這幾天，隨著多家武漢本地媒體的報道，關(guān)于在武昌造船廠舊址上原址重建清代湖廣總督府與江夏遺址的呼聲，又再次沸騰。

有網(wǎng)友就說：

武漢不缺商業(yè)街寫字樓，但總督府衙只此一個。

如果真要原址重建，就會涉及到那地塊的開發(fā)商，其中一家是香港的瑞安房地產(chǎn)，創(chuàng)始人又被稱為“上海姑爺”。

很多人都沒想到， 靠上海為主支撐業(yè)績多年的瑞安，已經(jīng)押寶在武漢。

瑞安住宅貨值里有79%在武漢，全口徑（下同）能賣400億。 不光是住宅，瑞安在武漢的商辦類庫存體量也很大，有 143 萬方，僅次于上海的 174 萬方。

瑞安式的重倉武漢，擱在任何一家主流房企身上，都是沒有過的。

1

武昌造船廠舊址地塊超級大，有160萬方。成為武漢下一個現(xiàn)象級文旅地標，這的基礎條件很好，有規(guī)整且綿長的臨江面，更烙有武漢百年滄桑的文化印記。

能挖出遺址也不奇怪。

黃鶴樓上看帆影，總督衙前聽江聲。幾百年前，這里是湖廣總督府所在地，有兩湖地區(qū)規(guī)格最高的官署建筑群。歷史上，林則徐在此厲行禁煙令，張之洞坐鎮(zhèn)推洋務運動。

后來，辛亥革命武昌起義的炮火將建筑群夷為平地后，土地上又孕育出新中國造船工業(yè)的脊梁——武昌造船廠。

2021年，武昌造船廠整體搬遷。就在這一年的年底，武漢整城百廢待興之際，這塊地被武漢城建集團和瑞安的聯(lián)合體以165億元的總價收入囊中，兩家股比5:5，規(guī)劃建住宅、商業(yè)、寫字樓等。

項目沒叫武昌灣，而是叫武漢長江天地。

以城市更新為名的“天地模式”，是瑞安的特色：

體量大、文物開發(fā)結(jié)合文化IP、修舊如舊周期長、多數(shù)在城市核心區(qū)。

上海新天地很成功。商業(yè)上，瑞安將歷史建筑與現(xiàn)代商業(yè)融合，把破舊石庫門改造成“街區(qū)+盒子”的商業(yè)地標。住宅分成6期開發(fā)，讓“翠湖天地”四個字在豪宅圈有舉足輕重的分量。

很顯然，瑞安要把在上海驗證過的模式搬到武漢，繼續(xù)再造新天地神話。

2

武漢項目的成敗將決定這位“上海姑爺”的命運。特別是武漢長江天地。

在瑞安所有項目中，它的住宅貨值最大，有355億元，占總住宅貨值的70%。它的住宅可售面積也最大，71.3萬方占總住宅可售面積的78%。

2025年，瑞安在全國要出售的17.6萬方住宅中，武漢長江天地居首位，有9.7萬方。

武漢長江天地是瑞安進入武漢20年里的第三個項目。另外兩個，一個是最早的江對岸的武漢天地150萬方；另一個是光谷的武漢創(chuàng)新天地，和中信泰富合作，120萬方。

前面兩個項目，讓瑞安吃到了行業(yè)上升期的土地紅利。但武漢長江天地跟經(jīng)濟周期的輪動、樓市的調(diào)整和不可抗拒事件，撞了個滿懷。

武漢長江天地從2023年開盤至2024年底，總計推了18%的房源，主要在B4號地塊。武房通數(shù)據(jù)顯示，658套房源去化率53%。如果看武漢房管局數(shù)據(jù)，更慘，是43%。

2023年三季度首次開盤前后，工地就挖出了文物，再后面，什么跑路，退地，撤資等傳聞不絕于耳。

在武漢長江天地身上，可以深刻體會到樓市的兩個季節(jié)：

一個是冬季，還有一個是大約在冬季。

3

瑞安引以為傲的“天地模式”是否足夠強大到抵御下行風險，要打上問號。

武漢長江天地起點很高，但無奈生不逢時。

在武漢，一些中高端項目都打起價格戰(zhàn)：

比如挨著武漢長江天地的信達新外灘，均價2.8萬/平，去化艱難，硬生生賣成了現(xiàn)房；比如復星外灘中心，給渠道的傭金能高達10個點；再比如華潤武漢天宸和華潤中寰悅府，放風價格在2.6-2.8萬/平，讓周邊一眾4字頭均價的樓盤瑟瑟發(fā)抖。

還有一些即將要上市的準四代住宅，憑借更高的得房率正對上一代產(chǎn)品形成背刺。武漢長江天地就屬于得房率不高的其中一個。

今年開年，武漢長江天地也不得不自砍三刀，降價搶跑：

有一批房源從之前的3.5萬/平起降到了2.5萬/平起。

顯然這是虧本賣吆喝，如果再賣不動，就得指望玄學了。

聰明如你，自然知道有一批老業(yè)主肯定坐不住。又是挖出文物又是調(diào)學校位置又改規(guī)劃，業(yè)主預期里配套落地時間得延遲。

當然，也不是瑞安一家在武漢賣不動。武漢此前也有讓人揪心的板塊——位于遠城區(qū)的盤龍城板塊，武漢的睡城。

那也曾有過沒落地的宏偉規(guī)劃，甚至要比肩迪拜世界展覽中心。去年，板塊內(nèi)的空港中心三期2號樓靠被收儲，有了現(xiàn)金流。巧了，空港中心的大股東正是武漢城建集團。

即便沒有挖出遺址，武漢長江天地也不可能像武漢另外兩個項目一樣慢周轉(zhuǎn)開發(fā)。

且不論住宅賣的吃力，瑞安在武漢另外兩個商業(yè)項目的出租率也沒有上海那樣扛打。武漢長江天地就更談不上有多少租金收入了，商業(yè)基本還沒建好。

如何平衡短期現(xiàn)金流與長期資產(chǎn)價值，將決定著瑞安武漢戰(zhàn)略的成敗。

畢竟，跟其他全國化布局的房企不同，瑞安在武漢的倉位實在太重。

4

此前，也有主流房企被外界質(zhì)疑過重倉單一城市是否能抵御風險，比如杭州。事實證明，城市的選擇很重要。

作為二線城市，武漢不像杭州，單憑一個城市就能誕生兩家千億房企。

在武漢，哪怕在行業(yè)頂峰期，輪流坐第一位置的武漢城建和融創(chuàng)，也沒能在單一財年里賣超過400億。

武漢，目前也被踢出主流規(guī)模化房企的重倉城市名單。

上個月，有家頭部民營房企跟頭部央國企交流，大家達成共識，接下來能重倉的城市：

4+1。4即北京、上海、廣州和杭州，1指的是深圳或者成都。

“如果要去別的城市，肯定是零星布局，基本不會逃出這6個城市。”那家頭部民營房企說。

瑞安也曾布局過杭州，在西湖十景柳浪聞鶯邊上一個叫做西湖天地的項目。不過，在2011年和2014年，西湖天地的2期和1期，都被瑞安賣掉了。

打那之后，當其他港資如恒隆、新世界、新鴻基等百億大手筆加碼杭州時，瑞安徹底告別杭州。

2021年房企出清潮開啟，能在武漢有百億銷售額的房企從9家減到了5家。2024年，排第一的武漢城建賣了220億，華潤137億排第二。

再看杭州，2024年能在杭州銷售百億的房企還有8家，排第一的濱江賣了900億，是武漢城建加華潤的近3倍。

其他港資直接用名字做logo，瑞安的logo是海鷗。據(jù)說靈感來源是創(chuàng)始人羅康瑞喜歡的一本書：

《JonathanLivingston Seagull》，翻譯成中文是《天地一沙鷗》。

書中的海鷗Jonathan不安于現(xiàn)狀也不怕被人笑，特立獨行追求新境界。

現(xiàn)在，這只“海鷗”在武漢飛，它要在驚濤駭浪里畫出道天地線。

第三個讀者群擴募中，如有興趣入群

請向公眾號發(fā)送名片

手動邀請進群，謝謝

有時候加群的讀者會很多，請耐心等待

已經(jīng)在群里的讀者也可以添加好友進群，請備注信息

謝絕圍觀潛水

心平氣和地哀嘆行業(yè)和聊聊新鮮事