最近這幾年，VC 行業比較明顯的兩個趨勢里，一個是一大波 Solo VC 在崛起，這塊我之前做過一些介紹，比方說《》以及《》。

另一個趨勢就是往大的規模方向發展，VC 募集的規模越來越大，像 、General Catalyst 以及 Thrive Capital 等，即使在市場沒有那么好的情況下，最近募集的基金規模也都非常龐大，而且市場的資金越來越多的向這些大 VC 集中。

根據 Pitchbook 去年底的一份統計數據（如下圖），2024 年，僅 9 家 VC 募集的資金就已經占據了全行業超過 50%的資金，而前 30 大 VC 募集的金額達到了 75%，這意味著其它約 1 萬家 VC 需要在剩余 25%的資金里進行競爭。

但從去年開始，VC 行業的另一個趨勢也在快速涌現，那就是一大波投資人紛紛離開之前的 VC，并創立比較小但更加垂直專注的 VC，上面的兩個趨勢我在去年底也簡單做過介紹《》。

不過投資人離開之前機構創立小 VC 的這個趨勢正在加速，根據 TC 的一個統計，過去一年，已經有數十位大機構的合伙人離開，比方說 Sequoia 非常資深的合伙人 Matt Miller 去年底宣布離開并打算創立一只專注于歐洲的基金， 他 2012 年加入 Sequoia，主導投資了像 DBT Labs、Confluent 和 Grafana 等公司；

a16z 的 Michelle Volz 在去年 12 月份離開，她在 a16z 幫助創立了 American Dynamism 的垂直行業；在 Lux Capital 擔任多年合伙人的 Bilal Zuberi 也宣布離開，并打算創立專注于早期的 VC。Lightspeed 的兩位合伙人 Alex Taussig 和 Nicole Quinn 也相繼離開。

同樣在去年離開了 a16z 的合伙人 Kristina Shen 和離開了 BVP 的 Ethan Kurzweil 以及離開了 Index 的 Mark Goldberg 一同創立了新的 VC Chemistry，他們算是這波小 VC 趨勢的一個典型代表（當然這里的小是一個相對的概念，像 Chemistry 首期規模 3.5 億美金其實也不小了），關于 Chemistry 的詳細介紹看這里《》。

Sarah Guo 的 Conviction 也差不多，兩周前 Conviction 正式宣布完成了第二只基金的募集，這期基金的規模為 2.3 億美金，比之前傳的 2 億美金多了一些《》，同時 Mike Vernal 也正式確認了加入 Conviction 擔任第二位 GP。

Mike Vernal 在一篇文章里說，我們正經歷著有生以來（或許是任何人有生以來）最激動人心的技術變革，我們正處在擁有無限智能供應的邊緣，我們實際上可以將電力直接轉化為智能。

這樣的機會很難忽視：

我認識 Sarah Guo 已經很多年了。她是最聰明、最努力、最有連接力和備受尊敬的投資人之一。創始人們都非常喜歡她。

在過去的兩年里，她和 Conviction 團隊建立了近年來最令人興奮的新公司之一。在短短兩年時間里，他們已經與Harvey、Mistral AI、Sierra、Cognition、HeyGen、Cartesia 等公司建立了合作。這成績相當不錯。在短時間內，Sarah 和 Pranav 已經成為 AI 原生公司首選的合作伙伴。

他說他們在 Conviction 正在打造一個小而精干的團隊，深刻理解正在發生的技術革命，可以作為核心建設者之間的連接者，并且擁有耐心、獨立性和信念，以極其長遠的視角看待未來。

Sarah Guo 在提到這第二只基金時說，整個募集過程比第一只基金更加順利。“我們兩次募資的過程都很順利，但做第一只基金時，投資人會質疑個人投資能力是否與大型 VC 平臺的背景密切相關。而這一次，已經沒有太多這樣的疑問了。”

Chemistry 和 Conviction 在很多地方都有點類似，都希望保持一個比較小的團隊，Chemistry 目前團隊 5 個人，Conviction 目前加上 Mike Vernal 也是 5 個人，基金保持相對較小的規模，投資領域或者階段更加專注，都更強調個人關系和創始人支持，更類似 Benchmark 和 USV 的機制。

新一代風投勢力正在形成

Chemistry 聯合創始人 Kristina Shen 認為，新一代風投勢力正在形成。而除了 Conviction 和 Chemistry 外，最近這波小 VC 趨勢正在加速，并且給我的感覺是有點百花齊放，因為大家都有自己非常特定的專注領域，特別是 AI 的各個細分領域。

僅我最近關注到從之前大機構離職并已經成立或即將成立的比較有代表性的新 VC 就已經有至少 9 只，并且都屬于專注在早期階段和特定領域的小 VC，包括了一只專注于投資中國 AI 出海的美國本土投資機構……

全文共3015字

后續內容為付費會員專屬，會員掃碼登錄直接閱讀

Memo: Signal, not noise!

訂閱 MemoPro

Memo（vcsmemo.com）是一個基于付費訂閱模式的創投內容平臺，已得到大量 VC、企業 CEO 以及高管的支持，我們希望幫助你捕捉最具價值的行業信號、過濾噪音（Signal,Not Noise）。

訂閱 MemoPro你將獲得：

1.解鎖未來一年以及之前的所有會員專屬內容

2.：付費內容+最新行業快訊+...

3.優先體驗 Memo 新產品和新功能

限時 799 元/年（原價 999 元/年），掃碼立即訂閱