其實絕大多數人對形勢的判斷都錯了。

從加征關稅、技術圍堵、制裁企業，到不斷叫囂“脫鉤”。

大家都以為是懂王帶著美國想要和我們斷絕關系。

但最近一件事，揭開了真相。

今年3月，東大大幅拋售了189億美元美國國債，持有規模降至7654億美元。

這是東大自2000年躋身美債前兩大持有國之后，25年來首次退居全球第三，被英國反超。

減持美債，其實是一個很關鍵的信號，它意味著此刻——

不是美國在和東大脫鉤，而是東大，正在悄悄與美國脫鉤。

曾經，我們一直是老美最堅定的“債主”。

時間回到2008年，金融危機席卷 全球，華爾街風雨飄搖，但當時我們選擇堅定地支持美國國債——

持倉規模一度突破1.3萬億美元，規模首次超過日本，躍居全球第一，撐起了美元信用。

但風向，從2015年開始變了。

隨著兩個大國之間沖突的出現，我們的戰略判斷在悄悄發生轉向：

對美元體系的信任，不再是無條件的；

對外匯儲備的構成，也不再是一成不變。

于是，美債持有比例從高點回落，中國開始溫和但持續地減持美債。

持有比例從2015年震蕩下行，2022年4月跌破1萬億，2024年跌破8000億。

但在東大拋售美債的同時，海外資金卻在瘋狂買入美國國債，

3月份，海外資金買入美國國債的單月凈流入為1618億美元，是2月的1.5倍。

其中英國持有的美國國債增加了近300億美元，達到7790億美元；

日本3月增持了199億美元，把倉位推高到11878億美元，穩坐第一大海外債主寶座。

所有人都在奔向“美元資產”，只有東大，選擇調轉船頭。

為什么會出現這個現象？

第一個原因是：

我們已經看到了美元信用開始出現問題。

自從4月特朗普點燃新一輪關S戰開始，美股、美債、美元就開始同步下挫，形成股債匯三殺的局面。

最值得關注的是美債收益率的數據：

4月初，10年期美債收益率達到4.17%；

4月11日攀升至4.48%，達到2月21日以來新高。

到了這個月， 收益率最高的時候甚至達到4.62%。

很多人搞不懂美債收益率的邏輯，會以為美債收益率越高，對買家越有吸引力。

但其實這個看法是錯的。

美債收益率的本質，其實是市場對未來風險的定價。

收益率的上升，意味著有人在瘋狂拋售，意味著價格在下跌，意味著沒人愿意“接盤”。

就在前兩天，美國財政部20年期國債標售數據出爐，本次發行的最高中標利率達到5.047%，較預發行利率5.035%高出約1.2個基點，投標倍數也從近六個月平均水平2.57下降至2.46。

投標倍數低，說明市場買美債的意愿并不強；

中標利率高出預期，說明大家覺得風險大不愿意接盤，得靠高利率吸引買家。

那為什么市場現在會認為美債存在風險？

主要是因為 美國的財政實力大大下降，赤字越來越大，債務還息能力存疑。

今年6月，美國財政部將面臨歷史上最龐大的一次“借新還舊”——當月到期債務高達6.5萬億美元，占全年70%以上。

而這批債大多是五年前疫情期間以超低利率發的，現在要用接近5%的利息去置換1.8%的債，光利息就得多掏兩千多億。

老美政府的財政收入現在根本不夠還老美每年的債務本金和利息的 ，除了繼續加大債務規模沒有其他辦法解決。

不斷增加的債務，再加上懂王變來變去的處事風格，美國人的信用，早就已經在破產邊緣。

最近 穆迪 將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1，就是一個信號。

我們選擇拋售美債的第二個原因在于：

兩國的沖突已經不可調和。

既然美國的信用出現了問題，那為什么我們要減持，英國和日本還在增持呢？

原因很簡單，英國和日本是美國的小弟；

說白了，現在美英和日本是同一條船上的，人家是共進退，但中美之間有競爭。

老美想要產業回流，想要重振產業。

那誰是此刻世界的產業第一大國？是我們

所以老美想要產業回流，就得和我們競爭，把我們得產能擠走；

此外，老美的金融資本有資本自由流動的需求，希望在我們這里自由出入，但我們又有資本管控。

雙重矛盾之下， 我們肯定要做好隨時面對對方出手違約的準備，尤其是懂王任期內。

要知道，當年俄羅斯也是美債持倉大戶，巔峰時超1700億美元。

但俄烏沖突爆發后，美西方主導的金融制裁幾乎凍結了俄羅斯央行的海外資產，美債持倉迅速清零。

就算你是債主，你也不能拿回屬于你的錢。

金融都是有立場的。老美的信用，不是“永遠可靠”。

大鵝的教訓就在眼前，我們肯定要提前做好預防，減持美債就是一個典型的預防措施。

拋售美債之后，誰在補位美債？

答案是黃金。

過去六個月，東大央行已經連續加倉黃金儲備，4月底達到7377萬盎司，成為全球最活躍的黃金買家之一。

拋美債買黃金，我們不要把他當做是短期的避險行為，而應該把它當做是資產配置層面的戰略重構。

因為承接美債，其實就是在承接美元貶值的鑄幣稅。

過去，我們是向老美輸出商品貨物，換來不斷超發貶值的美元，其實就是在給美聯儲交鑄幣稅，幫他們補貼美國老百姓；

現在，我們把儲備從美元變成黃金，其實就是把籌碼從“信用資產”轉移到“實物資產”。

因為黃金本身數量有限價值恒定，是一個不會不斷貶值的價值資產。

而且這個過程，不是只有我們在做，全球也在響應：

全球各國央行增持黃金的潮流正在加速，而美元資產的避險地位，卻在慢慢下滑。

這不是巧合，這是信號。

不僅是對全球各大金融機構的信號，對我們個體而言也是一個信號。

國家隊的一系列操作之后，你應該要開始思考：

自己的財富，還是否過度依賴一個潛藏風險的貨幣體系？

對于我們來說，在國家隊主動脫鉤的背景下，有幾個方向值得特別關注——

首先是黃金。

不要把黃金當做短期炒作，而要把他看作是長期抗風險的壓艙石。

央行都在買，說明它的底層邏輯已經變了：

黃金不只是“貴金屬”，而是對沖美元不確定性的戰略資產。

其次是優質中國資產。

當外部環境動蕩不安，而內部結構持續優化，真正的機會往往就在“被低估的基本面”里。

比如那些和國家戰略深度綁定的板塊，比如科技自主、能源安全、制造升級、消費回暖。

還有就是要資產多元化和幣種分散。

不把雞蛋放在一個籃子里，已經不只是投資常識，而是未來全球資本生存的底線。

要重點可以關注港幣、黃金、REITs等資產的組合配置。

當然，也別忘了更重要的一點——

真正的“底層資產”，是認知。

你看得越遠，越容易不被風浪裹挾，才更容易把握周期脈搏。

尤其在這個變化越來越快的時代，投資從來不是買了什么，而是你能理解多少，能掌握多少信息差。

為了幫大伙補上市場的信息差，讓大家提升現階段對資產配置的認知，我們準備在最近組織一場免費的閉門直播。

現階段要如何配置自己手里的資金？

哪些資產有較高的收益率？哪些資產能夠穩定保值？哪些資產既能穩定保值又有實現高收益率？

這些問題都會在今晚的直播中給大家講解。

如果你現在手里有點錢但不知道當下如何配置資產的話，可以掃碼來聽聽我們的閉門直播，反正是免費的，聽一聽獲取一下市場的信息差，一點不虧。