非常容易虧錢，所以，當下最重要的依然是控制倉位，留足過冬天的糧食，三成倉位足矣，依然是高股息+AI，熬到黎明前。

至于什么時候抄底，在《每周策略》里面忚講過了，只需要看一只股票即可，當它連續(xù)暴拉時，就是抄大底之時。