3月29日，永輝超市2025年度全球供應商大會在許昌召開，匯聚了數百家全球核心供應商代表。

永輝超市改革領導小組組長葉國富在大會上表示，永輝超市將聚焦核心供應商、聚焦核心大單品、聚焦長期主義，推動永輝轉型升級。

他表示，永輝超市必須要調改，“胖東來模式”是中國超市唯一的出路，永輝超市將堅持走“胖東來模式”的品質零售路線。

葉國富在大會現場宣布，未來三年永輝將孵化100個億元級單品，成為永輝的品質首選。接下來，他還將親自篩選永輝超市首批200家核心供應商，并與供應商董事長建立年度對話機制。預計2025年年中，永輝超市全國調改門店數量將達100家，全年將達200家。

劃重點：“胖東來模式”是中國超市唯一的出路。

然而，一千個讀者眼中就會有一千個哈姆雷特，一千個老板眼中有一千個胖東來模式。

星空君認為，胖東來模式就兩個核心：

一是員工激勵；二是自有商品。

什么顧客至上啊，極致服務體驗啊，社會責任心啊，當員工待遇上來了，這些都是自然而然的事。員工人均收入9000+，最低到手8000元，店長人均月薪7.8萬元，員工帶薪假期約30天。

7.8萬和阿里的P8級總監收入差不多了，必然能做出高瞻遠矚的規劃。

尤其是員工激勵方面，絕大多數老板是假裝沒看到的。

以至于于東來本人曾經打斷永輝超市的高管發言，永輝店月賺200萬,為何不漲工資?

一、永輝超市的一季報

4月25日，永輝超市發布2025年一季報。

2025年第一季度營業收入為174.79億元，同比下降19.32%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.48億元，同比減少79.96%。

公告稱，當期營業收入下滑主要是由于公司主動進行戰略和經營模式轉型，截至2025年3月底公司共完成了47家門店的調改且調改門店迅速大幅提升客流和銷售額；由于調改的門店數占比不大，且今年一季度較去年同期減少了273家門店(關閉尾部門店)，使得公司2025年1~3月整體收入有所下滑；

當期歸屬于上市公司股東的凈利潤下降主要系毛利率較上年同期下降1.35個百分點，公司在門店調改過程中主動優化商品結構和采購模式，在淘汰舊品、引入新品的過程中主動推動裸價和控后臺的策略，此過程中，公司整體毛利率受到了一定的影響。

季報顯示，公司對未來充滿期待。

數據來源：iFind

巧了，星空君最不相信的就是未來。

廣大人民群眾只關心當下拿到了幾毛錢。

公司現金流量表顯示，支付給職工以及為職工支付的現金發生了明顯下滑。

當然不排除公司因為關店出現了較大規模的裁員（較去年同期減少了273家門店），人均工資可能是漲了。

季報內容不夠詳實，缺乏員工人數等信息。

從年報看，2024年員工平均薪酬較上年有所增長。

二、經銷商模式的末日

幾年前星空君就預言過經銷商模式將逐步退出，連茅臺都開始大力推廣直銷，更不用說特斯拉、小米等新興產品主要以直銷為主。

經銷商模式的本質，是信息差。

中國地大物博，過去企業難以直接觸達每一寸土地上的客戶。需要層層經銷商去把商品推銷到千家萬戶。

隨著互聯網的高度發達，越來越多的企業可以直接觸達客戶。

當然了，隔行如隔山，傳統零售業徹底放棄經銷商模式還比較難。

胖東來模式加了一把火。

胖東來盈利的秘訣，是自有品牌。

離譜的是，朋友在青島的超市居然買到了胖東來的自有品牌產品。

目前，胖東來自有品牌銷售額占比已達30%，擁有100多個SKU，總銷售額達11億元。其中，四個單品銷售過億。

永輝超市直接對接供應商的意圖也很明顯：自有品牌。葉國富稱未來三年永輝將孵化100個億元級單品，成為永輝的品質首選。

支撐胖東來利潤的，正是這些自有品牌。自有品牌品質可控、毛利高、客戶體驗好，很多企業嘗到了這種模式的甜頭。

幾家歡喜幾家愁。

當所有零售企業都去做自有品牌的時候，經銷商的生態位在哪里？

三、從擴張到收縮

根據年報披露的信息，公司在2024年的收入下滑主要歸因于零售行業的激烈競爭以及公司主動實施的大規模門店優化措施和戰略轉型。盡管在這一年里，公司成功完成了31家門店的調改工作，并且這些經過調整改造后的門店迅速帶來了顯著的客流增長與銷售額提升，但由于這些調改門店大多是在下半年才完成并重新開業，加上它們占總門店數的比例較小，因此對全年總收入的影響有限。

與此同時，公司在優化門店結構的過程中，果斷關閉了232家表現不佳或不符合長期發展戰略的尾部門店，這一舉措雖然有助于提升整體運營效率和競爭力，但短期內也導致了公司年度總收入的減少。

具體到門店數量的變化上，年報指出，在報告期內，公司新開設了7家超市門店，并新簽約了3家門店的合作意向，而關閉的超市門店則多達232家。截至2024年12月31日，公司的超市業務網絡已覆蓋全國29個省市，共計擁有775家門店。

盡管公司在2024年采取了一系列積極措施來應對市場挑戰并推動自身轉型升級，包括但不限于門店調改、新店開設以及低效門店的關停等，但由于調改門店的效果顯現需要時間積累，以及大量門店關閉帶來的直接影響，使得公司在該年度的整體收入出現了下滑。然而，隨著調改門店逐步發揮效應及公司戰略調整步入正軌，預計未來將為公司帶來更加穩健的增長動力和發展前景。