來源| 財(cái)經(jīng)九號(hào)&九號(hào)觀察
作者| 跳跳

2月21日，貴州省公共資源交易中心發(fā)布公告，共有16家醫(yī)藥企業(yè)涉賄獲失信等級(jí)評(píng)定，作者發(fā)現(xiàn)，涉案企業(yè)中居然還有一家A股上市公司，且被處罰的正是上市公司本身，還不是旗下子公司。

1

身陷大額行賄丑聞，被認(rèn)定“嚴(yán)重”失信

這家公司就是上海凱利泰醫(yī)療科技股份有限公司（曾用名：上海凱利泰醫(yī)療科技有限公司，以下簡稱凱利泰醫(yī)療）。

據(jù)該中心發(fā)布的公告顯示，凱利泰醫(yī)療因“向貴陽市第一人民醫(yī)院給予回扣或其他不正當(dāng)利益的行為，以使其經(jīng)營的凱利泰椎體成形手術(shù)耗材獲得額外的交易機(jī)會(huì)、競爭優(yōu)勢和銷售數(shù)量，累計(jì)折合人民幣85.98萬元。”，被認(rèn)定為“嚴(yán)重”失信企業(yè)。對(duì)于此類企業(yè)，該省將限制該類企業(yè)涉案藥品或醫(yī)用耗材掛網(wǎng)、投標(biāo)及配送資格，限制期至2028年3月31日。

對(duì)于該評(píng)級(jí)的依據(jù)，貴州省公共資源交易中心解釋，根據(jù)法院判決或相關(guān)執(zhí)法部門行政處罰認(rèn)定的案件事實(shí)，近三年在本省范圍內(nèi),對(duì)各級(jí)各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)、集中采購機(jī)構(gòu)及其工作人員實(shí)施過給予回扣等醫(yī)藥商業(yè)賄賂行為，其中涉及“50萬元以上、不足200萬元”的，失信等級(jí)被評(píng)為“嚴(yán)重”。

堂堂一家A股上市公司，身陷行賄丑聞，在資本市場也是比較少見的。當(dāng)然，這事兒發(fā)生在醫(yī)療、醫(yī)藥行業(yè)，好像又透露著那么點(diǎn)合理性……

作者通過企業(yè)預(yù)警通查詢發(fā)現(xiàn)，在2023年底，凱利泰醫(yī)療旗下控股公司陜西凱利泰瑞康貿(mào)易有限公司還因?yàn)樵谲婈?duì)某部采購過程中，存在串通投標(biāo)行為，被有關(guān)部門處以3年內(nèi)禁止參加空軍采購活動(dòng)。

2

股權(quán)“暗戰(zhàn)”背后，利潤下滑短債攀升現(xiàn)金流緊張

在行賄丑聞被罰背后，凱利泰醫(yī)療近期公司內(nèi)部還發(fā)生著股東間的較量。

1月22日，凱利泰醫(yī)療發(fā)布公告稱，自1月20日起的6個(gè)月內(nèi)，公司董事長袁征及袁征持股87.59%的欣誠意擬合計(jì)增持公司股份不低于1035.78萬股。1月20日至1月21日期間，兩者已經(jīng)斥資2317萬元增持312.07萬股股份。

公告還顯示，本次增持前欣誠意、袁征及一致行動(dòng)人合計(jì)持有凱利泰4055.11萬股。按此標(biāo)準(zhǔn)推算，如果此次增持順利完成，未來半年內(nèi)欣誠意、袁征及一致行動(dòng)人總共將持有凱利泰至少5090.89萬股；而這一持股數(shù)量，將超過當(dāng)前凱利泰第一大股東涌金投資直接持有公司的5010萬股股份。

這次公司董事長增持的背景，是凱利泰醫(yī)療股權(quán)分散、長期沒有實(shí)控人，公司大股東層面陣營分為董事長袁征和目前的第一大股東“涌金系”兩派。

由于長期缺乏實(shí)控人，上市公司凱利泰的業(yè)績表現(xiàn)并不穩(wěn)定，特別是2019年之后，因?yàn)樯套u(yù)減值的影響，凱利泰醫(yī)療經(jīng)常陷入虧損的境地，2020年至2023年的歸母凈利潤分別為-1.265億、1.618億、-2128萬元、1.125億。

到了2024年前三季度，凱利泰醫(yī)療的歸母凈利潤僅有5607萬元，同比下滑了56.6%。作者發(fā)現(xiàn)，2020年以來，凱利泰醫(yī)療每年第四季度都會(huì)出現(xiàn)較大幅度的虧損，2024年料想業(yè)績也不會(huì)太好看。

營收方面，這幾年更是直線下滑。2021年至2023年分別為12.69億、11.66億、9.563億，到了2024年前三季度也僅有7.5億元，較上年同期基本上持平。

業(yè)績表現(xiàn)不佳之外，凱利泰醫(yī)療的存貨常年維持高位、貨幣資金減少、短期債務(wù)攀升、現(xiàn)金流緊張等經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也接踵而至。

2024年三季報(bào)顯示，凱利泰醫(yī)療的存貨達(dá)3.77億元，同比上升了7.54%，較年初的3.68億有所增加，在凱利泰醫(yī)療歷史上該存貨規(guī)模也是第二高，僅次于2024年6月底的3.82億。

存貨走高的同時(shí)，凱利泰的貨幣資金卻出現(xiàn)了大幅下滑，至9月底僅有2.25億元，同比減少了63.42%，較年初的6.2億元凈減少了近4億元現(xiàn)金。

這也導(dǎo)致凱利泰醫(yī)療應(yīng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力減弱，因?yàn)橥趧P利泰的短期債務(wù)較快增長，至9月底短期債務(wù)1.85億元，同比增長33.7%，一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債1476萬元，兩項(xiàng)合計(jì)一年內(nèi)到期的債務(wù)約2億元，換言之至去年9月底凱利泰的在手現(xiàn)金勉強(qiáng)能覆蓋住短期債務(wù)。

但另一個(gè)壞消息是凱利泰的經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)了較大程度的惡化，至9月底凱利泰經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額僅有9077萬元，同比大幅減少了46%。這就意味著上市公司依靠經(jīng)營活動(dòng)來獲取現(xiàn)金的能力大幅減弱，這也是為什么去年前三季度凱利泰消耗了大量在手現(xiàn)金的重要因素。

面對(duì)業(yè)績下滑、現(xiàn)金流緊張和短債壓力的凱利泰，又因行賄丑聞而影響了貴州市場的經(jīng)營，這對(duì)于上市公司的前景來說，無疑是一個(gè)很糟糕的信息。

（免責(zé)聲明：本文數(shù)據(jù)及信息均來自貴州公共資源交易中心官網(wǎng)、上市公司財(cái)報(bào)等公開信息，數(shù)據(jù)或信息如有遺漏，歡迎更正，并以公司最終披露為準(zhǔn)。未經(jīng)授權(quán)，本文禁止轉(zhuǎn)載、抄襲或洗稿。）