文丨泰羅

近日，監(jiān)管層發(fā)布了《關(guān)于對(duì)眾泰汽車(chē)股份有限公司及相關(guān)人員采取出具警示函措施的決定》，明確對(duì)眾泰汽車(chē)及董事長(zhǎng)胡澤宇等7人出具警示函。

消息顯示，眾泰汽車(chē)披露《關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正及追溯調(diào)整的公告》，對(duì)披露的2021年-2024年半年度相關(guān)定期報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行更正。上述事項(xiàng)反映出公司此前披露的相關(guān)報(bào)告財(cái)務(wù)信息不準(zhǔn)確。

眼下，中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)正處于烈火烹油的年代，而靠模仿為生的眾泰早已遠(yuǎn)離大眾視野。

股票上躥下跳，似乎在向外界宣告，它還未徹底死去。但實(shí)際上，更換實(shí)控人后的眾泰，仍處在風(fēng)雨飄搖中。

一年只賣(mài)14輛，7年爆虧300億。別看成績(jī)差，可高管們對(duì)自己可不差。近千萬(wàn)的年薪，比研發(fā)投入還出高不少。

要說(shuō)曾經(jīng)的眾泰汽車(chē)，那可真是風(fēng)光無(wú)限。1994年，從一家五金機(jī)械廠(chǎng)起步，從摩托車(chē)配件到汽車(chē)零部件，2003年，眾泰汽車(chē)正式成立。

如何才能讓外行快速跨界成功？

眾泰給出了一個(gè)最簡(jiǎn)單的方案，那就是“拿來(lái)主義”。第一年就收購(gòu)了江南汽車(chē)，推出了一代神車(chē)“江南奧拓”。此后，又靠著“保時(shí)捷平替”的標(biāo)簽，將眾泰SR9一舉打造為現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。

緊接著，模仿奧迪、大眾的車(chē)型也接連上市，全都僅10萬(wàn)的售價(jià)，連車(chē)標(biāo)都做到高度相似。而很多消費(fèi)者，還是抵擋不住“顏值+低價(jià)”的誘惑。

很快，眾泰就憑借“高仿之王”的名號(hào)，在三四線(xiàn)市場(chǎng)成功打開(kāi)局面。另一邊，眾泰還生產(chǎn)了中國(guó)第一輛純電汽車(chē)。這次，則是頗有“騙補(bǔ)”之嫌，靠著補(bǔ)貼賣(mài)出極致低價(jià)，眾泰的新能源車(chē)型同樣高歌猛進(jìn)，在國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)占有率一度高達(dá)10%。

等到2016年時(shí)，眾泰已經(jīng)成為自主品牌前十的企業(yè)，年銷(xiāo)量達(dá)到33.3萬(wàn)輛，市值更是一度突破300億元。

然而，風(fēng)光的背后，卻暗藏殺機(jī)。

都知道，在汽車(chē)行業(yè)，技術(shù)才是立身之本。可大賺特賺的眾泰卻并沒(méi)有把錢(qián)投入到研發(fā)之中，研發(fā)費(fèi)用占比甚至不足1%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均的5%，嚴(yán)重缺乏自主技術(shù)積累，算是徹底將抄襲模仿的“皮尺部”坐實(shí)了。

果然，才剛剛風(fēng)光兩年的眾泰，曾經(jīng)的神車(chē)就接連爆發(fā)大規(guī)模質(zhì)量問(wèn)題，而其純電汽車(chē)冬季續(xù)航甚至縮水到80公里。一時(shí)間維權(quán)聲遍地。

轉(zhuǎn)眼間，眾泰徹底走向了破產(chǎn)的道路。

但讓所有人意想不到的是，就在這危機(jī)時(shí)刻，眾泰竟然還能迎來(lái)“白衣騎士”。2021年，背靠近萬(wàn)億資產(chǎn)的江蘇深商出手了。江蘇深商的前總裁可是一個(gè)熱衷于破產(chǎn)重整的“破爛王”。就在投資眾泰之前，他還主導(dǎo)過(guò)“4S店之王”龐大集團(tuán)的破產(chǎn)重整。

顯然，江蘇深商想要打造一個(gè)造車(chē)+銷(xiāo)售的強(qiáng)大組合。在這樣一個(gè)美好的想象下，眾泰僅在一年間就暴漲近4倍，成為全球資本市場(chǎng)回報(bào)率最高的汽車(chē)股。

這一次，眾泰倒是不玩“拿來(lái)主義”了，反而是玩上了資本游戲。美好的故事是越講越多，無(wú)人駕駛、氫能源、汽車(chē)出海，那真是把能蹭的熱點(diǎn)蹭了個(gè)遍。靠著這些故事，眾泰還真就多次化身妖股。

比如2024年下半年，股價(jià)就莫名其妙翻了近3倍。可畢竟，故事始終是故事。就比如眾泰復(fù)產(chǎn)后的T300，雖然包裝了個(gè)出海的名聲，但其售價(jià)竟然遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)成本。這已經(jīng)很難用一句“陪本賺吆喝”來(lái)解釋了。

沉迷于資本游戲的眾泰，可能就沒(méi)想好好改掉老毛病。去年，眾泰的16名高管們，光領(lǐng)取的報(bào)酬就高達(dá)千萬(wàn)，可研發(fā)費(fèi)用卻僅有600萬(wàn)。就這點(diǎn)錢(qián)，甚至都不夠買(mǎi)一臺(tái)機(jī)床的。

可以說(shuō)，曾經(jīng)的“皮尺部”，現(xiàn)在連模仿的能力都要喪失掉了。事到如今，眾泰汽車(chē)終于還是徹底停產(chǎn)，好兄弟龐大集團(tuán)也已被強(qiáng)制退市，而背后的江蘇深商同樣開(kāi)始麻煩纏身。

恐怕，留給他們講故事的機(jī)會(huì)，不多了。

免責(zé)聲明

本文涉及有關(guān)上市公司的內(nèi)容，為作者依據(jù)上市公司根據(jù)其法定義務(wù)公開(kāi)披露的信息（包括但不限于臨時(shí)公告、定期報(bào)告和官方互動(dòng)平臺(tái)等）作出的個(gè)人分析與判斷；文中的信息或意見(jiàn)不構(gòu)成任何投資或其他商業(yè)建議，市值觀(guān)察不對(duì)因采納本文而產(chǎn)生的任何行動(dòng)承擔(dān)任何責(zé)任。