【摘要】近日，激光雷達(dá)雙龍頭禾賽科技和速騰聚創(chuàng)相繼發(fā)布2024年Q3財(cái)報(bào)。

總體而言，新能源汽車市場的火熱帶動(dòng)了激光雷達(dá)的銷量，兩家業(yè)績均有較大增幅，第三季度激光雷達(dá)銷量雙雙突破13萬臺(tái)。

相較而言，兩家公司各有優(yōu)勢。速騰聚創(chuàng)銷量持續(xù)領(lǐng)跑，定點(diǎn)車型數(shù)量增至84款。禾賽科技雖銷量略遜一籌，但營收反而略高于速騰聚創(chuàng)，第三季度毛利率達(dá)到47.7%。

不過，除去兩家已經(jīng)拿到門票的龍頭，面向下一階段，行業(yè)面臨的技術(shù)路線分野、平替產(chǎn)品的沖擊、主機(jī)廠躍躍欲試的自研，都仍是一把懸而未決的達(dá)摩克利斯之劍。

搜索添加芯流微信Aristodemus0403，深入交流更多汽車行業(yè)新進(jìn)展（不建群），市場與項(xiàng)目咨詢、人才服務(wù)、決策研判。

以下是正文：

在國際上還對激光雷達(dá)的必要性爭論不休時(shí)，國內(nèi)激光雷達(dá)越來越成為智能駕駛的標(biāo)配件。

高工智能汽車研究院的研究數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，激光雷達(dá)前裝標(biāo)配搭載量達(dá)到99.42萬臺(tái)，同比增長202.10%；其中，9月單月搭載交付更是首次超過15萬臺(tái)，達(dá)到15.62萬臺(tái)；10月繼續(xù)向上突破，達(dá)到16.04萬臺(tái)。

在售標(biāo)配激光雷達(dá)車型數(shù)量也已經(jīng)達(dá)到76款，和上年同期相比大幅增長181.48%。

日前，兩家激光雷達(dá)領(lǐng)域唯二的上市公司禾賽科技和速騰聚創(chuàng)，相繼發(fā)布了2024年Q3財(cái)報(bào)。

01速騰聚創(chuàng)：銷量領(lǐng)跑，機(jī)器人逐漸起量

銷量上看，速騰聚創(chuàng)持續(xù)領(lǐng)跑激光雷達(dá)市場。

2024年前三季度公司激光雷達(dá)總銷量達(dá)38.19萬臺(tái)，同比增長259.6%；截至三季度末，激光雷達(dá)歷史累計(jì)總銷量突破72萬臺(tái)，刷新行業(yè)交付記錄，已為12家客戶的31款車型實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)落地，其中第三季度新增量產(chǎn)車型包括比亞迪旗下多款子品牌的多款車型。

其中，用于ADAS應(yīng)用的激光雷達(dá)產(chǎn)品銷量為36.58萬臺(tái)，同比增長292.9%，占比95.78%。

對比來看，今年前9個(gè)月，禾賽科技的激光雷達(dá)總交付量為27.98萬臺(tái)，同比增長108.2%；其中，ADAS產(chǎn)品總交付量為26.31萬臺(tái)，同比增長129.9%。

蓋世汽車統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，今年1-9月，從激光雷達(dá)裝機(jī)量來看，速騰市場占有率已經(jīng)達(dá)到35%，禾賽稍顯弱勢，占到了23%。

這與速騰近年來急速降低的產(chǎn)品價(jià)格和廣泛鋪開的定點(diǎn)客戶有關(guān)。

價(jià)格方面，從2021年到2024年Q1，速騰ADAS應(yīng)用激光雷達(dá)的平均單價(jià)從1萬元下降至約2600元，今年4月更是發(fā)布了售價(jià)低于200美金的新品MX，最快2025年上半年就會(huì)量產(chǎn)交付。

客戶方面，截至11月29日，速騰聚創(chuàng)已與全球28家整車廠及Tier 1達(dá)成合作，定點(diǎn)車型數(shù)量增至92款。略勝于與20家國內(nèi)外汽車廠商75個(gè)車型達(dá)成量產(chǎn)定點(diǎn)合作關(guān)系的禾賽（截至2024Q3）。

新增客戶上，該報(bào)告期中，速騰聚創(chuàng)在L2/L2+領(lǐng)域，已獲得7家整車廠的多款新增車型定點(diǎn)合作；在L3/L3+領(lǐng)域，新增1家全球領(lǐng)先的國際主機(jī)廠定點(diǎn)，并斬獲1家中外合資品牌的車型定點(diǎn)；在L4自動(dòng)駕駛上與小馬智行以及某全球最大出行平臺(tái)達(dá)成量產(chǎn)定點(diǎn)合作。

相較于單一大客戶理想收入份額占比超過七成的禾賽，速騰聚創(chuàng)客戶更為分散，賽力斯、極氪、小鵬三家貢獻(xiàn)的市場份額總計(jì)占比超過80%。

值得注意的是，速騰聚創(chuàng)正在機(jī)器人領(lǐng)域開拓更大的市場空間，形成“汽車+機(jī)器人”業(yè)務(wù)雙支柱。

2024年1-9月，速騰聚創(chuàng)用于機(jī)器人及其他的激光雷達(dá)產(chǎn)品的銷量約為1.61萬臺(tái)，同比增長22.9%。

速騰聚創(chuàng)CEO邱純潮表示，“汽車只是激光雷達(dá)其中一個(gè)應(yīng)用。我們現(xiàn)在正在借助汽車領(lǐng)域取得的平臺(tái)、規(guī)模與質(zhì)量優(yōu)勢，在機(jī)器人、無人機(jī)等領(lǐng)域持續(xù)開拓更大的市場空間。”截至三季度末，速騰聚創(chuàng)在機(jī)器人領(lǐng)域的合作伙伴已經(jīng)由2400家突破到2600家。

速騰還基于全球首個(gè)可量產(chǎn)、并同時(shí)覆蓋汽車及智能機(jī)器人領(lǐng)域的全固態(tài)廣角激光雷達(dá)E平臺(tái)產(chǎn)品，斬獲海外機(jī)器人多家重點(diǎn)客戶定點(diǎn)合作，預(yù)計(jì)明年機(jī)器人領(lǐng)域的出貨量有望突破六位數(shù)。

02禾賽科技：營收優(yōu)秀，有望盈利

三季報(bào)中，禾賽科技的營業(yè)收入、毛利率和盈利預(yù)期等財(cái)務(wù)指標(biāo)增量明顯。

營收方面，禾賽Q3營收為5.39億元，同比大漲21.1%，環(huán)比增長17.4%，增長動(dòng)能強(qiáng)勢。2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入為13.57億元，同比微增3.16%。

毛利方面，公司Q3毛利率顯著改善，達(dá)到47.7%，比去年同期增長了17.1個(gè)百分點(diǎn)，比Q2增長2.6個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，速騰情況也在增長，Q3單季度營收4.08億元，前三季度實(shí)現(xiàn)總營收11.35億元，毛利率從2024年Q1的12.3%提升至2024年Q3的17.5%。

值得一提的是，禾賽盡管在銷量上相對速騰更低，但營收卻占據(jù)領(lǐng)先。

一方面禾賽的激光雷達(dá)定價(jià)可能較高，利潤更高，另一方面，禾賽采用自主研發(fā)芯片和自建工廠，生產(chǎn)效率更高，成本控制做得更好，實(shí)現(xiàn)了更好的營收。

此外，禾賽宣布在今年第四季度沖擊車載激光雷達(dá)行業(yè)多個(gè)重大里程碑，包括激光雷達(dá)季度出貨量將達(dá)20萬臺(tái)，季度營收1億美元并實(shí)現(xiàn)2000萬美元盈利（GAAP），以及實(shí)現(xiàn)全年盈利（Non-GAAP）。

倘若禾賽能成為全球首家實(shí)現(xiàn)盈利的汽車激光雷達(dá)公司，或是對長期以來激光雷達(dá)行業(yè)“增收不增利”困境的一大突破。

03行業(yè)的苦與樂

值得一提的是，禾賽和速騰都仍處于虧損狀態(tài)，前者單季度凈虧損為7040萬元，全年虧損2.49億元，后者單季度凈虧損為8320萬，全年虧損3.5億元。

從趨勢上看，虧損正在收窄，盈利節(jié)點(diǎn)似乎即將來臨。

蓋世汽車研究院統(tǒng)計(jì)顯示，15萬元以上的新能源汽車激光雷達(dá)滲透率已經(jīng)超過24%，頭部新勢力品牌激光雷達(dá)平均搭載率一度接近60%。

激光雷達(dá)從最初的小眾產(chǎn)品正在逐漸蛻變?yōu)橹悄芑瘶?biāo)配。

禾賽聯(lián)合創(chuàng)始人及 CEO李一帆更是在三季報(bào)發(fā)布會(huì)上表示：“在當(dāng)前，國內(nèi)外的汽車廠商已廣泛認(rèn)識到激光雷達(dá)是智能駕駛的‘安全件’，激光雷達(dá)正作為智能汽車的‘隱形安全氣囊’迎來大規(guī)模應(yīng)用落地?！?/p>

今年10月份，美國國家公路交通安全管理局發(fā)出調(diào)查令，強(qiáng)調(diào)特斯拉FSD在“大霧、刺眼的陽光或其他道路能見度降低情況下，系統(tǒng)的安全保障問題”。

攝像頭在物理層面的天然缺陷，尤其是在弱光、大雨等環(huán)境下非常有限的識別能力，是高端智駕產(chǎn)品寧愿承擔(dān)極高的成本也要使用激光雷達(dá)的一大原因。

但一個(gè)血淋淋的現(xiàn)實(shí)是：在行業(yè)尚未迎來盈利期的時(shí)候，市場就已經(jīng)趨向頭部統(tǒng)治，正處于發(fā)育階段的激光雷達(dá)廠商將成本最煎熬的群體。

兩大龍頭通過技術(shù)升級、規(guī)模效應(yīng)等途徑瘋狂降低價(jià)格。除去上文已經(jīng)提到的速騰MX，禾賽也預(yù)計(jì)于明年將激光雷達(dá)價(jià)格減半，希望讓15萬元以下的車型也將有機(jī)會(huì)搭載。

熱衷于自研的比亞迪也想加入這場戰(zhàn)爭。比亞迪董事長兼總裁王傳福就曾公開表示：“我們還有很多技術(shù)會(huì)陸續(xù)投入應(yīng)用，比如激光雷達(dá)，如果市場行情3000元一顆，我們可能只需要900元的成本?！辈⑶乙呀?jīng)公開大量招聘激光雷達(dá)技術(shù)研發(fā)工程師。

雖說主機(jī)廠考慮到規(guī)模效應(yīng)和研發(fā)成本，并不都會(huì)采取自研方式。但愈發(fā)激烈的價(jià)格戰(zhàn)，已經(jīng)讓行業(yè)態(tài)勢變得十分嚴(yán)峻。

與此同時(shí)，變化多端的智駕市場已經(jīng)出現(xiàn)了多輪轉(zhuǎn)向，下一階段的趨勢很難判斷。

舉例而言，隨著端到端方案的研發(fā)，純視覺正在更多證明其可行性，激光雷達(dá)和高精地圖又迎來一輪新的必要性評估。

在國內(nèi)汽車品牌中，不少車企先后推出了基于純視覺的高階智駕方案。小鵬推出了全新一代小鵬AI鷹眼視覺方案；極越發(fā)布“純視覺+端到端大模型”的智駕方案ASD；蔚來第二品牌樂道首款車型L60搭載純視覺方案；寶駿云海以雙目純視覺方案實(shí)現(xiàn)了城市記憶領(lǐng)航與高速領(lǐng)航。

即使降價(jià)，也許仍難以滿足新能源汽車大打價(jià)格戰(zhàn)的胃口。

并且，號稱激光雷達(dá)“平替”的4D毫米波雷達(dá)正在推向市場。以2022年公開資料顯示的激光雷達(dá)價(jià)格1000美元為參照，4D毫米波雷達(dá)價(jià)格約為激光雷達(dá)的1/10，一旦量產(chǎn)成熟，至少在低階自動(dòng)駕駛層面，激光雷達(dá)競爭力相對更弱。

以上種種，都尚且如達(dá)摩克利斯之劍懸于即將要看到曙光的激光雷達(dá)市場之上。

04結(jié)語

盡管如此，從安全冗余度來看，不管是純視覺、端到端還是大模型，都處于驗(yàn)證階段，短期內(nèi)，激光雷達(dá)依然是一部分市場的剛需。

特別是對于L3及以上的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)而言，激光雷達(dá)憑借其精確的測距、高分辨率成像以及對復(fù)雜環(huán)境的高度感知能力，是實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛不可或缺的關(guān)鍵組件。

但考慮到這個(gè)飛速進(jìn)展的行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了淘汰出清階段，強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱的分化會(huì)越來越明顯。

速騰聚創(chuàng)、禾賽科技作為雙龍頭，有幸已經(jīng)拿到了下一個(gè)時(shí)代的船票。但行業(yè)面臨的技術(shù)路線分野、平替產(chǎn)品的沖擊、主機(jī)廠躍躍欲試的自研，都仍在把更猛烈的寒風(fēng)吹向更多激光雷達(dá)廠商。

搜索添加芯流微信Aristodemus0403，深入交流更多汽車行業(yè)新進(jìn)展（不建群），市場與項(xiàng)目咨詢、人才服務(wù)、決策研判。

加入芯流汽車研究知識星球，獲?。?）快于公眾號文章的一手產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)信息；2）更加深入的行業(yè)趨勢與公司價(jià)值判斷；3）快速、私密、深入的業(yè)內(nèi)交流。適用于：市場趨勢洞察、技術(shù)方向判斷、輔助投資標(biāo)的決策等。領(lǐng)取下方優(yōu)惠券，即刻加入：

- XINLIU -

喜歡就獎(jiǎng)勵(lì)芯流一個(gè)“”和“在看”唄～