提起中國平安，你的第一印象是什么？

剛剛發(fā)布的2024年年報上有四個明晃晃的漢字：專業(yè)·價值。

一、華麗業(yè)績：萬億營收，千億利潤

2024年年報顯示，中國平安實現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運利潤1,218.62億元，同比增長9.1%；歸屬于母公司股東的凈利潤1,266.07億元，同比大幅增長47.8%；營業(yè)收入10,289.25億元，同比增長12.6%。

數(shù)據(jù)來源：iFind

公司業(yè)績?nèi)A麗，投資者回報豐厚。

這就叫價值。

分版塊來看：

1、壽險

2024年壽險及健康險業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價值達(dá)成285.34億元，可比口徑下同比增長28.8%。

2、財險

2024年，平安產(chǎn)險業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，實現(xiàn)保險服務(wù)收入3,281.46億元，同比增長4.7%；凈利潤150.21億元，同比大增67.7%。

3、銀行

2024年，平安銀行實現(xiàn)凈利潤445.08億元；持續(xù)支持實體經(jīng)濟發(fā)展，企業(yè)貸款余額較年初增長12.4%。

各大版塊穩(wěn)健發(fā)展，財險、壽險、銀行樣樣精通，這就叫專業(yè)。

據(jù)公司年報，銀保渠道、社區(qū)金融服務(wù)及其他等渠道，2024年貢獻平安壽險新業(yè)務(wù)價值的18.7%。

其中最值得關(guān)注的是社區(qū)金融，能夠在家門口辦業(yè)務(wù)，一方面大大方便了居民，另一方面增加了很多就業(yè)機會，還能和正在全面推廣的即時零售緊密結(jié)合。

便利的生活圈，不僅讓我們的日常生活更加舒適，也給居家養(yǎng)老帶來了可能。

二、戰(zhàn)略定位：綜合金融，醫(yī)療養(yǎng)老

據(jù)國家統(tǒng)計局，2024年中國人口總數(shù)14億人，減少了149萬人。從年齡構(gòu)成看，16-59歲人口8.58億人，占全國人口的比重為60.9%；60歲及以上人口3.1億人，占全國人口的22.0%，其中65歲及以上人口2.2億人，占全國人口的15.6%。

老齡化已經(jīng)成為中國人口結(jié)構(gòu)最大的特點。

隨著人民收入水平的不斷提高和社會保障體系的逐漸完善，醫(yī)療養(yǎng)老為核心的銀發(fā)經(jīng)濟將成為強勁的經(jīng)濟增長點。

粗略統(tǒng)計，1963年到1975年的史上最大嬰兒潮，誕生了3.6億人。這部分人口成為共和國改革開放的絕對主力，從參與基建的農(nóng)民工到抗洪救災(zāi)的子弟兵，從服裝廠的外來妹到電子廠的打工人... ...他們貢獻了太多的汗水，如今開始步入退休通道。

好消息是這部分人基本都有醫(yī)保和養(yǎng)老保險，減少了很大的后顧之憂，從而具有一定的消費能力。

如何做好銀發(fā)經(jīng)濟？中國平安深有體會。

1、超強的客戶黏性。截至2024年末，平安個人客戶數(shù)2.42億，較年初增長4.7%。留存率達(dá)98.0%。保險客戶通常具有很強的慣性，隨著客戶慢慢老去，順理成章的融入平安的各種服務(wù)場景。平安的社區(qū)金融理念非常接地氣，甚至很多中年人已經(jīng)開始在這里布局退休保障。

2、超多的養(yǎng)老場景，截止2024年末，平安居家養(yǎng)老服務(wù)累計簽約服務(wù)供應(yīng)商超150家，上線數(shù)百項十維居家養(yǎng)老服務(wù)。圍繞"醫(yī)、護、住、樂"的四大養(yǎng)老場景。和其他同行相比，平安特別執(zhí)著于打造完整的生態(tài)。老人通常不愿折騰，當(dāng)大部分老人能在社區(qū)實現(xiàn)一站式養(yǎng)老的時候，平安的護城河就變得深不可測。

三、養(yǎng)老的可能不是機器人，而是平安的AI

當(dāng)機器人在春晚亮相的時候，許多年輕人開心的笑了起來：將來可以靠機器人養(yǎng)老了。

不過，從目前的發(fā)展進度來看，給我們養(yǎng)老的可能不是機器人，而是平安的AI。

平安不僅僅是一家金融公司，它更是一家科技公司。在年報中，公司稱建設(shè)"數(shù)字化經(jīng)營、數(shù)字化運營、數(shù)字化管理、數(shù)字化營銷、數(shù)字化服務(wù)"。

公司旗下有多家技術(shù)子公司，面向客戶和管理提供科技賦能。

1、服務(wù)客戶方面。平安健康的AI輔助診療系統(tǒng)，已覆蓋超過2,000種疾病的診斷知識，智能推薦準(zhǔn)確率達(dá)99%，輔助診斷準(zhǔn)確率在95%以上。將AI圖像定損技術(shù)植入 “平安好車主” APP，支持用戶進行免費的外觀損傷自助檢測，配合優(yōu)質(zhì)維修網(wǎng)點推薦，打造車主服務(wù)閉環(huán)。

2、內(nèi)部管理方面。AI客服覆蓋80%的場景。早在2017年，公司就使用了AI客服，如今通過智能核保、智能理賠、智能續(xù)期等技術(shù)手段，實現(xiàn)93%的壽險保單秒級核保，壽險保單閃賠占比達(dá)56%，壽險保單復(fù)效提升27%。

四、股東利益最大化：分紅

對于投資者來說，上市公司最大的回報是什么？

分紅。

大比例分紅是對股東最大的回報。

年報顯示，擬派發(fā)2024年末期股息每股現(xiàn)金人民幣1.62元，全年股息每股現(xiàn)金人民幣2.55元，同比增長5%，現(xiàn)金分紅比例為37.9%，分紅總額連續(xù)13年保持增長。

平安的分紅策略，體現(xiàn)了公司對股東利益的重視。在高質(zhì)量發(fā)展的道路上，不僅追求業(yè)績的持續(xù)增長，更注重回饋股東，實現(xiàn)股東價值的最大化。

當(dāng)然了，有些上市公司為了市值管理或者利益輸送，進行“失血式分紅”，嚴(yán)重的影響了公司后續(xù)經(jīng)營。

如何判斷分紅的質(zhì)量？

現(xiàn)金流。有現(xiàn)金流作保證的分紅，才是真正的高質(zhì)量分紅。

平安的自由現(xiàn)金流非常優(yōu)異。

由于自由現(xiàn)金流計算公式非常復(fù)雜，可以用經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額減去購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金等效為簡易自由現(xiàn)金流。不難發(fā)現(xiàn)，公司近年來的自由現(xiàn)金流完全可以應(yīng)對分紅。

數(shù)據(jù)來源：iFind

五、真正的投資大師：高質(zhì)量發(fā)展的底氣

經(jīng)常有人問，中國的巴菲特在哪里？

其實看看巴菲特的投資邏輯，我們發(fā)現(xiàn)他熱衷于消費、基礎(chǔ)設(shè)施等傳統(tǒng)行業(yè)，盡管他長期投資蘋果，事實上他是把蘋果等同于消費品進行投資的。

中國平安的投資邏輯如出一轍。

據(jù)公司2024年年報，高速公路、電力、基礎(chǔ)設(shè)施等基建投資占比63.7%，穩(wěn)健的投資，穩(wěn)健的回報。

從公司的投資風(fēng)格來看，靚麗的業(yè)績背后是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和經(jīng)營高質(zhì)量發(fā)展。