作者︱尚可

最近，銀基集團創始人梁國興再度引起媒體關注。他在香港的豪宅易主，成為白酒行業在調整、轉型期的一個標志性事件。

時代洪流來了，任誰都擋不住，不管你是有權，還是有錢，或者兩者都被你握在了手中。

只是，不知道在梁國興之后，白酒行業下一個因為扛不住壓力，最終走向隕落的大佬，會是誰？

銀基崩塌：一個時代的落幕

2025年3月，香港淺水灣香島道33號豪宅易主，成交價4.8億港元——這座曾被銀基集團創始人梁國興以1.68億港元收入囊中的頂級物業，最終成為他“賣豪宅求生”的注腳。

此時的銀基集團，早已不是那個手握五糧液、茅臺等一線名酒經銷權的酒業帝國——2023年12月，其港股上市地位被強制取消，曾經的“酒類流通第一股”，不得不黯然退場。

梁國興的困境，折射出了中國白酒經銷商群體的集體焦慮。

2010年，銀基集團憑借五糧液永福醬酒，以及瀘州老窖國窖1573系列43度產品的獨家經銷權，一度占據中國高端白酒市場20%的份額。

但十年后，茅臺、五糧液等酒企加速直銷改革，銀基的渠道優勢逐漸被瓦解。2023年，貴州茅臺合同負債同比下降8.7%，經銷商預付貨款意愿開始走低——強如茅臺，面對行業深度調整亦有如此待遇，何況其他？而此時，銀基的營收已不足巔峰期的1/3，最終走向退市。

行業寒冬：白酒經銷商的生死劫

銀基集團曾經在業內叱咤風云，成為名酒廠高度依賴的渠道商之一。它之所以會得到現在這種令人扼腕的結局，只能這樣來總結：過度依賴名酒獨家經銷權的銀基集團，崩于行業轉型期，毀于沒能順勢調整，死在了行業寒冬。

導致銀基“猝死”的根本原因，其實主要還是來自于下面這幾個行業基本面。

1、庫存高企與價格倒掛

2024年，中國白酒行業進入“去庫存年”，社會庫存積壓超500億元，價格倒掛現象普遍。飛天茅臺批發價一度跌破2100元/瓶，茅臺1935甚至出現批價低于出廠價的尷尬局面。經銷商為回籠資金，不得不低價拋售，導致利潤空間被壓縮至5%以下。

2、酒企渠道改革的沖擊

茅臺、五糧液等頭部酒企加速布局直銷渠道。2024年，“i茅臺”平臺貢獻營收200億元，雖然同比下滑10.5%，但直銷渠道營收數據在貴州茅臺銷量中的整體占比，已經提升至40%。與此同時，酒企對經銷商的考核也正在從“壓貨量”轉向“動銷量”，部分經銷商因無法完成任務被取消代理權。

3、消費降級與需求萎縮

國內經濟復蘇乏力，高端白酒消費場景銳減。2024年，政務消費占比降至5%以下，商務宴請市場規模同比萎縮15%。消費者轉向性價比更高的次高端品牌，甚至“口糧酒”，導致經銷商庫存結構失衡。

外部沖擊：關稅戰與跑路潮

2025年初，揚州、鎮江等地爆發多起酒類經銷商跑路事件。在市場大環境不能及時轉好的情況下，類似事件絕對不會是偶發。

最近，特朗普突然又發動了大規模、高強度的關稅戰，此舉短期內雖然對酒行業的影響甚微，但長期來看，關稅戰對中國經濟的影響，勢必會傳導到白酒消費市場。

在糖酒會期間，國臺酒業的廠商矛盾再度引起關注，川酒集團的融資負債讓媒體開始警覺，金種子的巨額虧損廣受關注……近期，業內關于又有酒企要暴雷的預警之聲再起。面對行業調整，終究還會有人扛不過去，只是不知道下一個崩盤隕落的行業大佬，究竟會是誰？

它或許來源于高度依賴單一品牌的大商，銀基集團就是前車之鑒，它的的崩塌，本質是過度依賴五糧液、茅臺等品牌的結果——當酒企繞過經銷商直接觸達消費者的時候，這類“躺賺”的大商必然被淘汰。

它或許來源于缺乏數字化能力的傳統經銷商，當前，頭部酒企正通過“云平臺”重構渠道，比如“i茅臺”，已經實現了從訂單管理到消費者運營的全鏈路數字化，傳統經銷商若不能接入這些系統，將逐漸被邊緣化甚至淘汰。

梁國興的故事，是中國白酒經銷商黃金時代的挽歌。當行業從“渠道為王”轉向“消費者主權”，那些躺在名酒代理權上吃老本的經銷商，終將被時代拋棄。