中辦、國辦印發(fā)了《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》，有意思的是里面專門有一段，說要“多措并舉穩(wěn)住股市”，是作為“城鄉(xiāng)居民增收促進(jìn)行動”的一項(xiàng)。

措施還是之前提的那幾條：加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)、中長期資金入市、央企國企市值管理、嚴(yán)打財(cái)務(wù)造假和違規(guī)減持。

哈哈，這下我A擔(dān)子可重了，要是搞不好，影響了居民增收，就影響了消費(fèi)大局。

我對后面的市場走勢沒有什么預(yù)設(shè)，就像去年十月漲完那一波，我也沒想到之后會這樣寬幅震蕩這么久。目前位置我覺得還不算高，還是沒有計(jì)劃操作，繼續(xù)等著吧。

消費(fèi)方案里還說了一條要“進(jìn)一步豐富適合個(gè)人投資者投資的債券相關(guān)產(chǎn)品品種”。

現(xiàn)在市場里個(gè)人投資者能買的債券非常有限，主要就是國債、地方政府債、政策性金融債、鐵路建設(shè)債，還有極個(gè)別的信用債。

大部分公司發(fā)行的信用債，只對機(jī)構(gòu)開放。

其實(shí)早年間，很多公司債個(gè)人投資者都是可以買的。

但后來有些公司出現(xiàn)違約，要開持有人會議討論違約債怎么處理，這時(shí)候如果有大量散戶持有，協(xié)調(diào)成本就會非常高，也容易引發(fā)群體事件。

后來信用債漸漸就設(shè)置了門檻，再后來，基本就不對個(gè)人投資者開放了。

這次說要豐富個(gè)人投資者可以投的品種，我覺得也不太可能完全放開，估計(jì)還是以開放一些極低風(fēng)險(xiǎn)的品種為主。

其實(shí)信用債的違約風(fēng)險(xiǎn)，是可以通過分散化來降低的。我覺得個(gè)人投資者投債，比較好的方案就是債券基金，基金作為機(jī)構(gòu)，可以買各種各樣的債券，同時(shí)也是提供分散性的工具。

我喜歡多買幾家不同基金公司的債券，做成個(gè)組合來持有，比如選十家頭部基金公司，每家公司選一只規(guī)模較大的債基，這樣就降低單只債券違約造成的沖擊。

其他信息：

1. 周末還公布了2月金融數(shù)據(jù)。新增社融2.23萬億元，低于萬得一致預(yù)期值2.65萬億元。新增人民幣貸款1.01萬億元，也低于預(yù)期值1.24萬億元。M1同比+0.1%，預(yù)期值+1.2%。M2同比+7%符合預(yù)期。數(shù)據(jù)整體上弱于預(yù)期。

2. 2025年3月16日估值：

股債利差估值分位15.2%，股票相對債券吸引力更高；

A股PE分位63.2%，PB分位27.1%，估值處于中等區(qū)間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌31.4%，距近15年的中位估值位置，還需漲3.6%。

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