最近特朗普一系列騷操作，搞得美元一波大跌，原本信心十足的資金突然又多了幾分忐忑。

于是乎，美債稍微有了點反彈的苗頭。

既然是反彈，那自然前期也是跌得比較猛，我看了一下從去年9月中旬跌到本月，差不多已經(jīng)陰跌了4個月了，前期的收益被擦掉不少。

群里有不少小伙伴私信我說，美債這樣子還能不能拿？

今天有必要講點干貨和邏輯，無論是美債還是國債都是通用的，大家可以對號入座。

很多人對于債券有點誤區(qū)，誤以為它和股票是相同性質，漲了賺錢，跌了虧錢。

這樣的理解是很有問題的，會嚴重導致對未來的誤判。

首先不管我們買場內債券ETF還是場外基金公司的債券產(chǎn)品，它們都算是二級市場的交易。

有二級市場自然有一級市場，債券的一級市場就是個人或者機構問國家或者企業(yè)買債券，比如現(xiàn)在十年期國債年化收益率1.6%，十年期美債年化收益率4.8%。

這個債券可以放在二級市場流通，假如利率跌了，之前高利率的債券就更搶手，于是債券價格漲；相反，利率漲了，之前低利率的債券就更不值錢了，于是債券價格跌，最后就變成大家看到股票的樣子。

所以債券價格和債券利率成反比關系。

但是還有一個很關鍵的點，大家一定要注意，不管你二級市場怎么交易，不管債券利率如何變化，最終這些債券一定是要在一級市場兌現(xiàn)的。

比如我們買的那些國債基金，雖然我們可以在二級市場交易，但是這些基金公司是實打實買了國債的。

也就是說，國家每年都要給基金公司付債券的利息。

利率越高，那么基金公司拿到的利息就越高，這個很好理解。

而這些利息就會就算在平時的凈值里，或者以分紅的方式還給你。

以美債為例，可能美債的利率會漲，導致美債價格下跌，但是它漲得越多，美國付給基金公司的利息就越多。

雖然在二級市場表現(xiàn)為價格下跌，但是因為固定的利息收入，這就導致債券的損失是有限的，不會像股票那樣無限跌下去，更不會直接給你跌到退市。

第二個很重要的觀點，拍黑板聽好。

美國再怎么加息，它也不可能無限制加下去，這樣會給企業(yè)帶來非常沉重的負擔。

現(xiàn)在美國的十年期國債利率已經(jīng)接近5%了，也就是說大家啥事情都不干，把錢借給這個世界上信譽最高的國家，一年穩(wěn)扎穩(wěn)打可以賺5個的收益，并且剛性兌付，不能討價還價的。

這就意味著美國的貸款利率可能會到7%~10%之間，企業(yè)的借貸成本非常高，最后大家都會去買國債，沒人去搞實體了。

特朗普還口口聲聲要實體回歸，如此高的利率幾乎是不可能的。

所以美國可以加息的空間已經(jīng)非常小了，滿打滿算到6%頂天了。

也就是說，現(xiàn)在的美債已經(jīng)處于非常低的位置，幾乎跌無可跌。

向上空間很大，但向下空間有限，大不了再現(xiàn)在這個位置盤整，很難大跌。

因此我反復強調美債是一個非常好的投資標的，值博率非常高。

反過來再看看國債，現(xiàn)在國債利率非常低了，十年期1.6%，它還有沒有向下的空間，當然有，會不會到1%？會不會到0%？

都有可能。

但是會不會漲回3%，4%？

這個可能性比跌到1%更低。

所以機構們的預期和想法也是一致的，雖然利率已經(jīng)那么低了，但未來可能更低，那么提前鎖定利率，然后在二級市場炒作價格吧。

不管怎么說，就從利率的層面，國債的上漲空間顯然是低于美債的，因此我們現(xiàn)在可以買國債基金，但是一定想明白這背后的邏輯，以及最終的頂在什么地方。

最后，還有一個技術層面的約束，就是你想在國內買美債基金，是一件非常費勁的事情，現(xiàn)在各基金公司的QD額度都要滿了，想要通過正規(guī)渠道購買境外資產(chǎn)，一次性幾萬以上幾乎不可能了，部分產(chǎn)品一天100,1000的定投，我估摸著也堅持不了多久了。

我去年讓大家買美債的時候，還能幾十萬一買，不少小伙伴買了以后看到美債跌了，然后就拋了，想著過一段時間再買回來。

不好意思，買不回來了，現(xiàn)在配額越來越少了，只夠給大家打打牙祭。

這也從另一個側面證明了那個不可能三角，普通人，有好處，不排隊。

所以我們更應該想辦法去多配置一些美元資產(chǎn)，甚至全球資產(chǎn)。

到七叔的俱樂部來看看吧，里面會有解決方案。

現(xiàn)在299，年初一漲到599。