【品橙旅游】繼2025年初，錦上添花文旅集團與河南萬歲山武俠城簽訂“全年銷售額收入超過11億元的對賭協議”后，近期錦上添花文旅集團又如法炮制的與河北中國馬鎮、張家界七十二奇樓分別簽署3.6億元和2億元業績對賭協議。

實際上，河南萬歲山武俠城、河北中國馬鎮、張家界七十二奇樓只是錦上添花文旅集團對賭協議項目中的一部分，除此之外還有中國年非遺體驗小鎮、軍屯村鄉村振興等項目。

近年來，錦上添花文旅集團作為夜經濟領域沖出的一匹“黑馬”，確實在一些項目上取得了一些成績，創造了不少漂亮的數據。在引發業界關注的同時，也難免讓業界產生了一些質疑。

“不夜城”是解決景區營收持續新高的靈丹妙藥么？從效果上看，這些景區吃完這付藥后，有點停不下來的意思。

對賭3.6億元！中國馬鎮創造神話

根據錦上添花文旅集團與中國馬鎮度假區的協議約定：雙方將按照上年營收一倍對賭，在兩年內從1.6億增至3.6億，戰略目標是將中國馬鎮升級為全世界最歡樂馬主題樂園。

中國馬鎮旅游度假區地處河北豐寧壩上草原，規劃總投資79億元，旅游資源和業態可謂豐富，匯聚15個國家建筑風格的度假公寓，打造35場異域風情演藝集群的馬文化演藝，現為國家4A級景區和河北省省級旅游度假區。

相關數據顯示，2024年前7個月中國馬鎮共演出700場，接待游客近20萬人，實現旅游收入10801.68萬元。除此之外，中國馬鎮全年接待游客超200萬人次。由此可見，中國馬鎮游客的直接消費比例并不十分突出，大約有10%左右，但客單價具有比較明顯優勢，人均消費超過500元。其中，相關演出項目人均客單價100元起步。

對賭2億元！七十二奇樓景區壓力不小

無獨有偶，張家界七十二奇樓景區也與錦上添花文旅集團達成業績對賭，只是規模略小。

從協議及相關信息來看，雙方早在2020年6月項目一期期間就已經達成合作，即便項目整體方案僅實施50%，但雙方在合作期間，依然接待中外游客近500萬人次，門票銷售突破一億元，并被認定為國家級夜間文化和旅游消費聚集區，成為張家界文旅夜經濟項目典范。

鑒于此，雙方于2025年5月正式簽署二期合作協議，并簽訂對賭協議：二期全案打造開業后，當年營業額一倍增長，即景區達到二億營業額；如營業額未一倍增長，則不必給付服務費用（少一元即不予給付）。

據悉七十二奇樓是歷時7年，斥資10億打造的，深度還原武陵山片區“九弓十八寨七十二奇樓”的神秘傳說，有“張家界人文旅游第一景”的美譽。

七十二奇樓門票從20元/人到88元/人不等，主打夜經濟，因此夜場票價格最高；其次，七十二奇樓內還有多個收費項目，比如七十二奇樓奇石博物館、七十二奇樓元宇宙劇場，消費價格從18元到65元不等。結合七十二奇樓年接待人次來看，其客單價只有20元/人，可見，客群的消費力較為不足。

圖：張家界七十二奇樓景區與錦上添上文旅集團對賭協議

對賭11億元！萬歲山門票要漲價了！

在今年年初，河南萬歲山武俠城景區與錦上添花文旅集團的對賭事件，曾一度成為行業熱點，不僅是11億元對賭業績非常高，而且萬歲山武俠城景區本身的網紅屬性也博眼球。

2025年4月，萬歲山武俠城景區宣布：將自2025年10月1日起，景區門票全價票將由80元/人調整為100元/人（繼續含贈翰園碑林和開封城墻兩景區門票）。

對于萬歲山武俠城景區門票漲價的原因，景區給出的解釋是：萬歲山武俠城將于2025年9月底完成新擴建的江湖狂歡藝術區的場景和內容開發(占地百畝)，同步升級每日超千場演出陣容。鑒于景區投入和運營成本日益增大，根據《開封市發展和改革委員會關于萬歲山游覽區門票實行市場調節價的通知》（汴發改函[2009]5號）文件精神，對景區門票漲價。

實際上，這已經不是萬歲山武俠城景區第一次漲價。

早在2023年8月，萬歲山游覽區根據上述調整價格文件，將執行7年的門票價格由60元/人上調至80元/人。并在2024年2月正式實施。

可以說，萬歲山武俠城景區是為數不多在景區門票價格實現兩年連漲的景區。

萬歲山武俠城景區作為開封市國資參股的國家4A級旅游景區，是否與相關政策要求的“降低重點國有景區門票價格工作”的精神相違背呢？實際上并不相悖。

雖然文件明確規定降低重點國有景區門票，但前提是對實行政府定價管理的5A、4A級景區門票進行調整。由于萬歲山武俠城景區中的開封市國資僅占有40%的股份，尚不構成實控人地位，更為關鍵的是（汴發改函[2009]5號）文件明確指出，萬歲山景區實行市場定價機制。

2025年“五一”假期期間，萬歲山武俠城景區接待游客49.3萬人次，實現旅游收入0.57億元，客單價已經達到115元。可見，萬歲山武俠城景區消費客單價已經遠超門票價格，二次消費占客單價消費的三分之一左右。與同在開封的清明上河園景區相比，清明上河園接待游客55.78萬人次，實現旅游收入0.75億元，客單價134元。萬歲山武俠城還有上升空間。

回頭來看，萬歲山武俠城景區門票漲價對于錦上添花文旅集團完成11億元的業績對賭有一定的幫助。根據2024年“十一”期間數據，萬歲山武俠城景區接待59.67萬人次，這就意味著萬歲山武俠城景區將增加近1200萬元收益。

?攝圖網

誰來買單？

實際上，不難看出，錦上添花文旅集團選擇對賭的景區有兩大特色，一是主打夜間經濟，二是網紅元素。夜間經濟的展現效果使項目本身自帶網紅元素，兩者可謂相輔相成。除此之外，景區客單價相對較低。

錦上添花文旅集團走入業界的方式比較特別，起初是因“不夜城”之爭而與曲江文旅對簿公堂。此后，多地冒出的輕資產“不夜城”項目，又讓錦上添花文旅集團深陷打假風波。就是這樣，一邊是被告，一邊是原告，錦上添花文旅集團走出了獨有的創收模式：業績對賭！

從公開信息來看，錦上添花文旅集團在全國多地已成功落地運營的項目包括：梅河口東北不夜城、東平大宋不夜城、南寧之夜、武漢木蘭不夜城、盛世華疆·八卦城之夜、天山明月城、明月·山海間、燈火蘭山·新瑯琊、象州夢幻夜、山河明月·醉酒城等在內的20余座“不夜城”。

另外值得一提的是，錦上添花文旅集團最初是一家以從事建筑裝飾、裝修和其他建筑業為主的企業。自2021年借助“東北不夜城”實現成功轉型，因此不免有人質疑，錦上添花文旅集團的收益是景區工程裝修為主，而非景區文旅運營，即便植入了眾多的國潮和中華傳統文化主題元素也只是“錦上添花”。就目前而言，錦上添花文旅集團的轉型是成功的。

從效果上來看，買單的自然是游客；結果上看，這些被改造的景區也比較買錦上添花文旅集團的賬。但“不夜城”模式依然會面臨季節性消費、演出節目比較固定、業態比較單一等問題，難以留住游客，半日游模式下，靠刷新人流創收的風險程度比較高。雖然改變這些困局的方式也比較簡單，即不斷更新活化業態，但也比較考驗地方政府試圖依托“不夜城”項目引流，以此帶動全域文旅消費的能力。

“不夜城”模式并非解決景區營收長久的靈丹妙藥。被改造的景區之所以無法停藥，從人的生物鐘角度出發而言，因為“不夜城”消耗的是人夜間的休息時間，而不是白天的消費時間，將休息時間屬性轉化為消費時間屬性，自然需要長期服藥。（品橙旅游Lisa）