傳音控股2025 年第一季度的財報數據顯示，公司營業收入為 130.04 億元，較上年同期的 174.43 億元減少 44.39 億元，降幅達 25.45%；凈利潤4.90 億元，與上年同期的 16.26 億元相比，減少 11.36 億元，降幅高達 69.87%。

全球博弈：出貨量暗戰下的勢力消長

根據市場研究機構 IDC 于 2025 年初發布的數據顯示，2024 年全年全球智能手機市場格局中，蘋果出貨量為 2.321 億部，市場份額 18.7%；三星出貨量為 2.234 億部，市場份額 18.0%；小米出貨量為 1.685 億部，市場份額 13.6%，同比增長 15.4%；傳音出貨量為 1.069 億部，市場份額 8.6%，同比增長 12.7% 。

回顧前幾年，在 2022 年全球智能手機出貨量排名中，傳音以 9200 萬部的出貨量位列第六，市場份額為 7.5%；小米則以 1.51 億部的出貨量排名第三，市場份額為 11.9%。到了 2023 年，Canalys 發布的報告顯示，傳音出貨量進一步提升，市場份額達到 8%，位列第五；小米出貨量為 1.464 億部，市場份額 13%，繼續保持全球第三。盡管傳音出貨量近年來一直處于增長趨勢，從 2022 年到 2024 年出貨量從 9200 萬部增長至 1.069 億部，但其市場份額與小米相比仍存在一定差距，2024 年小米市場份額為 13.6%，而傳音為 8.6% 。

多市場交鋒誰能笑到最后？

傳音與小米在多個市場上存在競爭關系。聚焦非洲市場，這里一直是傳音的 “大本營”。根據 Canalys 的數據，2024 年第四季度，傳音在非洲的出貨量占比達到了 49%，遠超第二名三星的 17% ，2024 年傳音手機在非洲市場更是占據了超 40% 的份額。然而，當下的非洲市場競爭愈發激烈，這也是傳音凈利潤大跌的重要原因之一。在 2024 年，小米、榮耀、真我、聯想等紛紛在非洲搶占傳音的份額。Counterpoint 數據顯示，傳音在中東非 (中東加非洲) 市場份額，一度在上年三季度跌至 30%，創下七個季度以來最大降幅 。

小米憑借 Redmi 等子品牌，以極具競爭力的價格、強大的技術研發能力和生態鏈優勢，迅速在非洲市場打開局面，2024 年四季度小米在非洲實現了 22% 的同比增長，通過線上線下結合的銷售模式，不斷搶占傳音的市場份額，2024 年小米在非洲市場的份額達到了 13% ，尤其是在尼日利亞和埃及等重點市場，紅米 14C 等 “親民機型” 需求強勁。

在東南亞市場，小米憑借成熟的互聯網營銷模式和豐富的 AIoT 生態產品，快速贏得年輕消費者的喜愛。2024 年，東南亞智能手機市場廠商出貨量達 9670 萬部，同比增長 11%，小米以 16% 的市場份額與傳音并列第三。在印尼市場，根據 Canalys 的最新報告，2024 年第三季度，小米在印尼市場的出貨量達到 4280 萬臺，市場份額為 14%，位居第三 ，并且小米在印尼擁有 1.3 萬個零售網點，比 2023 年增長了 30%；在印度市場，2024 年全年，小米以 17% 的份額排名第二，出貨量約 2601 萬臺 。傳音則通過收購當地品牌、與本土渠道合作等方式，逐步提升在東南亞市場的影響力，2024 年第四季度，傳音出貨量創紀錄地達到 410 萬部，占據 17% 的市場份額，位列東南亞市場第一 。在中東市場，小米依靠高端機型沖擊市場，以先進的影像技術、性能強勁的處理器吸引消費者；傳音則聚焦中低端市場，以本地化的產品策略和價格優勢參與競爭。市場分析機構 Canalys 顯示，2024 年第一季度，傳音在中東賣出了 270 萬臺，占據了 22% 的市場份額，但到了第二季度，出貨量降到了 180 萬臺，市場份額跌至 16% ，隨著市場競爭加劇，傳音面臨著利潤壓縮的壓力。

昔日王者的突圍之路在何方？

傳音的手機元器件多采用非龍頭供應商，作為這些供應商的最大客戶，傳音擁有強大的議價空間。在元器件去庫存周期中，傳音借此獲得采購成本優勢。傳音傾向于與更草根的渠道合作，使得產品能夠更快、更深入地滲透到低線城市或區域，而不同于國內廠商多與當地頭部渠道商合作的模式。傳音以前主要為 8G 和 16G 閃存，后全面轉到 32G 和 64G，且加量不加價，疊加新興市場的換機機會，捕獲大量用戶 。

不過，傳音在非洲市場也存在隱憂。非洲從功能機向智能機的切換速度較慢，且兩類產品價差較大，市場增長緩慢，傳音較高的基數限制了其在當地的成長性。全球經濟環境和關稅政策變數大，非洲民眾消費能力被擠壓，不僅從功能機向智能機升級困難，換機速度也放緩。傳音在非洲的毛利率為 28.59%，雖同比僅減少 1.46 個百分點，但隨著競爭加劇和供應鏈成本波動，利潤空間面臨進一步被擠壓的風險。

反觀小米，近年來通過持續的技術投入，在芯片研發、影像技術、快充等領域取得突破，不斷提升產品的技術含量和附加值。在海外市場拓展方面，小米通過建立本地化的研發、生產和銷售團隊，深入了解當地消費者需求，快速響應市場變化。同時，小米構建的龐大 AIoT 生態，讓用戶在購買手機的同時，也能便捷地接入智能家居、智能穿戴等產品，增強了用戶粘性和品牌競爭力。

盡管傳音在非洲市場暫時仍占據領先地位，但其凈利潤的大幅下跌以及面臨的諸多挑戰不容忽視。未來，傳音能否在與小米等競爭對手的角逐中，守住 “非洲手機之王” 的寶座并實現突破，仍有待市場的檢驗。