經濟導報記者 吳婧

門店數量出現下降，但業績卻出現顯著的逆市增長，近期，山東泰山啤酒股份有限公司（下稱“泰山啤酒”）業績變動受到輿論關注。

在近日接受泰安當地媒體采訪時，泰山啤酒拓展部部長馬曉瓏表示，“今年一季度，我們實現了15%的逆勢增長，305家新門店如雨后春筍般綻放，泰山啤酒的春天比往年更火熱！”

泰山啤酒的逆勢增長超出了很多人的預料。因為就在上個月，泰山啤酒曾被曝出疑似專營門店數量出現下降。

據媒體報道，泰山啤酒在3月4日召開的2025年首屆工廠招商會期間透露，全國專營門店數量為“近3000家”，而公司官網此前發布的口徑是門店總數在2022年9月就已突破了3000家，此外還有媒體統計，2023年底泰山原漿啤酒門店數為3160家。這都意味著泰山啤酒門店數量距離峰值時已有所回落。

據了解，泰山啤酒銷售模式與青島啤酒、雪花啤酒等不同，主要以下線專營門店為渠道，在社區開展銷售，而非在酒店、飯店等場所銷售，這也意味著專營門店的數量和位置對泰山啤酒銷售影響重大。

“泰山啤酒有關業績增長的表述比較模糊，如果門店數量下降的同時收入有所增長，那證明單店銷售出現了超過15%的增長，如果是利潤有15%的增長，也可能是公司產品毛利率大幅提高的結果，不一定與收入有太大的關系。”有業內人士分析認為。

從泰山啤酒目前產能情況來看，毛利率大幅增長的可能性并不大。

今年1月，泰山啤酒發布承攬代工業務消息，稱可生產原漿啤酒、淡色拉格、黑啤、IPA等多種品類，并提供原料、配方、工藝、包裝等代工服務，最小起訂量為玻璃瓶20萬瓶起訂，易拉罐量為50萬罐起訂，這被外界解讀為泰山啤酒自身銷售渠道無法消解公司啤酒產能的信息。

在門店數量回落和產能出現過剩苗頭的同時，泰山啤酒過去一年還備受股東方壓力和關聯企業資金鏈問題困擾。

2024年6月，泰山啤酒被爆出實控人陳成穩、譚運章此前與投資人CMC、信金資本簽署融資對賭協議，以2024年6月完成IPO上市為條件獲得兩方各6.1億元、5000萬元投資入股，若無法如期完成上市，則面臨股權回購并按照12%的年化單利支付利息。

時至今日，泰山啤酒仍沒有披露上市進展，而大股東虎彩集團有限公司（簡稱“虎彩集團”）及重要關聯方虎彩印藝股份有限公司（簡稱“虎彩印藝”）去年至今都異動頻發。

天眼查顯示，僅2025年1月至今，虎彩集團就連續10多次被東莞中院、廣州荔灣區法院、東莞第一人民法院等列為被執行人，作為虎彩集團子公司的泰山啤酒、山東虎彩商貿有限公司、山東夢泰山啤酒有限公司大額股權，都成為法院執行的標的。

虎彩印藝曾長期在新三板掛牌交易，過去兩年經歷業績暴跌后，去年8月正式摘牌。在摘牌后，公司資金同樣出現問題，僅今年3月就兩次被東莞市第二人民法院列為被執行人，被執行金額分別為24.55萬元和6.4萬元。

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