出品｜知譚商業

作者｜知譚君

在消費金融領域一直處于領先地位的招聯消費金融股份有限公司（以下簡稱“招聯金融”），近期的一系列動向引發了市場的高度關注。2025年5月12日，招聯金融在銀登網連續披露三期個人貸款不良轉讓項目。令人咋舌的是，2025年才剛過去4個多月，其轉讓個人不良貸款項目就已經達到第11期。在不少同業才剛啟動相關債權資產處置工作的背景下，招聯金融如此高頻率的轉讓節奏，彰顯出其迫切想要將壞賬出表的訴求與決心。

01資產質量惡化，不良貸款轉讓頻繁

成立于2015年的招聯金融，由招商銀行和中國聯通共同組建并合營，各占股50%，可謂出身不凡，注冊資本高達100億元。旗下擁有“好期貸”和“信用付”兩大核心產品體系，發展勢頭一度十分強勁，截止去年末，擁有注冊用戶超2.9億人，累計發放貸款超2.7萬億元。

然而如今，招聯金融卻面臨著資產質量的嚴峻挑戰。從今年第9期個貸不良轉讓項目來看，涉及未償還本金總額5.89億，若包含利息則高達10.58億，平均逾期超1000天，主要來源于貴州、四川、云南、河北等多個地區。第10期個貸不良項目涉及未償本息總額4.86億，涉及本金3.29億，主要來源于福建、安徽、江蘇、浙江等；第11期個貸不良項目未償還本息總額4.55億，涉及本金3.05億，主要來源為廣東、廣西、山西、河南等，且這兩期項目對應逾期天數均已超過600天。

綜合這三期項目來看，本次轉讓共涉及本息近20億，均被記為損失類資產。在這樣的處置情況下，或許只能勉強收回部分現金流。根據公告內容，三批項目轉讓競價日均在5月28日，起始價分別為3891萬、2934萬和2607萬，均不到應收本息總額的1折。

02深陷訴訟糾紛，投訴問題不斷

屋漏偏逢連夜雨，在忙于不良貸款轉讓的同時，招聯金融還陷入了大量的訴訟糾紛之中。據天眼查網站顯示，僅2025年5月份，招聯金融就與用戶有近50起借款合同糾紛訴訟，訴訟范圍遍布全國多地，這無疑極大地消耗了公司的人力和物力。

不僅如此，從黑貓投訴網站的數據來看，招聯金融相關投訴已高達2.7萬條，投訴內容主要涉及暴力催收、高利息、違規息費等問題。這不僅嚴重影響了招聯金融的品牌形象，也反映出其在業務運營和客戶關系管理方面存在著諸多漏洞。

03業績首次下滑，市場份額被擠壓

除了上述困境，招聯金融在業績方面也遭遇了滑鐵盧。2024年，招聯金融經歷了成立以來資產規模和盈利水平同比均下降的窘境。總資產規模為1638億，較上年大幅下降127億，負債總額1411億，環比上年下降151億。在收入方面，2024年實現收入173.2億，同比下降11.7%，其中凈利息收入及凈手續費收入均呈不同程度下降。凈利潤更是同比下滑16.2%，降至30.2億。

在市場份額方面，招聯金融也面臨著激烈的競爭。曾經穩居行業前列的它，市場份額逐漸被其他競爭對手蠶食。比如馬上消金保持平穩并仍居第一梯隊，螞蟻消金則積極拓展業務，大展拳腳沖擊行業龍頭地位，而中郵消金、海爾消金、寧銀消金、哈銀消金等中小機構業績普遍上漲，在市場中分得一杯羹。

04多重因素交織，發展遭遇瓶頸

招聯金融如今面臨的困境，是由多重因素共同作用導致的。從外部環境來看，居民信貸需求減弱，疊加市場降息大環境，對其業務產生了直接沖擊。消費金融市場流量見頂，競爭愈發白熱化，招聯金融的自營獲客成本不斷上升，進一步壓縮了利潤空間。

從內部因素分析，在新版《消費金融公司管理辦法》實施后，對同業拆借、擔保貸款比例等設限，直接影響了招聯金融的融資結構和業務擴張能力。同時，過去幾年為了追求業務規模的快速增長，招聯金融部分客戶債務壓力加大，信用風險持續暴露，資產質量逐漸下滑。自2019年開始，其壞賬率便開啟了上行周期，累計上行幅度達68BP。

面對如今的困境，招聯金融后續將如何應對？是加大不良資產處置力度，還是調整業務戰略，優化資產結構？亦或是通過加強風控管理，提升資產質量，重塑市場信心？這些問題都有待時間給出答案，而市場也在密切關注著招聯金融未來的發展走向。

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