今日兩市繼續震蕩，大盤繼續向3300退守，馬上要過端午了，節前交投清淡，情緒低迷。

兩市成交額較昨日減少97億，達1.02萬億元。

成交額再次逼近萬億大關，未來跌破萬億估計常規化，大家別奇怪。

主要原因，我個人認為，還是公募基金換手率降低，量化抱團的杠鈴策略受沖擊。

領先指標滬深300和A500繼續下挫，已經三連陰，不過，某隊果斷出手，有護盤動作。

科創板、創業板同步調整，微盤股指數、北證50逆勢反彈，但是縮量的。

港股先抑后揚，午后走強，恒生指數目前漲0.46%，恒生科技目前漲0.37%。

南向資金勇猛，今日重新大幅凈流入，目前凈買入額67億元。

行業表現看，醫藥、商貿、紡織服裝漲幅居前，有色、電子、汽車跌幅居前。

昨晚看到一則震驚消息，才發現白天已經上過熱搜了：

看來雙方矛盾非常復雜，之前的談判，雙方也未能在關鍵議題上取得任何實質進展，局勢依然較為緊張。

難怪，航空航天產業（ 軍工）近期抗跌，今日午后軍工也有一波拉升。

再加上印巴空戰以來，中國殲-10C成為軍事技術領域的焦點話題，軍工的熱情持續較為高脹。

還記得我們4月提醒過的航空航天ETF（159227），自從5月16日上市至今，抗跌性強，目前規模逼近4億元大關。

航空航天ETF跟蹤的是國證航天航空行業指數，專注軍民融合、低空經濟等賽道，精選滬深北三大交易所中航天航空裝備、軍工電子、地面兵裝領域市值排名前50的優質企業。

相較于中證軍工、中證國防指數，國證航天指數在航空裝備、航天裝備領域的占比更高，聚焦于軍工領域中的空天力量。

從市值上看，國證航天小盤風格更加凸顯，成分股市值低于100億的個數占比達38%，而中證軍工、中證國防分別為14%、10%，它是遠低于同類指數的。從市場角度看，2024年底A股市場大勢轉折，整體估值步入新一輪擴張周期，小盤風格整體或處于順風期。

指數集中度高，小盤風格更明顯，彈性勢必也會更大。

剛好，剛看到航空航天ETF（159227）的基金經理單寬之的一場直播，干貨很多，胖紙我為大家整理一些關于核心要點：

1、“中國力量”逐漸展露，外貿需求加速增長

俄羅斯等傳統軍貿大國近年來的軍貿總額持續下降，疊加俄烏沖突的影響，更將助推俄羅斯國內生產的軍工產品優先供給國內作戰需求，與之相對其用于軍貿出口的軍品生產也將受到較大影響。在此之下，中國軍貿有望彌補這一需求缺口。近年來我國向巴基斯坦、塞爾維亞以及中東地區等國家的軍貿出口品類上取得突破就是例證之一。

2、軍工行業擾動因素已基本消除

軍工行業計劃性比較強，五年規劃對于行業經營和市場預期有著重要影響，在當下時點，“十四五”計劃進入最后一年，軍工行業擾動因素已基本消除，下游需求呈恢復性增長，同時2027年建設目標迫在眉睫，中長期目標也對行業發展提供明確指引。因此在軍工行業基本面上，我們認為軍工行業在2027年、2035年、以及2050年國防軍隊現代化建設“三步走”戰略目標下，仍處于高景氣發展的大周期內，而且新一輪裝備型號研發轉批產，或將在未來三年對行業需求形成重要拉動。

3、軍工行業核心方向

航空航天是軍工行業的核心方向，新質生產力的聚集地，對于航空航天板塊而言，首先是信息化，加速衛星部署，布局太空信息傳輸層。外空是國際戰略競爭制高點，蘊藏著太陽能等豐富資源，衛星越來越多地開始用于和平軍事目的，提供導航和軍事通信等功能。就智能化而言，智能無人系統加速向軍事領域滲透，關鍵作用也日益凸顯。近幾年各種無人機系統、無人車系統以及各類機器人系統為代表的智能無人系統大量涌現，深刻影響未來的作戰方式。

最近航空航天領域還有個催化，6月份巴黎航展將要在法國舉行，今年巴黎航展上，“中國軍團”將成為展會的亮點之一。

今日，胖老揭觀點鮮明，依然簡單直白，不模棱兩可：

繼續震蕩，向3300尋求支撐！

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