文︱劉德科

今天，你肯定讀到了不少這樣的同題作文：關稅大戰對樓市有哪些影響？

這中間沒有什么深奧的邏輯，你早已經看得一清二楚；我們能做的，就是把話說得更直接一些——關稅對于樓市的利空與利好，哪個更大？我們認為利好勝過利空。

利空的邏輯是：關稅大戰導致經濟發展的壓力更大，進而導致樓市的支撐力更弱。

實際上，利好是同一個邏輯：關稅大戰導致經濟發展的壓力更大，提振消費因而變得極其關鍵，房地產的政策刺激力度恐怕只能更大。

利空中的利好

我們先來看利空的那一面。今天〔2025/4/7〕，A股因關稅大戰而暴跌，房地產股當然也不例外。這也在一定程度上說明了資本市場對于樓市的擔憂。

宏觀經濟與房地產是什么關系？在正常情況下，宏觀經濟是雞，房地產是蛋，先有雞才有蛋。

但現在是特殊時期，現在反而是房地產行，宏觀經濟才會行——這一點沒什么好爭辯的，地方政府的感受尤其強烈。

今年的GDP增速目標是5%左右，中央在定這個目標時，肯定已經充分考量了外部因素尤其是特朗普的行事風格。關稅大戰確實是不容小覷的外部壓力，但它不足以撼動5%的GDP增速目標——因關稅大戰而損失的部分，需要其它方面補回來。

過去，我們國家的經濟發展主要靠「三駕馬車」，出口、消費與投資；現在變成了「五駕馬車」，多出的兩駕是科技與金融。關稅大戰直接影響的是出口，出口這駕馬車的減速，需要其它四駕馬車來發力。

應對關稅大戰的最大共識，當然是提振消費。其實大家心里都很清楚，能迅猛拉動消費的高效工具肯定是房地產。

如果關稅大戰確實給經濟帶來很大的壓力，那么樓市政策基調就很有可能從目前的「止跌回穩」升格為「企穩回升」。兩者的區別在于：「止跌回穩」側重防系統性風險，「企穩回升」側重促經濟增長。

或許你有這樣的疑慮：靠政策就能提振樓市？為什么這兩三年出臺了那么多的政策，樓市還沒起來？樓市本身就是「政策市」，所以從理論上說，有一萬種辦法可以讓樓市迅速升溫直至沸騰；但國家很警惕樓市的再度火爆，所以過去兩三年的提振政策都非常克制——寧可只用一些溫和的膏方，寧可多付出一些疼痛難熬的代價，也不愿意用猛藥，就怕用了猛藥又帶來房價飆漲的副作用。

所以，如果不是到萬不得已的地步，猛藥是不會輕易用的。倘若關稅大戰帶來的壓力超乎預期，那么猛藥就無須克制了。

還有哪些猛藥

到目前為止，樓市似乎已經出了成百上千個提振政策，但其實只出了一副猛藥，是在2024年9月24日出臺的：無論一套房還是二套房首付統統降至15%。

還有哪些猛藥？比如房貸零利率，比如交易稅無差別減免，比如把城中村改造變成棚改劇本……如果不是到萬不得已，這些猛藥肯定不會祭出，我們想說的是：不用太擔心樓市，國家對于房地產的再度下行是有容忍限度的，國家有一萬種辦法可以讓樓市迅速升溫直至沸騰。

你也可以翻一下

我們的上一篇文章

2025/4/3

主編-何玲 影像總監-費嘉

編輯-盧丹婷 編導-沈奕飛 攝像-王德正

商務總監-周慧慧 總策劃-王冬鶯 總編輯-劉德科

點擊「大國神游」它或許是你的一個寶藏視頻號