來源 | 財經九號&九號觀察
作者 | 跳跳

作為廣州地區唯一一家登陸資本市場的銀行，廣州農商銀行雖然在港股，但好歹也是上市了不是，廣州銀行、廣發銀行等本土城商行、股份行沒做成的事，農商行早在2017年就捷足先登了，這說明廣州農商銀行本身的實力也不俗。

截至2024年底，廣州農商銀行的總資產已經超過了1.36萬億，存款貸款總額更是接近1.7萬億，是名副其實的萬億大行。

不過作者發現，盡管廣州農商銀行的體量非常大，但是該行的多項指標弱于同行表現，比如凈息差方面，整個銀行業都處在下行趨勢，廣州農商銀行一年就下滑了20%；再如業績層面，營業收入連續三年負增長、歸母凈利潤連續兩年負增長，2024年的凈利潤規模居然是2022年的一半不到。

此外，利率下行之下，廣州農商銀行2024年的貸款規模居然比2023年還減少了100多億，至于貸款質量更是不敢恭維，7200億元的貸款總額中，按五級分類正常貸款僅占91.9%，換言之超過8%的貸款都有問題，如此高比例的“問題貸款”亟需投資者關注。

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營收連降3年利潤連降2年，

凈息差僅1.11%遠低于同行

廣州農商銀行的業績表現，近年來可以說是一年不如一年。

2017年上市之后，2017至2019年廣州農商銀行的營收還是能連續增長的，到了2021年之后，廣州農商銀行的營收已經連續三年負增長了。

2022年至2024年，廣州農商銀行營收同比分別減少了4.76%、19.2%、17.97%。

歸母凈利潤方面，廣州農商銀行的波動就更大了。據同花順財經數據顯示，2018年至2024年的7個年份中，歸母凈利潤正增長的只有3個年份，大部分年份的利潤仍然是負增長。2023年、2024年的歸母凈利潤同比分別減少了30.74%、28.88%，2024年的歸母凈利潤僅有14.15億元，較2022年的28.72億元減少了一半多。

這樣的業績表現，在上市農商行中十分罕見，更何況是資產萬億級的大行。

比如，在A股上市的、與廣州農商銀行資產規模相當的重慶農商銀行，近幾年的歸母利潤規模逐年增長，2024年高達115億元；上海農商行近幾年營收、利潤規模雙雙連續增長，截至2024年9月底的數據，上海農商行歸母凈利潤規模高達106.9億元，2023年全年已經有121億元歸母凈利潤。

與同行相比，廣州農商銀行無論是營收還是凈利潤，體量與資產規模相當的同行已經被遠遠拉開了差距。

甚至于資產規模不足5000億的青島農商銀行，2024年前9月的歸母凈利潤也超過了32億元。

這么一對比，廣州農商銀行的業績質量實在是太遜色了。

直接影響銀行業績的重要指標，就是凈息差。截至2024年底，廣州農商銀行的凈息差僅有1.11%，較2023年同期減少了20%，凈減少了27個BP。

凈息差一年內一下子下滑了兩成，這在上市銀行中也是較為罕見。

而就凈息差水平來說，據第一財經統計的23家已披露年報A股銀行的數據顯示，最高的是招商銀行，達1.98%，最低的是交通銀行1.27%，即便是最低值，也是遠遠高于廣州農商銀行。

拿同行來比較看的話，比如渝農商行的凈息差為1.61%，較2023年減少12個BP；如滬農商行，截至去年9月底的凈息差為1.48%，再如縣一級的農商行如常熟銀行、瑞豐銀行等，均要高于廣州農商銀行。

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貸款一年減少超百億，

超8%的貸款都出問題

盡管廣州農商銀行在上市農商行中凈息差已經幾乎是墊底般的存在了，且該行的生息資產平均利率也僅有3.09%，可見該行的貸款利率應該是比較低的，但廣州農商銀行2024年的貸款總額較2023年底凈減少了100多億元，存款反倒還在增加。

年報數據顯示，截至2024年底，廣州農商銀行貸款總額7202億元，較2023年底的7313億元凈減少111億元。

從數據上來看，廣州農商銀行的利率都已經壓得很低了，比如在年報中披露的公司貸款平均利率為3.61%、個人貸款為4.39%等，但利息降了為什么貸款總額反而減少了100多億，這種情況在上市銀行中也是非常罕見的。

而且，從廣州農商銀行的貸款五級分類中發現，該行的貸款質量也不怎么樣。2024年底的7202億元的總貸款中，正常類貸款僅6618.4億元，正常貸款占比僅為91.9%，這說明有超過8%的非正常類貸款、近600億元的貸款出了問題。

盡管廣州農商行的不良率在下滑，但該行的逾期貸款仍然高達320億元。

如此高的貸款問題率和高規模的逾期貸款，也令市場和投資者持謹慎態度。

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