財聯社7月25日訊（編輯 楊斌）理財半年度官方成績單出爐。銀行業理財登記托管中心今日發布《中國銀行業理財市場半年報告（2025年上）》（簡稱“理財半年報”），截至2025年6月末，存續規模30.67萬億元，較年初增加2.38%。其中，固收產品占比較年初減少0.13個百分點，而混合類較年初增加0.07個百分點，部分理財公司嘗試含權類產品。而開放式產品中，現金管理類產品占比較年初減少4.38個百分點。

收益方面，上半年理財產品平均年化收益率為2.12%，共計為投資者創造收益3896億元。值得注意的是，風險偏好為五級（進取型）的個人投資者數量占比近一年持續上升，較去年同期增長1.25個百分點。

業內指出，下半年需要觀測債市利率波動特征、股市是否持續向好激勵權益類投資增加、以及居民風險偏好邊際變化等對理財的影響因素。

混合類產品占比小幅上升，現管類產品占比大幅下降

根據理財半年報，截至2025年6月末，全國共有194家銀行機構和32家理財公司有存續的理財產品，存續產品共4.18萬只，較年初增加3.78%，同比增加4.54%；存續規模30.67萬億元，較年初增加2.38%，同比增加7.53%。

中國基金業協會近日最新發布的數據顯示，截至2025年6月底，我國境內公募基金資產凈值合計34.39萬億元，較去年底增長4.75%。自2023年年中公募基金的管理規模超越銀行理財后，公募管理規模較理財的差距進一步擴大。

業內人士分析指出，權益市場探底回升后權益基金上量較快，帶動公募基金規?？焖偕仙?。相對而言，債市收益率探至低位后，以固收資產為主的理財產品規模增長更為穩定。

理財半年報顯示，上半年固收類理財的占比已有小幅下降，混合類產品占比有所上升。

分產品類型看，截至2025年6月末，固定收益類產品存續規模為29.81萬億元，占全部理財產品存續規模的比例達97.20%，較年初減少0.13個百分點?；旌项惍a品存續規模為0.77萬億元，占比為2.51%，較年初增加0.07個百分點；權益類產品和商品及金融衍生品類產品的存續規模分別為0.07萬億元和0.02萬億元。

從理財資金投向來看，截至2025年6月末，理財產品投資資產合計32.97萬億元，同比增長7.31%。理財產品資產配置依然以固收類為主，投向債券類、非標準化債權類資產、權益類資產余額分別為18.33萬億元、1.82萬億元、0.78萬億元，分別占總投資資產的55.60%、5.52%、2.38%。債券類資產中，理財產品持有信用債12.79萬億元，占總投資資產的38.79%，占比較去年同期減少2.34個百分點。

2024年以來，監管部門多次鼓勵引導中長期資金入市。2025年1月，中央金融辦等六部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，為打通中長期資金入市堵點等方面做出重要部署。

為支持資本市場平穩健康發展，中銀理財在理財半年報的專欄文章中指出，理財公司可積極布局被動指數跟蹤策略的含權產品，以固收資產夯實基礎，搭配不同比例的指數相關權益類資產投資，以匹配投資者多樣化的收益彈性需求。通過積極參與新股申購、上市公司定增等多種方式，打通理財資金入市堵點。

另外，截至2025年6月末，開放式理財產品存續規模為24.82萬億元。其中，現金管理類理財產品存續規模為6.40 萬億元，占全部開放式理財產品存續規模的比例為25.79%，較年初減少4.38個百分點，較去年同期減少7.09個百分點。而在5.85萬億元封閉式理財產品中，1年以上的產品占比72.86%，較年初增加5.71個百分點。

業內人士指出，在新一輪存款降息后，現金管理類產品的吸引力進一步下降。封閉式產品則為市場提供了長期穩定的資金來源。

光大證券銀行業分析師王一峰此前研報預計，2025年理財中性假設下，規模增量2-3萬億，年末規模在32~33萬億左右，存款“脫媒”或仍是理財規模擴張的重要支撐。

上半年理財創造收益3896億元，進取型投資者占比上升

根據理財半年報，2025年上半年，理財產品平均年化收益率為2.12%，共計為投資者創造收益3896億元，較去年同期增長14.18%。

另外，截至2025年6月末，持有理財產品的投資者數量達1.36 億個，較年初增長8.37%，其中個人投資者占比98.66%。持有理財產品的個人投資者數量最多的仍是風險偏好為二級（穩健型）的投資者，占比33.56%。同時，風險偏好為五級（進取型）的個人投資者數量占比近一年持續上升，較去年同期增長1.25個百分點。

圖：理財產品各類風險偏好投資者數量分布

（資料來源：銀行業理財登記托管中心，財聯社整理）

信銀理財在專欄文章中指出，應加強理財產品適當性管理。建立科學完善的五級產品風險評級體系，強化產品信息披露，以此夯實產品適當性根基。同時筑牢渠道適當性屏障，做好適當性延伸服務，并深化客戶適當性全流程陪伴。

近期債市調整，股市行情向好，銀行理財凈值又有所波動。

王一峰認為，需要觀測債市利率波動特征、股市是否持續向好激勵權益類投資增加、以及居民風險偏好邊際變化等對理財的影響因素。進入下半年，隨著理財收盤法計價等穩估值手段陸續完成整改，理財負債穩定性或有所弱化。