最近幾天，10月的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布。

10月，CPI同比上漲0.3%，PPI同比下降2.9%，通縮形勢(shì)未見(jiàn)改善，但10月的PMI為50.1%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，重回榮枯線以上。

按美元計(jì)價(jià),10月中國(guó)出口同比增長(zhǎng)12.7%,前值為增長(zhǎng)2.4%。相比9月,10月出口增速大幅回升,且同比增速為近一年多的新高。

10月，M2和M1增速環(huán)比均有明顯回升，兩者剪刀差收窄；居民住房貸款規(guī)模企穩(wěn)。

央行行長(zhǎng)潘功勝在近期的全國(guó)人大常委會(huì)會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持“支持性”的貨幣政策立場(chǎng)。

堅(jiān)持了十多年的穩(wěn)健的貨幣政策發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，在今年已悄然轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸С中浴必泿耪摺?/p>

但A股反應(yīng)平淡。

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10月金融數(shù)據(jù)發(fā)布

有明顯好轉(zhuǎn)跡象

11月11日，央行公布了最新的金融數(shù)據(jù)。

10月末，廣義貨幣（M2）余額同比增長(zhǎng)7.5%，比上月末回升0.7個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額同比下降6.1%，比上月末回升1.3個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)首次增速回升。

M1與M2的剪刀差仍高達(dá)13.6%，但相比上月有所收窄。

前十個(gè)月，人民幣貸款增加16.52萬(wàn)億元。單看10月，新增人民幣貸款約5000億元，環(huán)比少增1.09萬(wàn)億元，同比少增2384億元，且連續(xù)第6個(gè)月同比少增。

但10月住戶部門貸款增加約1600億元，同比多增1946億元，自今年2月以來(lái)首次轉(zhuǎn)為同比正增。

其中，居民短期貸款和中長(zhǎng)期貸款分別增加約490億元、1100億元，同比分別多增1543億元、393億元。

隨著一系列增量政策推出，存量房貸利率下調(diào)、降首付、LPR下調(diào)等，疊加消費(fèi)品以舊換新等政策，有望穩(wěn)定居民消費(fèi)信貸需求。

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潘功勝：堅(jiān)持支持性貨幣政策

11月11日，央行官網(wǎng)消息，受國(guó)務(wù)院委托，央行行長(zhǎng)潘功勝在近期的全國(guó)人大常委會(huì)會(huì)議上作《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報(bào)告》，總結(jié)了2023年10月以來(lái)的金融工作情況。

貨幣政策執(zhí)行情況上，加大力度支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，數(shù)次實(shí)施貨幣政策調(diào)整，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降，保持社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

特別是今年9月下旬以來(lái)，金融系統(tǒng)較大力度降準(zhǔn)，實(shí)施有力度的降息，優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)金融政策等。

針對(duì)下一步的工作考慮，第一條是加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。

值得一提的是，《報(bào)告》提及貨幣政策時(shí)的表述是：堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)。

央行行長(zhǎng)潘功勝

圖源：央行官微

今年6月，在陸家嘴論壇上，央行行長(zhǎng)潘功勝首次提出支持性貨幣政策立場(chǎng)，此后央行行長(zhǎng)在不同場(chǎng)合及央行多份報(bào)告中都強(qiáng)調(diào)了這一貨幣政策立場(chǎng)。

2011年之后的十多年中，中國(guó)長(zhǎng)期堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，而在今年已悄然轉(zhuǎn)變?yōu)?strong>支持性的貨幣政策。

9月底，宏觀政策大幅轉(zhuǎn)向后，房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入了觀察窗口期。

10月，一線和部分強(qiáng)二線城市成交量復(fù)蘇明顯，但市場(chǎng)分化嚴(yán)重。

10萬(wàn)億政策很難說(shuō)是刺激政策，直接作用是為地方政府化債，間接起到解開(kāi)整個(gè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)中各種死結(jié)以疏通各種循環(huán)的作用。

市場(chǎng)復(fù)蘇是否可持續(xù)，和股市一樣，仍成懸疑。

目前市場(chǎng)在等待財(cái)政部部長(zhǎng)釋放的稅收信息：支持房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的相關(guān)稅收政策，已按程序報(bào)批，近期即將推出。

市場(chǎng)上已有各種傳言版本 ，如契稅統(tǒng)一為1%等。

經(jīng)過(guò)未來(lái)兩三個(gè)月的市場(chǎng)觀察期，或許市場(chǎng)走勢(shì)將逐漸清晰。

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)人民銀行、海關(guān)總署等。