【摘要】近年來，隨著智駕領域去圖化、輕圖化運動興起，四維圖新這一知名“圖商”開始大幅度轉型。

就今年的四維圖新用戶大會上看，其就推出了NI In Car系列智駕產品矩陣等多個智駕產品。

但做Tier1的路也并不一帆風順。在四維圖新轉型的關鍵時期，新業務尚在價格戰，其支柱業務——智云的毛利率卻已不斷下降。

智駕Tier1和主機廠之間，目前仍是一個嚴重不對等的關系。

這意味著，要么打造無可替代的地位，要么如引望那樣兼具品牌號召力和渠道優勢，才能對主機廠形成話語權。除此兩種，幾乎只能被動接受主機廠帶來的一系列壓力。

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以下是正文：

2010年，四維圖新在深交所敲鐘上市。

彼時的四維圖新，有著兩件無出其右的法寶：甲級測繪資質和導航電子地圖甲級測繪資質。

前者意味著公司制作高精地圖能力方面的國家認可，后者意味著公司可以把數據搬進車上導航。

單憑這兩大特色，四維圖新在成立后的十幾年執天下之牛耳，坐穩了“圖商”市場。

大眾、豐田、本田等車企，以及諾基亞等通信巨頭，都需要找四維圖新購買電子地圖。百度在沒有獲得相關資質之前，也要購買四維圖新的地圖。

值得一提的是，如此一家頂尖“圖商”，最近卻在不斷轉移工作重心。此前舉辦的四維圖新用戶大會上，其就推出了不少智駕產品，近期又瞄向了車企出海。

01去圖化愈演愈烈

四維圖新的“躺賺”之路，是伴隨著近年來智能駕駛行業的蓬勃發展而生的，高精地圖可以輔助智駕汽車的路線行駛，曾一度受到車廠的青睞。

但高精地圖從誕生之日起，就有著不可忽視的缺點。

其一，價格較高，隨著車廠紛紛實行降本增效，高精地圖成了不少車廠的棄子。

其二，更新速度極為緩慢，這也是追求迭代速度的車廠難以容忍的。道路一旦在近期內施工發生改變，而高精地圖卻沒有更新，安全風險就將被無限放大。

余承東曾公開表示：“現在自動駕駛還在使用高精地圖，但未來發展不應該依賴高精地圖、車路協同。”

何小鵬也表達了對高精地圖的類似看法：“對于自動駕駛而言，高精地圖一定是個過渡，云端的結合也只是一個輔助，真正的自動駕駛一定要能夠全場景駕駛。”

在各家逐漸看高精地圖不爽的情況下，去圖化的運動也悄然展開。

10月11日，特斯拉“Robotaxi Day”正式召開。

在Robotaxi產業鏈上，德賽西威、均勝電子、華陽集團等公司均有出現，但卻沒有四維圖新的身影。

顯然，特斯拉推行的是無圖化自動駕駛，而特斯拉的潮流往往又會帶動一大波車企的效仿，但這與“圖商”的四維圖新的主要業務相違背。起碼在高精地圖上，大概率沒有四維圖新合作的空間。

去年，華為發布的ADS2.0方案便實現了無圖化的高速、城區高階智能駕駛。

而在之后搭載ADS2.0的問界M7上市時，華為也宣布2023年內城區智駕領航輔助將實現全國都能開、無圖也能用。

同年11月，小鵬汽車宣布XmartOS4.4.0向部分車型的用戶開放無圖城市導航輔助駕駛功能并覆蓋20余座城市。

今年7月，理想汽車也宣布將向理想ADMax用戶推送全國范圍內的無圖自動輔助導航駕駛。

頻頻上線的去圖化行為，毫無疑問對四維圖新的核心業務構成了直接威脅，這也反映在其毛利潤上。

其2024年上半年在智云行業的毛利潤為36.60%，同比降低23個百分點，幅度驚人。

作為上市已久的老牌公司，四維圖新選擇不在高精地圖上死磕。

02智駕Tier1也不好做

2024四維圖新用戶大會上，CEO鵬程給出了四維圖新在智駕領域的最新成績：四維圖新的智駕方案，目前已經量產裝車100萬臺，并且還有100萬臺的訂單待交付，總計服務7家車企。

并且四維圖新的財報顯示，2022年末至今年6月末，四維圖新基于地平線J2芯片的一體機累計出貨量近74萬臺。

今年上半年，四維圖新的智艙業務板塊成功交付了豐田、上汽通用五菱、韓國雙龍汽車等海內外車廠的項目。

此外，在今年8月28日，四維圖新在智艙領域又與滴滴達成合作。

從基礎的ADAS功能，發展到了L2級，再到L2+級，目前已經拓展到艙駕雙域合一，這條路徑看似順理成章。

但與之相應的代價卻是，經營情況的不斷走低。

從營業收入來看，四維圖新的營業收入是逐年增長的。其2024年上半年實現營收16.67億元，同比增長11.08%。

制圖：芯流智庫 數據來源：Wind

但是，其盈利能力卻沒有隨著營業收入增長。

從2021年以來，四維圖新的銷售凈利潤就一直處于0水平以下，2023年上半年更是同比猛降16.36個百分點，得到了2024年上半年雖然跌幅降低，當時仍然呈現下降趨勢，降為-21.43%。

制圖：芯流智庫 數據來源：Wind

除了銷售凈利率下降，四維圖新的銷售毛利率同樣不容樂觀。

制圖：芯流智庫 數據來源：Wind

就上半年數據來看，從2022年開始，四維圖新的銷售毛利率便一直在下降，兩年下降超過20個百分點，從2022年上半年的56.02%降至今年上半年的33.11%。

分行業毛利率來看，四維圖新毛利率下降的主要原因就是，其主營業務——智云的毛利率逐年降低。

2024年上半年，四維圖新的智云業務收入占比達到60.99%，但是其就如在第一部分提到的，智云毛利率同比下降23%。

一個主要的問題在于，智駕Tier1之間的價格戰已經打得熱火朝天。車企掀起對于成本瘋狂控制的潮流之下，智駕Tier1首當其沖，四維圖新則是剛轉型就迎來了降本浪潮。

2024年上半年，公司研發費用6.51億元，占總營收的39.05%。但是，在連年虧損的情形下，這么高的研發費用能做出多少效果還是未知數。

值得注意的是，2023年，公司的研發費用同比下降0.54個百分點，而今年上半年的研發費用則已經同比下降17.64個百分點。

“趕晚集”是當下四維圖新壓力的核心來源。

03

仍在找增量

智能化Tier1轉型承壓之下，四維圖新似乎又要在車企出海上找增量。

今年7月15日，四維圖新就發布了助力中國汽車走向全球的動態。

據悉，其全球化數據合規解決方案，助力某頭部自動駕駛解決方案提供商高效采集出海落地所需的關鍵場景數據超過10萬+公里。同時，也為車輛適配最新歐盟通用安全法規（Intelligent Speed Assistance，智能車速輔助）提供必要的輸入和支持。

但一個問題在于，此前泰伯智庫曾有調研指出，亞洲多地研究本土導航地圖取代Google Maps；歐美地區出現針對不同用戶、離線功能的導航地圖產品；中東、非洲沉浸于谷歌等圖商服務的同時，給予亞洲地區替代產品進入機會。

此前，一家國內大廠圖商的成功先例還并不存在。

值得注意的是，高德地圖、百度地圖、騰訊地圖、四維圖新幾大巨頭中，前三家都還主要在國內市場深耕，未過多涉及地圖出海業務，四維圖新反而成了更積極擁抱出海的一家。

考慮到車企出海本身是一件需要攜帶供應鏈抱團的重大決策，往往是頭部車廠有獨特想法、中腰部尚未攢夠實力，基于此，出海市場能在多快程度上彌補智能化Tier1帶來的壓力，還尚未可知。

04尾聲

智駕Tier1和主機廠之間，目前仍是一個嚴重不對等的關系。

這意味著，要么打造無可替代的地位，要么如引望那樣兼具品牌號召力和渠道優勢，才能對主機廠形成話語權。除此兩種，幾乎只能被動接受主機廠帶來的一系列壓力。

如今正是四維圖新轉型智駕領域的關鍵時期，支柱業務能否撐起盈利，是檢驗差異化是否建立的重要標準。

須知，愈是誘人的市場，往往愈是暗流涌動、深不可測。

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