導讀：新乳業以“鮮立方戰略”為核心，以“篤定核心價值、創造長期增長”為主線，努力實現收入增長、凈利率提升持續兌現。

4月24日晚，新乳業發布2024年年度報告。報告期內，新乳業實現營業收入106.65億元，歸母凈利潤5.38億元，連續5年雙位數增長，經營活動現金流量凈額14.91億元，銷售凈利率同比增加1.17個百分點，資產負債率較期初下降5.86個百分點。

2025年一季度，公司營業收入26.25億，收入規模同比提升，歸母凈利潤1.33億，同比提升48.46%，凈利潤率5.25%，同比增加1.69個百分點，經營性凈現金流實現1.6億，較同期大幅改善，資產負債率較2025年期初下降2.38個百分點，業績表現持續跑贏行業大盤。

2024年是新乳業推進新的五年戰略規劃的第二年。在乳品行業增速放緩、市場競爭更加激烈的大環境下，新乳業以提振乳品消費為突破口，持續深化“鮮立方戰略”，強化核心業務，提升企業價值，圍繞“以鮮為美”打出拉動消費的組合拳，收入規模總體穩定，凈利潤顯著提升，資產負債率顯著下降，經營質量得到進一步提升，經營水平和投資回報不斷提高，2024年實施的2023年度分紅較上年增加76%，并推動了上市以來的首次中期分紅。

“以鮮為美”：聚焦核心價值

當前我國乳業正經歷深度調整期，供需平衡壓力凸顯，提振消費成為行業紓困發展的關鍵。去年10月，農業農村部等七部門聯發通知刺激乳制品消費；本月初，12部門又印發《促進健康消費專項行動方案》，提出提升健康飲食消費水平、促進健康產品消費擴大、擴大優質健康食品供給和消費等系列舉措。

對此，新乳業給出的方案是“食以鮮為美”，堅持“新鮮”的核心戰略，通過產品創新、渠道變革等組合措施，帶動乳品消費提檔升級，實現更高質量的發展。

面對外部環境變化，新乳業一是堅持“鮮立方戰略”不動搖，聚焦核心品類發展，報告期內低溫鮮奶和低溫酸奶均取得中高個位數增長，低溫品類占比持續提升；二是順應消費新趨勢，持續推進創新迭代，積極新興渠道機會，加強區域精耕；三是強化“鮮”能力建設，夯實核心品類增長能力，增強盈利能力，全面提升企業價值。

新乳業聚焦“鮮酸雙強”持續培育戰略品類，通過產品創新和渠道立體化覆蓋持續滲透，實現市場份額穩步增加，高端鮮奶和低溫調制乳同比實現雙位數增長；低溫特色酸奶持續增長，全國性品類品牌“初心”“活潤”實現雙位數增長，“活潤”品牌增長超20%；同時，新乳業旗下特色品類常溫產品也通過產品創新、渠道拓展等舉措，取得了良好表現。

為進一步提升“新鮮”的核心價值，新乳業不斷鍛造供應鏈卓越運營能力。“優質乳工程”開展10年來，新乳業作為全國首家參與推進、并取得優質乳工程驗收通過的企業，不僅全面提升從牧場到餐桌的品質實力，推出了代表中國乳品優質與新鮮標桿的“24小時”系列鮮奶，還參與制定了31項標準，積極交流和推廣“優質乳工程”實踐經驗，助力民族乳業打造“優質奶產自本土奶”的核心競爭力，做出了突出貢獻。

科技驅動：推動“新質”增長

2024年新乳業繼續推進卓有成效的產品創新與迭代，新品收入占比連續4年保持雙位數，以創新驅動“鮮酸雙強”發展策略，引領低溫品類差異化和高端化發展，推動乳品消費高質量的“新質”增長。

數據顯示，2024年新乳業旗下“24小時”鮮牛乳中高端系列占比持續提升，收入同比增長超15%；“初心”酸奶切中控糖減脂、DIY代餐以及出行便捷的消費場景，上新“初心”原味自立袋、340g清潔配方純酸奶，帶動整個“初心”系列實現雙位數增長；“活潤”酸奶推出“多維晶球” 添加維生素和礦物質營養補充，“活潤”輕食杯系列敏銳抓住健康代餐等消費趨勢，上市以來獲得一致好評，推動活潤品牌實現雙位數增長；朝日唯品的“伯爵酪乳”，聯合300年英國伯爵茶品牌重塑經典風味，同步實現港澳市場首航，邁向更廣闊市場。

以“科技營養食品企業”為愿景，新乳業持續深化生物創新戰略，聚焦生物發酵、酶工程、精準營養等基礎研究，關注乳品營養與功能。依托四川省重點實驗室等平臺，新乳業建成保藏超過2,000余株特色菌株的乳酸菌菌種資源庫，突破太空搭載誘變育種、代謝分析等關鍵技術，“FZLL”系列工業發酵劑、即食型乳酸菌“菌小方”等產品實現產業化。

2024年，新乳業申報專利共37項，其中發明專利14項，取得專利授權共19項，其中發明專利8項，榮獲中國乳制品工業協會技術發明二等獎以及多項省、市級科技獎。

近年來，新乳業持續推進“數智”化轉型，賦能運營提質增效，包括以自研“鮮活go”平臺為核心的營銷與用戶運營數字化、以“鮮活源” 食品安全管理平臺為代表的供應鏈數字化，不斷深化數字化運營體系建設，與業務變革、人才培養等9項業務場景高度融合。

在人工智能高速發展的時代背景下，新乳業還積極探索和研究部署，拓展RPA、AI技術在財務、生產、研發、食品安全等多職能關鍵領域的創新與應用，進一步提升效率，優化服務體驗。

渠道革新：筑強競爭壁壘

為了更好地暢通新鮮乳品消費的最后一公里，落實“鮮”“親”“透”的發展策略，近年來，新乳業持續發力DTC核心渠道，總部牽頭賦能并積極調動各地資源，依托在供應鏈、研發、市場消費者洞察的協同優勢，積極拓展新渠道和新業務機會，DTC整體營收引領增長，在筑強競爭護城河的同時，保障核心渠道的經營質量，不斷為用戶提升多樣化的生活服務。

依托“鮮活go”系統，新乳業實現可配送區域覆蓋全國141個市縣和地區，形成了用戶下單后“48小時內開始配送、早上7點前配送到家”的標準化流程；同時發力送奶入戶“地網變革”、異業合作征訂拉新以及“智能鮮奶柜”相關等舉措，為用戶提供全程保鮮保冷、更加靈活便捷的服務。

在門店方面，新乳業2024年形象店數量已突破500家，實現“門店在線、商品在線、訂單在線、會員在線、結算在線”的數字化場景，消費者還可通過小程序隨時隨地找到“附近門店”下單。在部分核心城市，新乳業通過服務和品類差異化打造了“24小時鮮奶網紅店”，消費者可在店內現場“打鮮奶”，并搭配“烘焙、谷物、益生菌”來DIY適合自己的鮮奶套餐，贏得多方好評并引發打卡熱潮。

報告期內，新乳業全域數字化用戶同比雙位數增長，私域的企微用戶持續增長，提升品牌和消費者的直接互動。2024年“618”及“雙十一”期間，新乳業銷售再創新高，銷售額同比達到雙位數增長，除天貓、京東等傳統電商平臺持續表現良好外，在抖音等短視頻平臺也實現了強勢增長。

品牌煥新：創新拓展圈層

近年來，新乳業緊抓數字經濟和新消費機遇，積極布局直播營銷賽道，通過創造有價值的內容，與用戶形成更具信任的有效溝通。2024年新乳業先后與人民日報、新華社等權威媒體展開聯合直播，走進朝日唯品有機循環綠色農業和部分生產企業、牧場，沉浸式全方位感受企業的新質發展，同時通過數字工廠、品質堅守、綠色發展、極致供應鏈等主題開展核心管理人員直播，持續推品牌、強產品、促溝通，整體播出量近800萬次。

2024年是中國極地考察40周年，新乳業“24小時”品牌作為“中國南北極考察合作伙伴”，圍繞“突破、堅持、熱愛”的價值觀持續傳遞品牌“極”質精神，結合極地大事件和珍稀物種上線限定包裝，借助社交媒體平臺展開多維傳播，獲得顯著傳播效果。

“今日鮮奶鋪”與永樂宮IP聯名，致力傳統文化的傳承與發揚，獲得第8屆麒麟國際創意節營銷推廣唯一全場大獎、第31屆中國國際廣告節長城獎銅獎等多個獎項，抖音直播間年卡銷售規模同比增長超100%，小紅書粉絲數量同比增長約90%。

“初心”品牌聚焦健康營養賽道，從“輕愛-輕行-輕食-輕體-輕消費”5個場景，沉浸式傳遞初心“自然輕生活”的理念，反復強化用戶心智，滿足客戶情緒價值訴求，成功打造場景化消費模式。

中國乳品市場空間廣闊，產品細分需求日趨多樣化，乳品消費有望在較長時期內延續總體穩步增長的趨勢，未來十年行業預計將向低溫化、功能化、場景化轉型，低溫鮮奶、功能乳品等細分品類有希望實現較高復合增長率。新乳業報告指出，乳品企業需要重新思考和定義價值創造路徑，以更強的運營效率，實現更強的科研能力、更有效的產品研發和創新，向消費者提供更好的產品和服務。

2025年新乳業將以“鮮立方戰略”為核心，以“篤定核心價值、創造長期增長”為主線，努力實現收入增長、凈利率提升持續兌現，推動公司實現有質量的增長。新乳業將堅持“鮮活，讓生活更美好”的使命，以低溫鮮奶和低溫特色酸奶作為核心重點品類，以“DTC”為渠道增長的重要引擎，通過科技加持、區域深耕，以內生增長為主的方式，做大做強核心業務，持續提升對于用戶、股東、合作伙伴以及中國乳業振興發展的價值貢獻。

郵儲銀行多重困局，新帥鄭國雨承壓

中國人壽，“紙面富貴”？

寧波銀行，穩健增長的密碼