本文由無冕財(cái)經(jīng)（wumiancaijing）原創(chuàng)發(fā)布

作者：牧野

編輯：陳澗

設(shè)計(jì)：嵐昇

在問界M5的發(fā)布會(huì)上，余承東夸贊了這款車的泊車系統(tǒng)。

當(dāng)時(shí)，華為還沒有自己的智駕方案，這輛車的智駕系統(tǒng)用了博世的方案，而泊車系統(tǒng)，就出自縱目科技之手。

可惜，2025年開年，這家智駕行業(yè)頭部公司陷入困局，就連辦公大廈也斷電并封樓。種種細(xì)節(jié)表明，創(chuàng)始人直到春節(jié)前后，還在等待融資。

這家科技獨(dú)角獸，為何在短短幾年間登上頂峰，又迅速隕落？

三次IPO未果，創(chuàng)始人失聯(lián)

“我是美國(guó)國(guó)籍，買張機(jī)票就能走，但還是要留下來，跟兄弟們一起戰(zhàn)斗。”在1月26日的最后一次大會(huì)上，縱目科技CEO唐銳曾向員工們表示。

話還沒說完多久，唐銳就失聯(lián)了。

2月份，有消息稱，唐銳手機(jī)號(hào)處于關(guān)機(jī)狀態(tài)。員工人心惶惶，說“公司高管都離職了，CEO 現(xiàn)在也跑去國(guó)外了”。縱目科技正處于停擺狀態(tài)，上海辦公樓正斷電封閉。

事情發(fā)生前已有預(yù)兆。

2024年11月，公司發(fā)內(nèi)部郵件稱，“取消2023年的績(jī)效獎(jiǎng)金，暫緩發(fā)放2024年的13薪，并且員工工資至多發(fā)放1萬元。”

公司目前還拖欠了員工薪酬未結(jié)算。令員工氣憤的是，一些高管提前拿著錢跑了。

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞，一些員工透露，在公司春節(jié)放假當(dāng)天，人事總監(jiān)、法務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高管在給自己辦理完離職手續(xù)后，分走了蠶叢機(jī)器人春節(jié)期間高速保供的大額款項(xiàng)。

▲唐銳回應(yīng)高管拿走回款。圖片來自每日經(jīng)濟(jì)新聞。

縱目科技是智駕領(lǐng)域龍頭，為國(guó)內(nèi)ADAS解決方案提供商，提供覆蓋全面自動(dòng)駕駛功能的解決方案，是一家本土Tier 1（即Tier One，指車廠一級(jí)供應(yīng)商或核心供應(yīng)商）。

據(jù)灼識(shí)咨詢統(tǒng)計(jì)，2022年，縱目科技在自動(dòng)泊車解決方案市場(chǎng)中排名第二，市場(chǎng)份額為4.9%。在APA泊車解決方案市場(chǎng)中排名第一，市場(chǎng)份額為5.6%。

“早期像有吉利的博越，后面的像長(zhǎng)安UNI-T、UNI-K、UNI-V、紅旗的像H9、EHS9，問界M5、M7，這上面都裝了我們的產(chǎn)品。”唐銳曾回憶縱目科技早期的輝煌。

彼時(shí)，縱目科技成立11年，憑借過硬的創(chuàng)新力，完成了10輪融資，估值一度超90億元，投資對(duì)象包括雷軍旗下小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、君聯(lián)資本、高通等知名機(jī)構(gòu)。

即便光環(huán)加身，縱目科技在2017年、2022年、2024年三次申請(qǐng)IPO未果。內(nèi)部員工認(rèn)為，縱目科技始終未能上市，逐漸讓投資人失去了耐心。

在“失蹤”前，唐銳一直向員工強(qiáng)調(diào)，公司正在等待融資。他告知員工，春節(jié)前有融資到賬，會(huì)發(fā)放所有欠薪。

▲縱目科技近三年虧損約14億。截自公司招股書。

如今看來，唐銳期望的融資，大概率是落空了。

逐漸放棄智駕業(yè)務(wù)

理想、賽力斯、長(zhǎng)安、嵐圖和一汽，都曾是縱目科技的客戶。據(jù)36氪，作為智駕泊車方案供應(yīng)商，縱目其實(shí)有不錯(cuò)競(jìng)爭(zhēng)力，泊車技術(shù)能落地，工程經(jīng)驗(yàn)也足夠。內(nèi)部員工稱，“我們做交付的時(shí)候，比其他供應(yīng)商都能卷”。

▲縱目科技曾與多家汽車廠商合作。圖片來自其招股書。

為什么縱目不在智駕領(lǐng)域深耕？大概有以下幾個(gè)原因。

第一，是行業(yè)太卷了。

一個(gè)得到智駕行業(yè)共識(shí)的觀點(diǎn)是，智駕路線幾乎一年一變。“要在這個(gè)賽道始終留在牌桌，人才、技術(shù)、組織的要求非常高，實(shí)話說，很少有公司能持續(xù)跟得上。”一位一級(jí)市場(chǎng)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道坦言。

第二，是智駕路線的不確定。

L4的落地一直以來都是整個(gè)汽車行業(yè)追求的目標(biāo)。在訪談中，唐銳指出，“L2到L4最大的跨越，其實(shí)不在于技術(shù)，而是商業(yè)模式上的變化……一旦進(jìn)入L4的情況下，責(zé)任就從產(chǎn)品的使用者轉(zhuǎn)移出來了。”

說白了就是，出事兒了責(zé)任歸誰的問題，歸個(gè)人，還是自動(dòng)駕駛廠商，還是車企？

王傳福也曾抨擊，“自動(dòng)駕駛是忽悠”，“在沒有國(guó)家法規(guī)的支持下，目前市面上很多自動(dòng)駕駛技術(shù)無法適用于路面，完全處于被資本裹挾的局面。”他說，自動(dòng)駕駛是個(gè)虛頭巴腦的東西，只有高級(jí)輔助駕駛才是實(shí)實(shí)在在的，而且是有市場(chǎng)的，但是也不要對(duì)它期望太高。

即便在今年，比亞迪發(fā)布了“天神之眼”智駕系統(tǒng)，媒體體驗(yàn)后得出的結(jié)論是，“智駕體驗(yàn)尚可，泊車表現(xiàn)更亮眼”，這也能看出，比亞迪在智駕方面仍有進(jìn)步空間。

其三，客戶從采購(gòu)轉(zhuǎn)向了自研。

以往，車企在智駕領(lǐng)域主要依賴供應(yīng)商，但在近年來，不少車企轉(zhuǎn)向自研。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，某主機(jī)廠在2024年換了新的頭部智駕供應(yīng)商，快速實(shí)現(xiàn)了城市NOA，但轉(zhuǎn)過頭，就開始在一線城市招兵買馬，準(zhǔn)備自研端到端算法。

華為是自動(dòng)駕駛自研賽道的選手之一。問界M5一開始采用了縱目的方案，但在問界M5智駕版上，已經(jīng)采用了華為的方案。

“智車科技”認(rèn)為，自動(dòng)駕駛Tier 1必須重新定位自身角色，要么深度嵌入車企價(jià)值鏈，要么構(gòu)建開放的技術(shù)生態(tài)。

行業(yè)分析師王明指出：“未來Tier 1市場(chǎng)將呈現(xiàn)‘二八定律’——20%的生態(tài)型巨頭與深度綁定型供應(yīng)商存活，80%的中間層企業(yè)面臨出清。”

顯然，縱目科技成為了這80%。

面對(duì)難題，唐銳的選擇是，不卷了。

智駕逐漸淪為唐瑞的棄子。今年1月26日，他在公開場(chǎng)合對(duì)員工說，一直在與某家寧波上市公司對(duì)接業(yè)務(wù)并購(gòu)事宜，公司有意出售智能駕駛泊車業(yè)務(wù)。

“唐銳們”為何失敗？

唐銳的選擇，是押注另一條路。

早在2023年，唐銳已經(jīng)慢慢將重心轉(zhuǎn)向機(jī)器人。據(jù)2023年財(cái)報(bào)，縱目在高階智駕領(lǐng)域的研發(fā)投入占比不足15%，而是將大量資源投向充電機(jī)器人等邊緣業(yè)務(wù)。

2024年1月，縱目科技全新子公司“蠶叢機(jī)器人”正式問世，并正式推出FlashBot閃電寶。

這個(gè)決定卻被視為縱目科技最失敗的決策之一。

▲縱目科技辦公樓下停車場(chǎng)內(nèi)的FlashBot閃電寶。由中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)夏治斌攝。

“公司后來拓展了新的業(yè)務(wù)，這對(duì)現(xiàn)金流影響太大了。”一名縱目科技員工告訴中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)，“機(jī)器人業(yè)務(wù)傾注了很多資源，但帶來的營(yíng)收體量非常小。”

這些年，與唐銳相似的創(chuàng)業(yè)者有很多。

他們的共同特點(diǎn)是，學(xué)霸創(chuàng)業(yè)，成為行業(yè)龍頭，拿到巨額融資后不久，瞬間墜落。

柔宇創(chuàng)始人劉自鴻，17歲成為高考狀元，出身清華，在斯坦福大學(xué)讀博，曾被稱為天才少年、技術(shù)天才。高合汽車丁磊、極越汽車創(chuàng)始人夏一平等，也是手握巨額融資，卻相繼陷入困局。

更早之前，還有被稱為付費(fèi)教育“先鋒”的萬門大學(xué)創(chuàng)始人童哲，他在19歲時(shí)以物理競(jìng)賽全省第一名成績(jī)保送北京大學(xué)。

這些“獨(dú)角獸”們成功的共性，是“起了個(gè)大早”，在行業(yè)初期找準(zhǔn)時(shí)機(jī)。

唐銳在海外曾從事近20年汽車電子半導(dǎo)體研發(fā)管理，后回國(guó)創(chuàng)業(yè)。他曾回顧，公司成立之初，國(guó)內(nèi)大部分投資人還沒有聽說過輔助駕駛和自動(dòng)駕駛。

劉自鴻則是從斯坦福畢業(yè)后，在美國(guó)IBM工作數(shù)年后歸國(guó)創(chuàng)業(yè)。在手機(jī)、顯示屏群雄爭(zhēng)霸之時(shí)，柔宇率先發(fā)布0.01mm的全彩色柔性屏，成為技術(shù)大拿。

此外，由于創(chuàng)始人權(quán)力過大，一旦出現(xiàn)方向失誤，無人能掣肘。

據(jù)招股書，唐銳及其一致行動(dòng)人（唐銳母親李曉靈）合計(jì)控制縱目科技33.3%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。其中，唐銳持股約25%，李曉靈持股約7.91%。這說明，唐銳家族在公司具有極大的決策權(quán)。

雖然唐銳極力推進(jìn)機(jī)器人項(xiàng)目，并對(duì)外界證明其市場(chǎng)化的決心，但依然面臨難以變現(xiàn)的問題。

柔宇也是如此。有觀點(diǎn)認(rèn)為，是劉自鴻為柔宇選擇了一條失敗的路線。一開始，柔宇沒有耐心做供應(yīng)鏈，也沒有成為主流手機(jī)的供應(yīng)商，而是開始發(fā)布自有手機(jī)品牌。

在《南方周末》關(guān)于童哲案報(bào)道留言處，一位自稱與當(dāng)事人熟識(shí)的人士表示十分認(rèn)可這段描述：“他（指童哲）時(shí)常覺得痛苦，但他解決這種痛苦的方式不是放手，而是‘快點(diǎn)把公司做上市我就可以解脫了’，于是便有了許多商業(yè)上激進(jìn)的行為。因?yàn)閳?jiān)持多年后，他覺得沒有回頭路，不敢面對(duì)一開始就是錯(cuò)誤的決定。”

或許，不敢面對(duì)錯(cuò)誤，拋棄創(chuàng)業(yè)初衷，變?yōu)橐晃肚笊鲜校攀沁@些人失利的根本原因。