正文:
大家好啊,昨晚兩個(gè)好消息,一大一小,我們來過一下。
第一個(gè)好消息,信達(dá)交出了一份超預(yù)期的年報(bào)。
總營(yíng)收94億超預(yù)期,且非國(guó)際財(cái)報(bào)準(zhǔn)則下實(shí)現(xiàn)了盈利,和百濟(jì)一樣,而且信達(dá)的盈利市場(chǎng)是完全沒有預(yù)期的。
我們之前說過,對(duì)于信達(dá)我們一定要重點(diǎn)關(guān)注,為什么,因?yàn)樾胚_(dá)的如果邏輯跑通了,那就意味著,創(chuàng)新藥公司僅僅依托國(guó)內(nèi)市場(chǎng),其邏輯也是可以跑通的,這對(duì)于目前僅依托國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的創(chuàng)新藥企來說是一個(gè)巨大的信心提振。
所以,如我們所預(yù)期的,今天信達(dá)的大漲,也帶動(dòng)了一批基于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的創(chuàng)新藥公司(多為仿轉(zhuǎn)創(chuàng))上漲。
如此一來,信達(dá)把內(nèi)循環(huán)的邏輯跑通了,百濟(jì)把外循環(huán)的邏輯跑通,那么對(duì)于中國(guó)創(chuàng)新藥企來說,前路就是一條坦途,大膽地去投入研發(fā),去出好藥,那么遲早會(huì)贏得市場(chǎng)的獎(jiǎng)勵(lì)。
第二個(gè)好消息是康龍的年報(bào)。
康龍之前已經(jīng)發(fā)布過業(yè)績(jī)預(yù)報(bào),所以,這份年報(bào)不能說超預(yù)期了。
我們看毛利率指標(biāo)在逐季度的回升,其實(shí)就很明確地看到了整個(gè)行業(yè)景氣度在持續(xù)回暖的一個(gè)過程。
但是,我們也注意到,康龍臨床業(yè)務(wù)毛利率,年底12.8%,年中將近17%,說明臨床還沒見底,所以泰格四季度業(yè)績(jī)還是不太行,還需要時(shí)間,但我估計(jì)時(shí)間也不會(huì)太長(zhǎng)了,臨床前已經(jīng)呈現(xiàn)比較強(qiáng)勁的復(fù)蘇了。
所以,總的來說,一方面創(chuàng)新藥企在逐步實(shí)現(xiàn)邏輯的跑通,一方面CXO不斷證明行業(yè)的景氣度回升,那么,結(jié)論自然也就非常明了,生物醫(yī)藥行業(yè)正在迎來一個(gè)更好的宏觀投資環(huán)境,而其底層邏輯,還是我們說的,中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)正在進(jìn)入天時(shí)地利人和的發(fā)展階段。
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