剛才美國最新的在經濟數據出爐了，一季度的GDP負增長，實際個人消費支出季率初值錄得1.8%，創2023年第二季度以來新低。通脹角度看，核心PCE初值3.5%，預期3.3%，前值2.60%，通脹壓力顯現出來了。

美國接下來的經濟壓力是比較大的，4月份的數據非常重要，如果進一步惡化，甚至硬著陸的風險，那市場大概率要踩第二腳了，且看假期期間美國市場要怎么反映這些數據吧。

而A股這邊，今天過完后絕大部分上市公司的業績都已經出完了，粗略看下來一季報業績亮點并不多，一季度有5000萬利潤且同比正增長的公司有1170家，只占全市場的21%，能打的公司實在是太少，基本面都開始28分化了。賣方策略也還沒有把全市場的數據統計出來，今天我們就挑幾個關注的方向來跟大伙聊聊。

首先是科技方向，我們比較關注的是SOC，核心標的Q1的營收同比都有50%的成長，這是非常強的基本面驅動，今年后續還有AI眼鏡的拉動，成長邏輯依然可以保持。另外從財務評分的角度上看，這兩家公司的評分也是非常高的，公司的質地確實很優秀。

消費方向大多的數據都一般，保持高速增長的只有局部新消費的品種，這部分公司在港股會偏多一些，新消費和性價比的趨勢依然在保持。

A股消費最核心的白酒也是呈現大幅度的分化，茅臺有特殊因素繼續保持10%的利潤增速，但其他的酒在利潤層面就有非常大的影響了，實打實的是基本面推動的下跌，現在還沒有看到他們基本面見底的跡象，在財務狀態進一步下行的情況評分也會隨之下行。

我們跟消費一起關注的還有鋼鐵，一季度由于焦煤價格下跌比較狠，鋼鐵行業整體的利潤有改善，二季度看鋼鐵的基本面壓力也還算可控，后面核心要等供給側的變化了。

另外還有紅利方向，今天銀行板塊因業績承壓下跌比較多，這確實給紅利方向帶來了比較大的壓制。過去這幾個月銀行相對整個紅利有比較大的超收益，現在往后看肯定是要回歸的，不過向下的空間也相對有限，紅利方向我們依然用類固收的態度來對待。

這里要補充說明一下，當前摸魚財務評分都是截止至去年三季報的，系統會在全市場的數據出完以后進行集體更新。現有的評分是可以用來做參考的，如果財報有正向或負向的變化，評分也會隨之修正，當然等5月份的評分出來以后會更加準確一些。

目前我們對于國內的態度就依然是保持防守狀態，海外則是在持續定投納指，懂王當下的狀態其實是在軟化的，這對于市場風偏來說是比較好的契機，特斯拉和英偉達是兩個核心標的，后面看市場是否會有一波好的修復。

另外這次假期感覺還是會有變化和反復，懂王的決策也是要看美國經濟數據的變化，在假期會披露美國非農和PMI數據，等數據出來以后看市場的反應。

不過這周我們的B計劃是沒有發車的，因為今天發車凈值確認得等到節后了，資金占用時間太長些。這回大伙兒沒有發車的資金可以在假期多多消費，五一回來如果市場看到消費數據比較好也會更有信心。

祝大家假期愉快～

1、4月制造業PMI指數為49.0%，較上月下降1.5個百分點，回落至臨界點以下。關稅帶來的影響是比較大的，現在已經體現到數據上了，這一巨變導致非常多的公司的二季度業績并不能通過一季度來線性外推，所以往后從基本面上能看到公司是更少了。不過也可以反過來想，后面對沖政策出來以后肯定會有受益的公司，這里面機會或許還蠻大的。

2、DeepSeek發布Prover-V2模型，參數量達6710億。國內的大模型確實進入到了再一次迭代的周期中，這次DeekSeek發布的是Prover-V2，看名字就知道是用來做數學證明的。Prover在去年年中的時候已經發布了，這次的更新應該是把底層的大模型改為了v3，能力毫無疑問是更強，r2感覺就在不遠的將來。

3、餓了么宣布即日起開啟平臺“餓補超百億”大促。美團和京東打價格戰，餓了么入場也是被迫的，要不然自己的份額就要被擠壓完了。這種存量市場的競爭加劇沒有誰會是贏家，特別是這三家的實力都蠻雄厚的，很難短時間結束，倒是消費者能得到一些便宜。

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素材來源：官方媒體/網絡新聞

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